Komerční banka představila výsledky za 1Q 2025 a upravila výhled na 2025

Komerční banka představila výsledky za 1Q, v 14:00 se koná konferenční hovor s managementem. Výrazný meziroční růst čistého zisku byl tažen především nižšími náklady na riziko. Management upravil výhled na letošní rok. Výsledky hodnotíme neutrálně.

Hospodaření Komerční banky za 1Q 2025
v mil. Kč	1Q 2025	Konsensus trhu	1Q 2024
Čisté úrokové výnosy	6 404	6 506	6 276
Čisté poplatky a provize	1 768	1 782	1 589
Ostatní provozní výnosy	963	1 020	957
Provozní výnosy	9 135	9 308	8 822
Provozní náklady	(4 595)	(4 645)	(4 804)
Provozní zisk	4 540	4 664	4 018
Náklady na riziko	496	(222)	(485)
Čistý zisk	4 186	3 696	2 804

Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 2 % na 6 404 mil. Kč, 2 % pod tržním konsensem a pod naším očekáváním ve výši 6 642 mil. Kč. Meziroční růst byl tažen vyšším objemem úvěrového portfolia a nižšími náklady na depozita.

Čisté poplatky a provize vykázaly meziroční nárůst o 11 % především díky rostoucím investicím do podílových fondů a vyšší poptávce korporátních klientů po různých finančních službách, především v oblasti dluhových kapitálových trhů a syndikovaných úvěrů.  Ostatní provozní výnosy ve výši 963 mil. Kč se meziročně zvýšily o 1 % díky vyššímu zisku z finančních operací.

Komerční banka tak dosáhla celkových provozních výnosů ve výši 9 135 mil. Kč (meziročně + 4 %), pod naším očekáváním ve výši 9 424 mil. Kč.  

Provozní náklady byly 4 595 mil. Kč, meziročně tak poklesly o 4 % především díky nižším regulatorním odvodům.

Provozní náklady Komerční banky v 1Q 2025

Na provozní úrovni tak Komerční banka oznámila zisk ve výši 4 540 mil. Kč, meziroční nárůst o 13 % a 3 % pod tržním očekáváním.

Banka v 1Q rozpustila opravné položky ve výši 496 mil. Kč, očekávala se tvorba ve výši 222 mil. Kč. Čisté rozpuštění opravných položek souviselo především s úspěšným vyřešením expozice v segmentu velkých korporátních klientů.

Na úrovni čistého zisku tak Komerční banka vykázala 4 186 mil. Kč, meziročně + 49 % a výrazně nad naším (3 580 mil. Kč) a tržním očekáváním (3 696 mil. Kč).

Čistý zisk Komerční banky za 1Q 2025

Objem klientských úvěrů se meziročně zvýšil o 1,5 %, objem vkladů poklesl o 1,9 %. Banka dále reportovala kapitálovou přiměřenost 18,7 % a ukazatel krytí likvidity dosáhl hodnoty 154 %.

Management aktualizoval výhled na rok 2025, který představil již s výsledky za 4Q 2024. Očekává, že celkové provozní výnosy meziročně porostou středním jednociferným tempem (původně vysokým jednociferným tempem). Čisté úrokové výnosy by měly růst středním až vysokým jednociferným tempem (původně vysokým jednociferným tempem). Čisté poplatky a provize by mely meziročně zůstat na podobné úrovni (původně růst o nízké až střední jednociferné procento). Provozní náklady by měly poklesnout nízkým až středním jednociferným tempem (původně nízkým jednociferným tempem). Náklady na riziko by měly zůstat významně pod normalizovanou úrovní 20-30 bazických bodů odhadovanou v průběhu celého hospodářského cyklu.

Výhled Komerční banky na rok 2025, zdroj: Komerční banka

Výsledky hodnotíme neutrálně.

Akcie Komerční banky (BAAKOMB) včera uzavřely na pražské burze na 1 090 Kč a na RM-SYSTÉMu na 1 088 Kč.

Zdroj: Komerční banka

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.