Smíšené výsledky LVMH za 2Q, móda zklamala a ostatní segmenty překvapily pozitivně

Francouzský luxusní konglomerát, LVMH, zveřejnil výsledky hospodaření za 2Q 2025. Tržby společnost reportovala v souladu s očekáváním. Výsledky analytici označili za smíšené. U většiny segmentů kromě módy a koženého zboží tržby překvapily pozitivně. U zmíněného segmentu módy a koženého zboží oslabily o 9 % při očekávání poklesu 7,82 %.

Výsledky společnosti LVMH (MC FP) za rok 2Q
	2Q 2025	Konsensus 2Q 2025	2Q 2024
Tržby (mld. EUR)	19,5	19,58	20,98

Výsledky za 2Q

Organické tržby celkově klesly o 4 %, přičemž analytici očekávali pokles o 4,45 %.

V segmentu módy a koženého zboží organické tržby klesly o 9 % při analytických odhadech poklesu 7,82 %.

Tržby v segmentu vín a lihovin klesly o 4 %, oproti odhadu -6,94 %.

V segmentu parfémů a kosmetiky organické tržby posílily o 1 %, což je nad analytickými odhady, kteří predikovali 0,11 %.

Segment hodinek a šperků zůstal stabilní, přičemž tržby byly na 0 %, zatímco odhad byl -1,09 %.

Segment selektivního maloobchodu vykázal růst o 4 % a překonal tak odhady trhu ve výši 1,26 %.

Geografické výnosy

Co se týče geografických regionů, organické tržby v USA vzrostly o 0 %, avšak se zde očekával pokles o 3,17 %. Zatímco v Asii, kromě Japonska, se snížily o 6 %, pokles byl odhadován ještě více na 9,25 %. Japonsko vykázalo pokles o 28 %, což převyšuje odhady analytiků se ztrátou o 10,7 %. V Evropě tržby poklesly o 1 % při očekávání růstu o 1 %.

Analytický komentář

Analytik Thomas Chauvet ze Citi označil výsledky za „trochu smíšené“. „To se částečně odráží v nedávné slabé výkonnosti akcie a poklesu relativního ocenění – podle nás kvůli přetrvávajícím obavám, že hlavní značky a klíčoví ziskoví tahouni skupiny už nepřinášejí špičkový růst tržeb,“ říká Chauvet. „Očekává, že většinový akcionář a vrcholový management budou řešit strukturální problémy u klíčových módních značek a Moët Hennessy, zatímco cyklický tlak budou mírnit kontrolou nákladů“, dodal Chauvet.

„Celkově vnímáme první pololetí 2025 jako lepší, než se obávalo, se sekvenčním zlepšením domácí poptávky v Číně a víceméně stabilní dynamikou v USA a Evropě,“ napsala analytička Jie Zhang AlphaValue. „Trh s luxusním zbožím zůstává velmi náročný a přestože je LVMH v nejlepší pozici pro využití případného oživení v sektoru, bude třeba více trpělivosti, než se to skutečně projeví, dodala Zhang.

Akcie LVMH

Během dnešního dne obchodování akcie Louis Vuitton Moët Hennessy (MC FP) posliují o 4,4 % na 490,75 EUR.

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (MC ) +4,4 % na 490,75 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	245,4	P/E	22,3
Vývoj za letošní rok (%)	-22,8	Očekávané P/E	22,2
52týdenní minimum (EUR)	436,6	Prům. cílová cena (EUR)	559,6
52týdenní maximum (EUR)	762,7	Dividendový výnos (%)	2,6

Zdroj: LVMH, Bloomberg

Petr Veselý, Fio banka, a.s.

Petr Veselý, Fio banka, a.s.