EssilorLuxottica v 1H dle očekávání, tržby z brýlí Ray-Ban Meta se meziročně více než ztrojnásobily

Francouzsko-italský výrobce a prodejce čoček a brýlí EssilorLuxottica zveřejnil výsledky hospodaření za první polovinu a druhý kvartál roku 2025. Report byl více méně podle očekávání, avšak analytici vyzdvihli marže a celkový výkon v Severní Americe, přestože společnost negativně ovlivňuje slabý dolar a americká cla. Tržby z chytrých brýlí Ray-Ban Meta se meziročně více než ztrojnásobily.

Výsledky společnosti EssilorLuxottica (EL) za 1H 2025
	1H 2025	Konsensus 1H 2025	1H 2024
Tržby (mld. EUR)	14,02	14,03	13,29
Očištěný čistý zisk (mld. EUR)	1,80	1,84	1,75
Zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	3,00	--	2,98

Výsledky za 1H

Tržby v první polovině roku zaznamenaly meziroční růst o 5,5 % na 14,02 mld. EUR. Na konstantní měnové bázi rostly 7,3% tempem.

Očištěný hrubý zisk meziročně vzrostl o 4,2 % na 8,90 mld. EUR. Očištěná hrubá marže dosáhla 63,4 %, tedy o 0,9 p. b. meziročně méně.

Očištěný provozní zisk zaznamenal meziroční růst o 4,1 % na 2,53 mld. EUR při očekávání 2,56 mld. EUR. Očištěná provozní marže činila 18,1 %. Na konstantní měnové bázi byla 18,3 %, tedy stejně jako v 1H 2024.

Volné hotovostní toky dosáhly 951 mil. EUR.

Tržby z chytrých brýlí Ray-Ban Meta se meziročně více než ztrojnásobily. Společnost na konci června oznámila nové chytré brýle Oakley Meta, které rozšiřují spolupráci s americkou společností Meta Platforms a míří hlavně na sportovce. „Očekáváme velmi rychlý nárůst prodejů brýlí Oakley Meta,“ uvedl v konferenčním hovoru generální ředitel Francesco Milleri. „Věříme, že se mohou vyrovnat číslům Ray-Ban Meta,“ dodal Milleri.

Výsledky negativně ovlivnily slabý dolar a americká cla. „Zvýšení cen v USA a výroba a distribuce z nejefektivnějších lokalit pomohou v druhé polovině roku maržím,“ uvedl finanční ředitel Stefano Grassi a dodal, že „červenec začal dobře“.

Výsledky za 2Q

Tržby ve druhém kvartále vzrostly meziročně o 3,2 % na 7,18 mld. EUR podle očekávání trhu. Na konstantní měnové bázi rostly taktéž 7,3% tempem.

Tržby z přímého prodeje spotřebitelům zaznamenaly meziroční růst o 6,2 % na 3,85 mld. EUR při konsensu 3,82 mld. EUR. Segment profesionálních řešení meziročně poklesl o 0,1 % na 3,33 mld. EUR. Trh očekával 3,37 mld. EUR.

Tržby EssilorLuxottica ve 2Q dle regionu (mld. EUR)
Segment	Tržby	Konsenzus	Meziroční změna
Severní Amerika	3,10	3,08	+0,2 %
Evropa, Střední východ a Afrika (EMEA)	2,86	2,85	+7,9 %
Asijský Pacifik	0,85	0,87	+3,5 %
Latinská Amerika	0,37	0,38	-5,6 %

Komentář CEO

„Díky silnému prvnímu pololetí, které zahrnuje růst tržeb a dynamiku napříč všemi regiony a obchodními oblastmi, držíme krok s našimi růstovými cíli i přes nestabilní prostředí,“ uvedl generální ředitel Francesco Milleri.

Pohled analytiků

Analytik Piral Dadhania z RBC Capital Markets uvedl, že výsledky byly uklidňujícím způsobem v souladu s očekáváním. Poznamenal růst tržeb ve 2Q a dodal, že společnost dosahuje skvělých výsledků napříč regiony a kanály.

Analytička Grace Smalley z Morgan Stanley taktéž považuje výsledky za uklidňující a vyzdvihuje silný výkon v Severní Americe.

Analytik Julien Dormois z Jefferies uvedl, že marže se v první polovině roku dobře udržela navzdory vnějším tlakům. Dormois se domnívá, že vzhledem k ambicím společnosti Meta na poli nositelných zařízení je možné rozšíření partnerství/kapitálového podílu.

Vývoj akcie

Akcie EssilorLuxottica se na burze v Paříži obchodují za 261 EUR, když připisují 6 %. Pod tickerem ESL se obchodují i na německém trhu Xetra.

EssilorLuxottica SA (EL) +6 % na 261 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	120,9	P/E	50,0
Vývoj za letošní rok (%)	+10,8	Očekávané P/E	36,6
52týdenní minimum (EUR)	202,1	Prům. cílová cena (EUR)	265,2
52týdenní maximum (EUR)	298,0	Dividendový výnos (%)	1,5

Zdroj: EssilorLuxottica, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.