Výrobce čipů Intel dosáhl solidních tržeb v 1Q, výhled pro příští kvartál zaostal za očekáváním

Americký výrobce čipů Intel oznámil výsledky za první kvartál roku 2025. Společnost reportovala tržby nad očekáváním Wall Street. Analytiky však zklamal výhled pro 2Q, který dle analytiků z JPMorgan naznačuje, že několikaroční plán otočení trendu je zpomalen nepříznivým vlivem cel a mezinárodního obchodu. Společnost oznámila nová opatření pro zlepšení realizace a provozní efektivity. Nově zvolený generální ředitel Lip-Bu Tan chce změnit kulturu ve společnosti, a to zahrnuje požadavek, aby zaměstnanci začali pracovat osobně čtyři dny v týdnu.

Výsledky společnosti Intel (INTC) za 1Q 2025
	1Q 2025	Konsensus 1Q 2025	1Q 2024
Tržby (mld. USD)	12,67	12,31	12,72
Čistý zisk (mld. USD)	-0,82	--	-0,38
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,13	0,74	0,18

Výsledky za 1Q

Tržby Intelu ve 1Q meziročně mírně klesly o 0,4 % na 12,67 mld. USD. 

Očištěná hrubá marže meziročně klesla o 5,9 p. b. na 39,2 %, když tržní konsensu byl pouze 36,1 %.

Očištěný provozní zisk meziročně poklesl o 4,6 % na 690 mil. USD při očištěné provozní marži 5,4 %. Minulý rok ve stejném kvartále činila 5,7 %.

Náklady na vývoj a výzkum (R&D) činily 3,64 mld. USD při očekávání 3,78 mld. USD.

Segmenty

Intel vykazuje tržby ze tří segmentů: produkty Intel, výrobní služby a ostatní. Segment produkty Intel se nově dělí pouze na osobní počítače (CCG) a datová centra a umělou inteligenci (DCAI).

Tržby Intelu ve 1Q dle segmentu (mld. USD)
Segment	Tržby	Meziroční změna
Produkty Intel	11,76	-3 %
Osobní počítače	7,63	-8 %
Datová centra a umělá inteligence	4,13	+8 %
Výrobní služby Intel Foundry	4,67	+7 %
Ostatní	0,94	+47 %

Vývoj tržeb, provozního zisku/ztráty a provozní marže segmentu Intel Foundry, zdroj: Intel

Výhled

Intel zveřejnil výhled pro 2Q tohoto roku, který nenaplnil analytické očekávání:

• Tržby by měli dosáhnout 11,2 až 12,4 mld. USD. Trh očekával 12,88 mld. USD
• Očištěný zisk na akcii by měl být nulový. Projektovalo se 0,07 USD.
• Očištěná hrubá marže přibližně 36,5 %. Wall Street predikoval 37 %.

Společnost oznámila nová opatření pro zlepšení realizace a provozní efektivity. Díky ní očekává redukci očištěných provozních nákladů v roce 2025 na 17 mld. USD a v roce 2026 na 16 mld. USD. Bloomberg již ve středu informoval o údajném plánu Intelu snížit počet zaměstnanců o více než 20 %.

Společnost taktéž uvedla, že další provozní efektivita a lepší využívání aktiv ve výstavbě umožňují Intelu snížit svůj cíl hrubých kapitálových výdajů na 18 mld. USD pro rok 2025, což je pokles z předchozího cíle 20 mld. USD.

Komentář vedení

„První kvartál byl krokem správným směrem, ale neexistují žádná rychlá řešení, když se snažíme vrátit na cestu k získávání podílu na trhu a podpoře udržitelného růstu,“ uvedl Lip-Bu Tan, nový generální ředitel Intelu. „Podnikám rychlé kroky k dosažení lepšího výkonu a provozní efektivity, zároveň podporuji naše inženýry, aby vytvářeli skvělé produkty. Vracíme se k základům tím, že nasloucháme našim zákazníkům a provádíme potřebné změny k vytvoření nového Intelu,“ dodal Tan.

V samostatné zprávě pro zaměstnance Tan uvedl, že chce změnit kulturu ve společnosti. To zahrnuje požadavek, aby zaměstnanci začali pracovat osobně čtyři dny v týdnu.

„Byl to solidní start do tohoto roku, protože jsme dobře plnili naše priority,“ řekl David Zinsner, finanční ředitel Intelu. „Současné makroekonomické prostředí vytváří zvýšenou nejistotu napříč celým průmyslem, což se odráží v našem výhledu. Přistupujeme k tomu disciplinovaně a rozvážně, abychom podpořili pokračující investice do našich klíčových produktů a podnikání ve výrobních službách, přičemž maximalizujeme úspory v oblasti provozních nákladů a efektivitu kapitálu,“ dodal Zinsner.

Finanční ředitel David Zinsner v hovoru s analytiky uvedl, že aktuálně nemá odhad o kolik se sníží počet zaměstnanců. Propouštění by však mělo dle Bloombergu začít již tento kvartál.

Pohled analytiků

Analytici z JPMorgan v reakci na výsledky snížili cílovou cenu pro akcie Intel na 20 USD z původních 23 USD při doporučení „underweight“ a uvedli, že několikaroční plán otočení trendu je zpomalen nepříznivým vlivem cel a mezinárodního obchodu.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že report ukazuje solidní zisk na akcii/tržby, ale výhled je slabý, speciálně v tržbách.

Akcie Intel

Akcie společnosti Intel (INTC) před otevřením trhu zaznamenávají na burze NASDAQ pokles o 7,12 % na 19,96 USD. Akcie Intel se rovněž obchodují na RM-SYSTÉMU, a to pod tickerem BAAINTEC, kde se obchodují za 458 Kč.

Intel Corp (INTC) před výsledky na 21,49 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	93,7	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+7,2	Očekávané P/E	60,5
52týdenní minimum (USD)	17,7	Prům. cílová cena (USD)	21,6
52týdenní maximum (USD)	37,2	Dividendový výnos (%)	1,2

Zdroj: Intel, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.