Výrobce potravin a nápojů J.M. Smucker zveřejnil výsledky hospodaření za 1Q

Americký výrobce potravin a nápojů J.M. Smucker zveřejnil výsledky hospodaření za první kvartál fiskálního roku 2026, který skončil 31. července 2025. Výsledky byly mírně pod očekáváním, když trh zklamal vyšší pokles objemů a nižší očištěný zisk na akcii. Společnost navýšila svůj výhled tržeb pro tento fiskální rok, avšak ponechala výhled očištěného zisku na akcii, který je ve středním bodě pod konsensem trhu. Výhled pro 2Q trh také nepotěšil.

Výsledky společnosti J.M. Smucker (SJM) za 1Q FY 2026
	1Q FY 2026	Konsensus 1Q FY 2026	1Q FY 2025
Tržby (mld. USD)	2,11	2,12	2,13
Čistý zisk (mil. USD)	-43,9	--	185,0
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,90	1,93	2,44

Výsledky

Tržby společnosti zaznamenaly meziroční pokles o 0,6 % na 2,11 mld. USD.

Porovnatelné tržby zaznamenaly meziroční růst o 2 % (Očekávalo se +1,95 %), když cenový mix byl meziročně o 6 % vyšší primárně kvůli růstu ceny kávy poníženo o pokles u burákového másla a objemy o 4 % nižší (Konsensus byl -2,9 %).

Tržby J.M. Smucker ve 1Q dle segmentu (mil. USD)
Segment	Tržby	Konsenzus	Meziroční změna
Káva v USA	717,2	690,2	+15 %
Mražené snacky a pomazánky v USA	484,7	506,6	-2 %
Krmiva pro domácí mazlíčky v USA	368,0	374,0	-8 %
Sladké pečené snacky	253,2	--	-24 %
Mezinárodní trhy a mimo domov	290,2	281,9	+7 %

Očištěný hrubý zisk byl meziročně o 11 % nižší a činil 743,2 mil. USD při očištěné hrubé marži 35,2 %, která zaznamenala meziroční pokles o 4 p. b.

Očištěný provozní zisk zaznamenal meziroční pokles o 17 % na 370,3 mil. USD. Wall Street predikoval 366,8 mil. USD. Očištěná provozní marže dosáhla 17,5 %. V 1Q FY 2025 činila 21,1 %.

Výhled

J.M. Smucker ve druhém kvartále FY 2026 projektuje:

• Nárůst tržeb o nízké jednociferné procento.
• Meziroční pokles očištěného zisku na akcii o 25 %. Očekávalo se -14 %.

Společnost v celém FY 2026 poté očekává:

• Meziroční růst tržeb o 3 až 5 %, dříve společnost projektovala +2 až +4 %. Wall Street predikoval +3 %.
• Meziroční růst porovnatelných tržeb o 4,5 až 6,5 %.
• Očištěný zisk na akcii v rozmezí 8,5 až 9,5 USD. Konsensus byl 9,17 USD.
• Volné hotovostní toky (FCF) ve výši 975 mil. USD, dříve 875 mil. USD. Očekávalo se 892,5 mil. USD.
• Kapitálové výdaje ve výši 325 mil. USD.

Komentář CEO

"Naše výsledky za první kvartál překonaly naše očekávání a odrážejí pokračující dynamiku byznysu. Naše týmy prokázaly agilitu napříč celou organizací, a přestože vnější prostředí je i nadále dynamické, úspěšně řídíme to, co můžeme ovlivnit," uvedl generální ředitel Mark Smucker. "Naše výsledky odrážejí silný růst tržeb, který je dán poptávkou spotřebitelů po našem portfoliu značek a zisk, který odráží disciplinované řízení nákladů a realizaci," dodal Smucker.

"Vzhledem k lepším než očekávaným výsledkům za první kvartál a trvalé dynamice našeho portfolia značek navyšujeme náš výhled tržeb pro tento fiskální rok. I nadále se zaměřujeme na investice do našich klíčových růstových platforem, které nám umožní zajistit dlouhodobý růst a zvýšit hodnotu pro akcionáře,“ doplnil Smucker.

Pohled analytika

Analytik Robert Moskow z TD Cowen uvedl, že zisk na akcii za první kvartál nedosáhl na očekávání a nezměněný výhled zisku na akcii v celém roce pravděpodobně zklame investory, kteří očekávali překonání odhadů a navýšení výhledu díky silné cenové elasticitě u kávy. Dodává, že místo toho ale společnost ponechala výhled zisku na akcii, snížila výhled pro druhý kvartál a zvýšila svůj odhad vlivu cel o 0,25 USD, pravděpodobně kvůli brazilské kávě, kde jsou nyní 50% cla.

Vývoj akcie

 

J M Smucker Co/The (SJM) -5 % na 105 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	11,2	P/E	12,8
Vývoj za letošní rok (%)	-4,6	Očekávané P/E	11,5
52týdenní minimum (USD)	93,3	Prům. cílová cena (USD)	116,5
52týdenní maximum (USD)	125,4	Dividendový výnos (%)	4,1

Zdroj: J.M. Smucker, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.