Akciový výhled

Evropské akcie otevřou nový týden v zelených číslech, když evropské indexy plošně připisují. Trhy tak navážou na optimistický vývoj ze závěru minulého týdne, kdy USA podepsaly obchodní dohodu s Čínou a oznámily posun v jednání s dalšími obchodními partnery. Index SP500 v pátek zakončil na optimistické vlně na dosavadním maximu, v úvodní seanci nového týdne zaceňují sentiment také indexy asijsko-pacifického regionu, čínské technologie podpořilo vládní povzbuzení k větší technologické soběstačnosti, impulzem je také zlepšení na indikátoru PMI, který sice při hodnotě 49,7 b. stále ukazuje na ekonomickou kontrakci, avšak trh oceňuje příznivější úroveň, než kolik činil tržní konsensus (49,6 b.). Na státních dluhopisech USA jsme při vytrvalém poklesu desetiletých výnosů v minulém týdnu viděli změnu rizikového apetitu investorů, nadále ale trh může v dalších poklesech limitovat snaha amerického senátu o snížení daní, což by se mohlo negativně projevit ve státním deficitu, a tlačit spíše na růst výnosů. Evropské výnosy státních dluhopisů v minulém týdnu spíše rostly, přeliv kapitálu do US navíc podpořily snahy evropských států o navýšení výdajů na obranu na 5 %, na jejichž základě budou některé státy (např. Německo, Francie) připravovat ústavní změny pro výši zadlužení. Pozitivní vývoj ze zámoří by mohl být katalyzátorem pro Evropu i ČR, při posledním dni ve 2Q lze však očekávat zvýšenou volatilitu. ČEZ bude bez dividendy zdola tlačit na 1200 Kč, Kofola se při 516 Kč pokusí obhájit již sednou seanci bez poklesu.

Martin Singer, Fio banka, a.s.
Prohlášení

Martin Singer, Fio banka, a.s.