Microsoft ve 4Q překonal očekávání výnosů, motorem růstu byl segment cloudu

Americký technologický gigant Microsoft ve středu po uzavření trhu zveřejnil hospodářské výsledky za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025, který skončil 30. června 2025. Překonání očekávání v oblasti výnosů bylo hnáno výnosy divize cloudových aktivit. Provozní zisk meziročně posílil o 23 % na 34,32 mld. USD, čímž společnost překonala odhady analytiků.

Výsledky společnosti Microsoft (MSFT) za 4Q FY 2025
	4Q FY 2025	Konsensus 4Q 2025	4Q FY 2024
Výnosy (mld. USD)	76,4	73,89	74,2
Čistý zisk (mld. USD)	27,2	--	22
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	3,65	3,38	2,95

Výsledky za 4Q

Výnosy meziročně posílily o 18 %.

Výnosy segmentu Productivity and Business Processes, který zahrnuje produkty Office, LinkedIn a Dynamics, meziročně vzrostly o 16 % na 33,1 mld. USD s očekáváním 32,14 mld. USD.

Výnosy z cloudových aktivit Microsoftu (souhrnně označovaných jako Microsoft Cloud) dosáhly 46,7 mld. USD. Analytici očekávali 45,96 mld. USD.

Výnosy ze segmentu Intelligent Cloud, který zahrnuje především Azure, serverové produkty a podnikové služby činily 29,88 mld. USD, což představuje meziroční růst o 26 %, a překonaly očekávání na úrovni 29,1 mld. USD. Samotné výnosy z Azure a souvisejících cloudových služeb vzrostly o 39 % při očištění o měnové vlivy, čímž překonaly odhadovaný růst ve výši 34,2 %.

Výnosy segmentu More Personal Computing, jenž např. zahrnuje produkty Windows a Xbox, dosáhly 13,45 mld. USD oproti odhadům 12,67 mld. USD.

Provozní zisk vzrostl o 23 % na 34,32 mld. USD. Analytici očekávali 32,14 USD. Kapitálové výdaje se zvýšily o 23 % na 17,08 mld. USD při očekávaní 17,89 mld. USD.

Komentář managementu

 „Cloud a umělá inteligence jsou hnací silou transformace podnikání napříč všemi odvětvími a sektory,“ uvedl generální ředitel Satya Nadella. „Inovujeme napříč celým technologickým stackem, abychom zákazníkům pomohli přizpůsobit se a růst v této nové éře – a letos Azure překročil výnosy ve výši 75 miliard dolarů, což představuje nárůst o 34 %, podpořený růstem napříč všemi typy pracovních zátěží.“

„Fiskální rok jsme zakončili silným čtvrtletím, které se vyznačovalo tím, že výnosy z Microsoft Cloudu dosáhly 46,7 mld. USD, což je meziroční nárůst o 27 % (25 % při konstantních měnových kurzech),“ uvedla finanční ředitelka Amy Hood.

Komentáře analytiků

 „Růst výnosů Azure je pravděpodobně dán zvýšenou kapacitou datových center a může utišit přetrvávající obavy investorů ohledně vysokých kapitálových výdajů společnosti. Tento výsledek by mohl Microsoftu poskytnout silnější opodstatnění pro další investice do AI byznysu, přičemž výdaje budou pravděpodobně více zaměřeny na krátkodobý majetek, jako jsou servery a GPU“, uvedli analytici z Bloomberg Intelligence.

„S tímto tempem růstu Azure, i když očekáváme určité zpomalení růstu kapitálových výdajů, management bude podle nás dál výrazně investovat, protože jsme stále na začátku AI cyklu, zvlášť v oblasti podnikového využití,“ uvedli analytici z Evercore ISI.

Akcie Microsoft

Akcie Microsoft (MSFT) v předburzovní fázi obchodování posilují o 8,26 % na 555,6 USD. S akciemi Microsoft mohou klienti Fio banky obchodovat také na RM-SYSTÉMu pod tickerem BAAMICRC, kde se naposled zobchodovaly za 11 846 Kč.

Včera před výsledky akcie Microsoft (MSFT) posílily o 0,1 % na 513,24 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	3815,0	P/E	37,5
Vývoj za letošní rok (%)	+21,8	Očekávané P/E	33,6
52týdenní minimum (USD)	344,8	Prům. cílová cena (USD)	586,7
52týdenní maximum (USD)	518,3	Dividendový výnos (%)	0,6

Zdroj: Microsoft, Bloomberg

Petr Veselý, Fio banka, a.s.

Petr Veselý, Fio banka, a.s.