Airbus reportoval solidní čísla za 1Q a zachoval svůj výhled

Výrobce letadel a letecké techniky Airbus ve středu po uzavření trhů zveřejnil své hospodářské výsledky za první kvartál roku 2025. Společnost reportovala solidní čísla a zachovala svůj výhled pro rok 2025.

Výsledky společnosti Airbus (AIR) za 1Q 2025
	1Q 2025	Konsensus 1Q 2025	1Q 2024
Tržby (mld. EUR)	13,54	13,21	12,83
Čistý zisk (mld. EUR)	0,79	0,53	0,60
Zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	1,01	0,66	0,76

Výsledky za 1Q

Tržby vzrostly meziročně o 6 % na 13,54 mld. EUR.

Očištěný zisk EBIT ve 1Q zaznamenal meziroční růst o 8 % na 624 mil. EUR, což nenaplnilo konsensus ve výši 719,3 mil. EUR. Segment komerčních letadel zaznamenal meziroční pokles očištěného zisku EBIT o 2,6 % na 494 mil. EUR, když se očekávalo 520,5 mld. EUR.

Tržby Airbus ve 1Q dle segmentu (mld. EUR)
Segment	Tržby	Konsenzus	Meziroční změna
Komerční letadla	9,52	9,15	+3,9 %
Obrana a vesmír	2,66	2,46	+11 %
Helikoptéry	1,60	1,51	+9,5 %

Volný hotovostní tok dosáhl záporné hodnoty -310 mil. EUR při konsensu -1,58 mld. EUR.

Airbus v tomto kvartále dodal 136 komerčních letadel.

Americká cla

Airbus uvedl, že nepokryje náklady na cla uvalená na jeho letadla dovážená americkými aerolinkami. Výrobce letadel je podle generálního ředitele Guillauma Fauryho odpovědný za veškerá dodatečná cla na komponenty, které dováží do svého závodu v Alabamě a následně prodává zákazníkům. „Když však vyvážíme z Evropy do Spojených států, jde o dovoz pro zákazníky, […] Ti také nejsou příliš ochotni platit cla, ale je to na nich,“ uvedl v analytickém hovoru Faury. „Zvažujeme příležitosti exportovat jinam než do USA, zejména pro aerolinky, které mají mezinárodní provoz. S několika zákazníky nacházíme řešení s ohledem na jejich síť a jejich partnery,“ dodal Faury.

Podle společnosti aktuální celní situace vnesla další nejistotu do dodavatelského řetězce, který se ještě plně nevzpamatoval z pandemie Covid-19.

Celoroční výhled

Airbus zachoval svůj výhled pro rok 2025 a stále plánuje dodat přibližně 820 komerčních letadel. Očekávalo se 824 komerčních letadel. Společnost taktéž v roce 2025 očekává očištěný zisk EBIT přibližně 7 mld. EUR při konsensu 7,06 mld. EUR a volný hotovostní tok 4,5 mld. EUR. Trh očekával 4,83 mld. EUR.

Výhled nezahrnuje dopad cel a nepředpokládá další narušení globálního obchodu nebo světové ekonomiky, letecké dopravy, dodavatelského řetězce, svých interních operací a schopnosti dodávat produkty a služby.

Komentář CEO

„Naše výsledky za první kvartál ukazují pokrok, který děláme v oblasti našich priorit napříč celým podnikáním. Zvyšujeme výrobu v souladu s naším plánem, ale profil dodávek bude zpožděný, což odráží specifické výzvy v dodavatelském řetězci, kterým čelíme tento rok,“ řekl Guillaume Faury, generální ředitel společnosti Airbus. „Zachováváme výhled, který nezahrnuje cla, jež přidávají složitost a jejichž implementace, rozsah a délka zůstávají nejisté. Situaci pečlivě monitorujeme a vyhodnocujeme, ale je příliš brzy na to, abychom dnes dokázali kvantifikovat dopad. Co se týče našich obranných aktivit, podporujeme nedávný přístup k posílení evropského obranného průmyslu a jsme připraveni s naším širokým portfoliem produktů a řešení reagovat na požadavky našich zákazníků," dodal Faury.

Pohled analytiků

Analytička Chloe Lemarie z Jefferies uvedla, že výsledky za 1Q jsou lepší, než se trh obával, když očištěný zisk EBIT je 4 % nad jejím odhadem a volný hotovostní tok je silný.

Analytik David Perry z JPMorgan uvedl, že trh by měl reagovat na tyto výsledky pozitivně, avšak očekává, že tržní konsensus pro roky 2025-2028 bude nižší z důvodu vývoje měnových párů. Dodává, že pokud dolar bude dále oslabovat vůči euru, tak to může být výrazný negativní vliv pro zisk EBITA a volný hotovostní tok.

Akcie Airbus

Airbus SE (AIR) +5 % na 154,44 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	122,4	P/E	27,6
Vývoj za letošní rok (%)	+0,7	Očekávané P/E	23,7
52týdenní minimum (EUR)	123,8	Prům. cílová cena (EUR)	183,4
52týdenní maximum (EUR)	176,0	Dividendový výnos (%)	1,9

Zdroj: Airbus, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.