Intel ve 2Q překonal očekávání na tržbách, marže však zaostaly

Výrobce čipů Intel včera po uzavření trhu zveřejnil výsledky za 2Q 2025. Výsledky za dané období překonaly očekávání na úrovni tržeb a společnost poskytla výhled tržeb na tento kvartál, jenž je vnímán pozitivně. Analytici však upozornili na slabší marže. Intel zároveň oznámil další škrty, včetně omezení projektů v Německu a Polsku, zpomalení výstavby v Ohiu a plánovaného snížení počtu zaměstnanců o 15 %.

Výsledky společnosti Intel (INTC) za 2Q 2025
	2Q 2025	Konsensus 2Q 2025	2Q 2024
Tržby (mld. USD)	12,86	11,88	12,8
Čistý zisk (mld. USD)	-2,9	--	-1,6
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	-0,10	0,01	0,02

Výsledky za 2Q

Tržby ve 2Q meziročně vrostly o 0,2 % na 14,3 mld. USD.

Tržby Intelu ve 2Q dle segmentů (mld. USD)
Segment	Tržby	Kosenzus	Meziroční změna
Produkty Intel	11,81	10,95	-1 %
Osobní počítače	7,87	7,29	-3 %
Datová centra a umělá inteligence	3,94	3,73	+4 %
Výrobní služby Intel Foundry	4,42	4,39	+3 %
Ostatní	1,05	0,94	+20 %
Eliminace mezi segmenty	-4,42	--	--

Očištěná hrubá marže dosáhla 29,7 %, což představuje pokles oproti 38,7 % ve stejném období loňského roku a zároveň zaostala za odhadem analytiků ve výši 36,6 %.

Společnost vykázala očištěnou provozní ztrátu 503 mil. USD, zatímco před rokem dosáhla zisku 24 mil. USD, analytici přitom očekávali zisk 95,5 mil. USD. Očištěná provozní marže se propadla na -3,9 % oproti loňským 0,2 %, přičemž tržní konsenzus činil 0,88 %.

Výdaje na výzkum a vývoj činily 3,68 mld. USD, což je meziroční pokles o 13 % a mírně nad očekáváním trhu (3,66 mld. USD).

Ve 2Q Intel zaúčtoval restrukturalizační náklady ve výši 1,9 mld. USD, které byly vyloučeny z očištěných výsledků, tyto náklady snížily zisk na akcii o 0,45 USD.

Společnost zároveň oznámila, že již nebude pokračovat v plánovaných projektech v Německu a Polsku. Montážní a testovací provozy v Kostarice hodlá konsolidovat do větších areálů ve Vietnamu a Malajsii. Zároveň plánuje zpomalit tempo výstavby v americkém Ohiu.

Intel rovněž zaúčtoval přibližně 800 mil. USD nepeněžních odpisů a akcelerovaného odepisování souvisejících s přebytečným vybavením bez dalšího využití a dalších 200 mil. USD jednorázových nákladů v daném období.

Společnost zavádí plán na snížení počtu zaměstnanců přibližně o 15 % a plánuje zakončit rok s celosvětovým počtem zhruba 75 000 pracovníků.

Výhled na 3Q

Společnost ve 3Q očekává tržby v rozmezí 12,6 až 13,6 mld. USD, zatímco konsenzus agentury Bloomberg činil 12,64 mld. USD.

Očištěný zisk na akcii by měl být na úrovni 0 USD, přičemž trh očekával zisk 0,04 USD.

Očištěná hrubá marže by měla dosáhnout 36 %, pod odhadem 37,3 %.

Daňová sazba by měla činit 12 %, téměř v souladu s očekáváním 12,1 %.

Výhled na celý rok

Společnost v roce 2025 nadále počítá s očištěnými provozními náklady kolem 17 mld. USD (odhad trhu: 16,98 mld. USD).

Kapitálové výdaje by měly činit 18 mld. USD (odhad: 18,13 mld. USD). Čisté kapitálové výdaje pak zůstávají v rozmezí 8 až 11 mld. USD.

Komentář vedení

„Naše provozní výsledky ukazují první pokroky, které děláme v oblasti zlepšování naší výkonnosti a zvyšování efektivity. Jsme maximálně soustředěni na posílení našeho klíčového produktového portfolia a rozvoj roadmapy v oblasti umělé inteligence, abychom lépe sloužili našim zákazníkům. Zároveň podnikáme nezbytné kroky k tomu, abychom vybudovali finančně disciplinovanou výrobu. Bude to chvíli trvat, ale vidíme jasné příležitosti, jak posílit naši konkurenční pozici, zlepšit ziskovost a vytvářet dlouhodobou hodnotu pro akcionáře,“ uvedl generální ředitel společnosti Intel Lip-Bu Tan.

„Naše výsledky odrážejí solidní poptávku napříč byznysem a dobrou realizaci našich priorit. Změny, které zavádíme s cílem snížit provozní náklady, zlepšit kapitálovou efektivitu a zpeněžit neklíčová aktiva, mají pozitivní dopad. Pomáhají nám posilovat rozvahu a připravovat podnik na budoucnost,“ řekl finanční ředitel Intelu David Zinsner.

Komentář analytiků

 „Silné výsledky Intelu ve 2Q a výhled na 3Q pravděpodobně těžily z předzásobení kvůli clům, příznivé sezónnosti a dříve konzervativního výhledu,“ uvedli analytici z Bloomberg Intelligence. Dodali, že snížení provozních nákladů a disciplinovanější přístup ke kapitálovým výdajům by měly pomoci zmírnit tlak na hotovostní toky.

„Přestože tržby překonaly očekávání a výhled byl zlepšen, marže zklamaly, za 2Q byly výrazně pod původním odhadem,“ uvedli analytici z Lynx Equity Strategies.

Akcie Intel

Akcie Intel (INTC) obchodované na burze NASDAQ včera v poobchodní fázi klesly o 4,64 % na 21,58 USD. Akcie Intel se rovněž obchodují na RM-SYSTÉMU, a to pod tickerem BAAINTEC, kde se obchodují za 479,9 Kč.

Akcie Intel Corp (INTC) před výsledky uzavřely na 22,63 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	99,1	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+12,9	Očekávané P/E	99,3
52týdenní minimum (USD)	17,7	Prům. cílová cena (USD)	22,0
52týdenní maximum (USD)	32,0	Dividendový výnos (%)	0,6

Zdroj: Intel, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.