ČEZ zintenzivňuje snahy směrem k bezemisní energetice, dividenda bude oznámena dnes po uzavření trhu

ČEZ dnes pořádal tiskovou konferenci shrnující další rozvoj a cíle společnosti. Primárním záměrem dnešní prezentace bylo zdůraznit zesilující snahu společnosti směřovat k bezemisní energetice. Z dnešních vyjádření managementu je patrné, že ČEZ bude mít ambici rychleji odstavovat své uhelné elektrárny, resp. zrychlit odklon od uhlí. Podíl výroby z uhlí má v plánu snížit z aktuálních 40 % na 25 % do roku 2025, resp. na 12 % do roku 2030. Většinu svých uhelných elektráren bude chtít odstavit do roku 2030, s tím, že v následující dekádě bude z uhelných zdrojů využívat zejména své nové či modernizované pánevní elektrárny jako jsou Ledvice, Tušimice a Prunéřov. To jsou de facto jediné uhelné zdroje ČEZu, které ještě budou schopny za současné politiky EU a v období vysokých cen emisních povolenek generovat z pohledu celé skupiny významnější provozní ziskovost. Přesné datum odstavení těchto páteřních uhelných bloků ČEZ zatím nesdělil, ale podle našeho názoru bude snaha alespoň u moderních Ledvic protáhnout produkci i za horizont roku 2030.

Na jedné straně postupné odstavování uhelných kapacit, na straně druhé navyšování podílu obnovitelných zdrojů (cíl do roku 2025, resp. 2030 vybudovat 1500 MW, resp. 6000 MW instalovaného výkonu v OZE, zejména v ČR a ve fotovoltaice), snaha navyšovat plynové kapacity, rozvíjet energetické služby (tzv. ESCO), modernizovat distribuční síť, rozvíjet jadernou energetiku atd.

ČEZ dále zveřejnil i dlouhodobý výhled EBITDA zisku. V roce 2025 očekává nárůst z loňských 57 mld. Kč (jedná se o EBITDu ze strategických aktiv) na 65 – 70 mld. Kč, v roce 2030 pak predikuje provozní ziskovost do rozmezí 80 – 85 mld. Kč. Tento dlouhodobý výhled přesahující úroveň 80 mld. Kč vnímáme pozitivně. Interval 65 – 70 mld. Kč je pak téměř v souladu s našimi odhady z loňské analýzy.

Na dnešní tiskové konferenci padlo slovo také o letošní dividendě. Ředitel ČEZu Daniel Beneš sdělil, že návrh letošní dividendy bude oznámen dnes po uzavření trhu (v 17h).

Domníváme se, že snaha zrychlit odklon od uhlí, zvyšovat ambice směrem k bezemisní energetice a obecně tedy rychleji naplňovat tzv. politiku ESG (politika odpovědnosti vůči životnímu prostředí, sociálním oblastem apod.) by měla být zejména ze strany zahraničních investorů/analytiků vnímána pozitivně s příznivým dopadem do ceny akcie ČEZu. Akcie ČEZu se v posledních měsících nachází v pozitivním trendu a diskont vůči západoevropským energetikám se snižuje. Podle našeho názoru za tím stojí rostoucí tržní ceny elektřiny, stále zjevnější podpora státu ohledně potenciální výstavby nového dukovanského bloku (a tedy snižující se rizika související s výstavbou pro samotný ČEZ) a právě i zřetelnější ambice směrem k nízkouhlíkové, bezemisní energetice.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.