Lennar v 1Q reportuje nad odhady, nové zakázky by v dalším kvartálu měly překonat konsensus

Jeden z předních stavitelů domů v Americe dnes zveřejnil hospodářské výsledky za první kvartál, který skončil 28. února 2022. Společnost zvýšila svůj celoroční výhled na úrovni předání dokončených domů a hrubé marže, a kvartální odhad nových zakázek překonal tržní konsensus.

Výsledky společnosti Lennar Corporation (LEN) za 1Q 2022
	1Q 2022	Konsensus 1Q 2022	1Q 2021
Výnosy (mld. USD)	6,20	6,17	5,33
Čistý zisk (mld. USD)	0,503	--	1
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,7	2,6	2,04

 

Výnosy se v 1Q meziročně zvýšily o 16 % a předání dokončených domů narostly o 2 % na 12 538 domů. Nové objednávky domů se v úvodním kvartálu zvýšily o 1,1 % na 15 747 při očekávání 15 tis. Hodnota těchto objednávek se meziročně zvýšila o 19 % na 7,8 mld. USD. Nedodělané zakázky jejichž hodnota vzrostla o 43 % na 13,6 mld. USD v 1Q narostly o 24 % na 27 335 domů.

Divize stavebnictví a finančních služeb

Celkové výnosy z prodeje domů vzrostly v segmentu stavebnictví o 17 % na 5,7 mld. USD, a to především díky 2% růstu již zmíněných předání hotových domů a 15 % růstu průměrné ceny domu na 457 tis. USD z předchozích 398 tis. USD. Prodejní, administrativní a obecné náklady ve druhém kvartálu dosáhly 428,5 mil. USD. V relativním vyjádření byla tato skupina nákladů vůči výnosům na úrovni 7,5 %, což je historicky nejnižší hodnota, kterou kdy společnost ve prvním kvartálu vykázala. Stalo se tak primárně v důsledku poklesu zprostředkovatelských provizí a přínosu technického úsilí společnosti.

Provozní zisk v divizi finančních služeb v 1Q 2022 dosáhl 90,8 mil. USD ve srovnání se 146,2 mil. USD ve stejném kvartálu 2021. Jeho pokles byl zapříčiněn zejména nižšími maržemi z poskytnutých hypoték kvůli vyšší konkurenci na trhu.

Kvartální a zvýšený celoroční výhled

Odhad vybraných ukazatelů na 2Q 2022
Ukazatel	Odhad společnosti	Konsensus*
Nové zakázky	17,8-18,2tis	17,75 tis.
Předání nemovitostí	16-16,3 tis.	16,233 tis.
Průměrná cena nemovitosti	okolo 470 tis. USD
Hrubá marže z prodeje	29-28,25 %	27,1 %
Provozní zisk finanční divize	$90-$100 mil.

*konsensus Bloomberg

Na celoroční bázi společnost očekávala, že předání dokončených domů dosáhne 67 tis., avšak výhled nově zvýšila na zhruba 68 tis. domů s průměrnou cenou 470-475 tis. USD. Odhad hrubé marže společnost z původních 27 % rovněž pozvedla a nyní ji predikuje v rozmezí 27,25-28 %. Provozní zisk v divizi finančních služeb má dosáhnout 440-450 mil. USD.

Vývoj ceny akcie společnosti Lennar

V předburzovní fázi akcie Lennar (LEN) na NYSE klesají o 0,58 % na 88 USD.

Akcie Lennar Corp (LEN) včera uzavřely růstově o 2,6 % na 88,51 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	25,5	P/E	6,9
Vývoj za letošní rok (%)	-23,8	Očekávané P/E	5,6
52týdenní minimum (USD)	79,5	Prům. cílová cena (USD)	124,3
52týdenní maximum (USD)	117,5	Dividendový výnos (%)	1,3

 

Zdroj: Bloomberg

Marek Pokorný, Fio banka, a.s.