Smith & Wesson reportuje za 2Q meziroční pokles tržeb a ziskovost pod očekáváním (+komentář)

Americký výrobce zbraní Smith & Wesson oznámil za 2Q fiskálního roku 2022 meziročně klesající tržby pod očekáváním a očištěný zisk na akcii, který nedosáhl na analytický konsensus. Akcie společnosti obdržely snížení doporučení od banky Cowen.

 

Výsledky společnosti Smith & Wesson (SWBI) za 2Q 2022
	2Q 2022	Konsensus 2Q 2022	2Q 2021
Tržby (mil. USD)	230,5	265,3	248,7
Čistý zisk (mil. USD)	50,9	--	52,2
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,13	1,29	0,93

 

Tržby meziročně poklesly, společnost vyzdvihuje růst hrubého zisku

Očištěný provozní zisk meziročně vzrostl o 2,4 % na 71,0 mil. USD, nedosáhl tak na průměrná analytická očekávání na úrovni 84,2 mil. USD. Hrubá marže meziročně vzrostla z 40,6 % na 44,3 %, čímž překonala očekáváných 43 %.

Meziročně nižší tržby CEO společnosti Mark Smith připisuje poklesu poptávky, která během vrcholné fáze pandemické krize dosahovala rekordní úrovně. „Náš provozní tým doručil meziročně vyšší hrubý zisk a tím pádem více než vyvážil meziroční pokles tržeb,“ uvedl Smith. Finanční ředitelka společnosti Deana McPherson zdůraznila meziroční růst hrubé marže a složený dvouroční růst tržeb o 140 %.

Smith dále oznámil zahájení práce na stěhování sídla společnosti do města Maryville ve státě Tennessee. Dokončení přesídlení je plánováno na rok 2023. Nové moderní zařízení bude sloužit jako centrála společnosti a bude základnou pro výrobní a logistické operace společnosti.

Představenstvo společnosti schválilo čtvrtletní dividendu v nezměněné výši 0,08 USD na akcii, která bude vyplacena 4. ledna 2022 všem držitelům akcií k rozhodnému dni 16. prosince 2021.

Akcie Smith & Wesson (ticker SWBI) dnes obdržely snížení cílové ceny o 4 % na 22 USD a zhoršené doporučení z „outperfrom“ na „market perform“ od analytika Cai Von Rumohr z banky Cowen. V předburzovní fázi akcie společnosti klesají o 17,68 % na 18,86 USD.

„Je patrné, že Smith&Wesson se musel (obdobně jako jsme to viděli u výsledků České zbrojovky za 3Q 2021) v posledním kvartále vyrovnávat s oslabujícím americkým zbrojním trhem. Ten po rekordním loňském roce ztrácí dynamiku a poptávka v posledních měsících koriguje. Nicméně zatímco Smith&Wesson vykázal meziroční pokles tržeb, tak Česká zbrojovka (CZG) bez započítání nové akvizice v podobě Coltu podle našich odhadů mohla vykázat meziroční růst výnosů o 7 – 13 % (CZG výsledky bez Coltu nezveřejňuje). Tento rozdíl je podle našeho názoru dán zejména geografickou diverzifikací, když CZG dokázala vykázat velmi slušný odbyt v ostatních částech světa jako je Evropa, Asie či Afrika,“ říká analytik Fio banky Jan Raška.

„Vydařené první letošní pololetí, pozitivní náhled na akvizici Coltu, relativně nízká po-akviziční zadluženost, to vše se v letošním roce pozitivně projevovalo do akcií CZG, které od začátku roku 2021 posílily o silných 69 %. Naproti tomu akcie Smith&Wesson jsou přibližně na stejných úrovních jako na začátku roku. Akcie Smith&Wesson se aktuálně obchodují za 4,7x EV/EBITDA očekávané v příštím roce, CZG se pohybuje na 8x EV/EBITDA. Ve srovnání s CZG se tak Smith&Wesson obchoduje s výrazným diskontem,“ dodal Raška.

 

Vývoj akcií společnosti Smith & Wesson

Akcie společnosti Smith & Wesson Brands Inc (SWBI) včera uzavřely s růstem o 1,82 % na 22,91 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	1,1	P/E	4,1
Vývoj za letošní rok (%)	+29,1	Očekávaný P/E	4,6
52týdenní minimum (USD)	14,5	Prům. cílová cena (USD)	27,4
52týdenní maximum (USD)	39,6	Dividendový výnos (%)	1,1

 

Zdroj: Bloomberg, Smith & Wesson

Matěj Švanda, Fio banka, a.s.

Matěj Švanda, Fio banka, a.s.