Komerční banka představila výsledky za 2Q, čistý zisk pod očekáváním

Komerční banka představila výsledky za 2Q, v 14:00 se koná konferenční hovor s managementem. Meziroční pokles čistého zisku byl způsoben výrazným meziročním nárůstem nákladů na riziko a také nižšími provozními výnosy. Výhled na rok 2024 zůstává stejný. Výsledky hodnotíme mírně negativně.

Výsledky hospodaření Komerční banky za 2Q 2024
v mil. Kč	2Q 2024	Konsensus trhu	2Q 2023
Čisté úrokové výnosy	6 158	6 436	6 463
Čisté poplatky a provize	1 670	1 632	1 534
Ostatní provozní výnosy	897	935	1 145
Provozní výnosy	8 724	9 003	9 142
Provozní náklady	(4 272)	(4 156)	(4 086)
Provozní zisk	4 453	4 847	5 056
Náklady na riziko	(100)	(276)	467
Čistý zisk	3 540	3 675	4 525

Čisté úrokové výnosy meziročně klesly o 5 % na 6 158 mil. Kč, 4 % pod úrovni konsensu a pod naším očekáváním ve výši 6 585 mil. Kč. Meziroční pokles byl způsoben vyššími náklady na vklady a také zrušením úročení povinných minimálních rezervních vkladů u centrální banky.

Čisté poplatky a provize vykázaly meziroční růst o 9 %, když byly taženy především příjmy z prodeje podílových fondů a životního pojištění a dále silnou poptávkou korporátních klientů po finančních službách.

Ostatní provozní výnosy meziročně poklesly o 22 % kvůli nižšímu zisku z finančních operací.

Provozní náklady byly 3 % nad konsensem, když meziročně vzrostly především náklady na amortizaci z důvodu investic do digitalizace a také mzdové náklady.  Na provozní úrovni tak Komerční banka oznámila zisk ve výši 4 453 mil. Kč, meziroční pokles o 12 % a 8 % pod tržním očekáváním.

Provozní náklady Komerční banky ve 2Q 2024

Banka ve 2Q vytvořila opravné položky ve výši 100 mil. Kč (za 1H v relativním vyjádření 13 bazických bodů). Nárůst byl tažen především tvorbou opravných položek ke spotřebitelským úvěrům a segmentu malých podniků. 

Na úrovni čistého zisku tak Komerční banka vykázala zisk 3 540 mil. Kč, 4 % pod konsensem. Naše očekávání bylo na úrovni 3 787 mil. Kč.

Čistý zisk Komerční banky za 2Q 2024

Za první pololetí tohoto roku tak Komerční banka dosáhla čistého zisku 6 344 mil. Kč, meziroční pokles o 21,5 %. 

Čistý zisk Komerční banky za 1H 2024

Objem vkladů se meziročně zvýšil o 6,5 % a objem úvěrů o 3,7 %. Banka dále reportovala kapitálovou přiměřenost 18,95 % a ukazatel krytí likvidity dosáhl hodnoty 170 %.

Management také potvrdil výhled na rok 2024, který představil již s výsledky za 4Q 2023. Výnosy by měly vzrůst o nižší až střední jednociferné procento. Provozní náklady by měly růst pomaleji než výnosy a náklady na riziko by měly zůstat (materiálně) pod úrovní 20-30 bazických bodů. 

Mimořádný zisk z prodeje budovy na Václavském náměstí, který se v účetnictví projeví ve 3Q, management ve výsledkovém reportu nezveřejnil.

Výsledky hodnotíme mírně negativně, nemají však materiální dopad na naši cílovou cenu 927 Kč.

 

Akcie Komerční banky (BAAKOMB) včera uzavřely na pražské burze na 812 Kč a na RM-SYSTÉMu na 810 Kč.

Vývoj ceny akcie Komerční banky

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.