Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí o sazbách (ČR), inflace (eurozóna)

V tomto týdnu budou ve středu zájmů investorů data růstu HDP v USA a inflační data v eurozóně. Pozornost tuzemských investorů bude mít prosincové zasedání ČNB a hlasování o sazbách, kdy analytici očekávají pokles o 0,25 p.b.

Index PPI v ČR

Dnes ráno byla zveřejněna data výrobních cen k listopadu v České republice. Jejich meziroční hodnota vzrostla o 0,8 % při očekávání 1,2% růstu.

Index IFO v Německu

Dnes byl ještě zveřejněn index IFO, který je obvykle jeden z nejvíce spolehlivých ukazatelů růstu německé ekonomiky. Nejvíce sledovaný je index podnikatelského klimatu, který za prosinec dosáhl 86,4 b. při očekávání 87,7 b.

Index CPI v eurozóně

V úterý budou zveřejněna konečná listopadová data k inflaci v eurozóně. Určitý zájem vzbudily předběžné výsledky, ve kterých ostře klesla inflace ve službách, konkrétně z 4,6 % na 4,0 %. Konečná čísla by měla poskytnout náhled do příčiny a pravděpodobnosti udržení.

Index CPI v eurozóně
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
19. 12.	CPI (y-y)	listopad - konečný	2,4 %	2,4 %
19. 12.	CPI (m-m)	listopad - konečný	-0,5 %	-0,5 %
19. 12.	CPI jádrový (y-y)	listopad - konečný	3,6 %	3,6 %

Růst HDP v USA

Ve čtvrtek budou zveřejněna data růstu HDP. Analytici uvedli, že data ve třetím kvartálu pravděpodobně ukážou zvýšenou aktivitu. Dodávají, že spotřebitelé napomohli růstu ekonomiky a ačkoliv to vypadá, že útrata zpomaluje, tak čísla budou stále solidní.

Růst HDP v USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
21. 12.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	3Q - třetí, konečný	5,2 %	5,2 %
21. 12.	Osobní spotřeba	3Q - třetí, konečný	3,6 %	3,6 %

Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Ve čtvrtek budou zveřejněna data nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Dle analytiků Bloomberg budou počáteční žádosti o nezaměstnanost pravděpodobně i nadále nízké v polovině prosince. Žádosti poklesly ve většině států v minulém týdnu, přičemž firmy volily spíše úbytek pracovní síly převážně skrze odchody do důchodu než přímým propouštěním.

Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
21. 12.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	16. prosince	215 tis.	202 tis.
21. 12.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	9. prosince	1880 tis.	1876 tis.

Osobní příjem v USA

Vysoká zaměstnanost a týdenní růst výnosů by měly podpořit osobní příjem a poskytnout stimul výdajům v listopadu. Dle analytiků Bloomberg se ale spotřebitelé odklánějí od nákupu v kategoriích, které jsou citlivé na změnu úrokových sazeb a více nakupují v online prostředí, kde je jednodušší najít výhodnou nabídku. Data budou zveřejněna v pátek, u osobního příjmu se očekává růst o 0,4 % a u výdajů růst o 0,3 %.

Osobní příjem a výdaje v USA
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
22. 12.	Osobní příjem	listopad	0,4 %	0,2 %
22. 12.	Osobní výdaje	listopad	0,3 %	0,2 %

Rozhodnutí o sazbách v ČR

Minulý týden jsme informovali o rozhovoru agentury Bloomberg a víceguvernérky ČNB, Evy Zamrazilové, která uvedla, že hlasování na čtvrtečním, prosincovém zasedání je pro ni „padesát na padesát“. 12 z 15 Analytiků oslovených agenturou Reuters uvedlo, že očekávají pokles repo sazby o 0,25 p.b. Aktuální hodnota činí 7,00 %.

Rozhodnutí o sazbách v ČR
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
21. 12.	Oznámení repo sazby	21. prosince	6,75 %	7,00 %

Další důležitá makroekonomická data

Další makroekonomická data
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad	Předchozí
GE	20. 12.	PPI (m-m)	listopad	-0,3 %	-0,1 %
GE	20. 12.	PPI (y-y)	listopad	-7,5 %	-11,0 %
EC	20. 12.	Stavební výroba (m-m)	říjen	--	0,4 %
EC	20. 12.	Stavební výroba (y-y)	říjen	--	-0,3 %
GE	22. 12.	Index importních cen (m-m)	listopad	-0,5 %	0,3 %
GE	22. 12.	Index importních cen (y-y)	listopad	-9,3 %	-13,0 %
US	22. 12.	Prodeje nových domů	listopad	688 tis.	679 tis.
US	22. 12.	Prodeje nových domů (m-m)	listopad	1,3 %	-5,6 %

Zdroj: Bloomberg

Aleš Mendl, Fio banka, a.s.