Colt CZ Group: výsledky hospodaření za 1Q 2022

*průměr podle průzkumu Colt CZG

Pozn.: zisky jsou očištěné o jednorázové vlivy

Colt CZG svými výsledky překonal tržní očekávání na všech úrovních hospodaření. Výnosy za 1Q 2022 meziročně vzrostly o 74,7 % na 3554 mil. Kč, což překonává naši predikci o 14 %, resp. tržní konsensus o 6,3 %. Provozní zisk EBITDA pak vzrostl o výrazných 120 % y/y na 955 mil. Kč, zatímco průměrný odhad trhu činil 688 mil. Kč a naše predikce byla posazena na hladinu 623 mil. Kč. Významné překonání tržních očekávání na úrovni EBITDA je způsobeno zejména mimořádně kladným příspěvkem na položce změna stavu zásob vlastní výroby (v 1Q 2022 nadstandardních 428 mil. Kč oproti loňské záporné hodnotě ve výši 50 mil. Kč), když společnost v průběhu prvního letošního kvartálu pravděpodobně výrazněji navyšovala skladové zásoby.

Management potvrdil letošní výhled tržeb, resp. EBITDA v rozmezí 14400 – 14800 mil. Kč, resp. 3000 – 3300 mil. Kč.

Velikost tržeb hodnotíme pozitivně. Colt CZG vykázal velmi slušný objem prodejů ve výši 200 tis. kusů, když my jsme predikovali úrovně v rozmezí 178 – 188 tis. ks. Je tak patrné, že společnost registrovala v 1Q 2022 slušnou poptávku. Ta by podle našeho názoru mohla v dalších kvartálech (i v souvislosti s konfliktem na Ukrajině) dále gradovat. EBITDA zisk byl mimořádně pozitivně ovlivněn skladovými zásobami. Bez tohoto vlivu by zřejmě EBITDA byla blízko tržních odhadů. Postupné rozpouštění zásob bude zřejmě EBITDA zisk v dalších kvartálech tlumit. I proto Colt CZG, navzdory vykázané silné EBITDA, pouze potvrdil letošní výhled provozní ziskovosti.

Letošní výhled hospodaření potvrzen. Zejména kvůli velmi slušnému vývoji prodejů a tržeb máme na dnešní výsledkový report pozitivní náhled.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.