ČEZ: komentář k výsledkům za 2Q 2021
| Výsledky hospodaření za 2Q 2021 | ||||
|---|---|---|---|---|
| mld. Kč | 2Q 2021 | Konsensus trhu* | 2Q 2020 |
y/y |
| Výnosy | 49,2 | 49,3 | 49,2 | 0,0% |
| EBITDA | 11,7 | 12,3 | 12,8 | -8,6% |
| EBIT | -5,1 | 5,5 | 3,2 | - |
| Čistý zisk |
2,9 | 3,4 | 2,5 | 16,0% |
| Zisk na akcii (Kč) |
5,4 | - | 4,6 | 17,4% |
*průměr podle průzkumu společnosti ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy
Provozní zisk EBITDA za 2Q 2021 ve výši 11,7 mld. Kč je téměř v souladu s naším očekáváním 11,6 mld. Kč. ČEZ vykázal velmi solidní provozní hospodaření v segmentu distribuce a prodej. Meziroční zlepšení v obou těchto segmentech dosáhlo 0,3 mld. Kč, zatímco náš odhad činil +0,1 mld. Kč. K tomu německý segment prodeje přidal v souladu s očekáváním další 0,1 mld. Kč. Celkově lze tedy říci, že distribuce a prodej vykazují slušné pocovidové oživení, když se výrazně zotavuje spotřeba elektřiny. Naopak lehce za naším odhadem skončil segment výroby, zejména pak jaderná produkce zaznamenala kvůli vyšším stálým nákladům slabší než očekávaný výsledek.
Ve finanční části výsledovky ČEZ zaznamenal oproti našim předpokladům lepší čísla na položce ostatní finanční výnosy, proto očištěný čistý zisk ve výši 2,9 mld. Kč mírně překonal náš odhad posazený na hladinu 2,6 mld. Kč.
Oproti tržnímu konsensu sestavený ČEZem však čísla mírně zaostávají. Navíc ČEZ neočekávaně zaúčtoval výraznou opravnou položku v dceřiné společnosti Severočeské doly ve výši 8,7 mld. Kč., což posouvá EBIT, resp. neočištěný čistý zisk do ztráty 5,1 mld. Kč, resp. 6,8 mld. Kč. Tato opravná položka je však nehotovostního charakteru, tudíž neovlivní samotnou hotovostní pozici společnosti, resp. nemá dopad do budoucí výplaty dividendy.
ČEZ mírně vylepšil letošní výhled hospodaření, a to na spodní hraně rozpětí. Konkrétně, rozmezí pro EBITDA zúžil z 57 - 60 mld. Kč na 58 - 60 mld. Kč a interval pro očištěný čistý zisk zúžil ze 17 - 20 mld. Kč na 18 - 20 mld. Kč.
Z celkového pohledu hodnotíme výsledky smíšeně. Jádrové hospodaření v souladu s naším očekáváním a mírně pozitivním směrem upravený výhled. Na druhou stranu výsledky mírně pod tržními odhady a zaúčtovaná opravná položka.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Visa zveřejnila výsledky za 4Q a představila výhled pro FY 2026
29.10. 17:49 Fio - Projekce hospodaření Erste Group za 3Q 2025
29.10. 16:55 Fio - Pražská burza ve středu připisovala
29.10. 16:32 Fio - Kraft Heinz reportoval výsledky a snížil roční výhled
29.10. 16:28 Fio - Společnost CVS Health zveřejnila výsledky za 3Q, tržby se zvýšily na rekordních 102,9 mld. USD
29.10. 15:56 Fio
