Denní report - čtvrtek 28.08.2025

ČR: Pražská burza prohlubovala ztráty, SRN: Frankfurtská burza ve čtvrtek kosmeticky oslabila, USA: S&P 500 posunul historické maximum

Pražská burza

Očekávané události

09:00 HDP (q-q) (2Q - předběžný): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,2 %

09:00 HDP (y-y) (2Q - předběžný): očekávání trhu: 2,4 %, předchozí hodnota: 2,4 %

10:00 Měnová zásoba M2 (y-y) (červenec): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 2,9 %

Popis trhu

Akcie na pražské burze se i dnes obchodovaly níže, když index PX odepsal 0,19 %. Obchodovalo se však smíšeně, v zisku zakončily po závěrečné aukci akcie Doosan Power (+1,04 %), dále připisovala Erste (+0,70 %), Colt (+0,28 %), Philip Morris (+0,22 %) či akcie Čezu (+0,23 %), které po včerejším průrazu nad 1315 Kč po většinu dne s chvilkovými odchylkami kontrolovaly lokální maxima. Také dnes se na akciích zobchodoval nadprůměrný objem, tj. 719 mil. Kč. V poklesu dnes zakončily akcie VIG (-2,12 %), Kofola (-0,76 %), Komerční banka (-0,39 %) a Moneta (-0,26 %).

Německo

Očekávané události

08:00 Index importních cen (m-m) (červenec): očekávání trhu: -0,3 %, předchozí hodnota: 0,0 %

08:00 Index importních cen (y-y) (červenec): očekávání trhu: -1,2 %, předchozí hodnota: -1,4 %

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: 1,0 %

08:00 Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y) (červenec): očekávání trhu: 2,5 %, předchozí hodnota: 2,4 %

09:55 Změna počtu nezaměstnaných (srpen): očekávání trhu: 10,0 tis., předchozí hodnota: 2,0 tis.

09:55 Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno) (srpen): očekávání trhu: 6,3 %, předchozí hodnota: 6,3 %

14:00 CPI (m-m) (srpen - předběžný): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:00 CPI (y-y) (srpen - předběžný): očekávání trhu: 2,1 %, předchozí hodnota: 2,0 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (srpen - předběžný): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: 0,4 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (srpen - předběžný): očekávání trhu: 2,0 %, předchozí hodnota: 1,8 %

Popis trhu

Německý index DAX neudržel zisky z úvodu obchodování, a i počtvrté tento týden oslabil. Dnešní pokles byl však jen kosmetický o 0,03 % na 24 039,92 b.

Dařilo se akciím konglomerátu Siemens (+1,7 %) poté, co analytik Phil Buller z JP Morgan obnovil jejich pokrývání s cílovou cenou nastavenou na 300 EUR a investičním doporučením „overweight“. Posilovaly také akcie výrobce laboratorního vybavení Sartorius (+1,6 %) a energetické Siemens Energy (+1,3 %). Naopak oslabovaly akcie biotechnologické společnosti QIAGEN (-4,2 %) poté, co uvedla, že plánuje vydat nové dluhopisy v hodnotě 750 mil. USD. Získanou hotovost chce společnost využít na korporátní účely, včetně refinancování aktuálního dluhu. Nedařilo se také akciím nemovitostní společnosti Vonovia (-2,3 %) a agrochemické a farmaceutické společnosti Bayer (-1,7 %).

Celoevropský index STOXX Europe 600 mírně oslabuje o 0,2 % na 553,67 b. Sektorově se daří zbytné spotřebě (+0,53 %), základním materiálům (+0,32 %) a průmyslu (+0,32 %). Nejvíce oslabují sektory nemovitostí (-1,16 %), komunikačních služeb (-0,91 %) a utilit (-0,61 %).

Eurozóna

Hlavní zprávy

Registrace nových aut (EU27) (červenec):
aktuální hodnota: 7,4 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -7,3 %

Peněžní zásoba M3 (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 3,4 %
očekávání trhu: 3,5 %
předchozí hodnota: 3,3 %

Spotřebitelská důvěra (srpen - konečný):
aktuální hodnota: -15,5 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -15,5 b.

Ekonomická důvěra (srpen):
aktuální hodnota: 95,2 b.
očekávání trhu: 96 b.
předchozí hodnota: 95,8 b. / revize 95,7 b.

Důvěra v průmyslu (srpen):
aktuální hodnota: -10,3 b.
očekávání trhu: -10,2 b.
předchozí hodnota: -10,4 b. / revize -10,5 b.

Důvěra ve službách (srpen):
aktuální hodnota: 3,6 b.
očekávání trhu: 3,9 b.
předchozí hodnota: 4,1 b.

USA

Hlavní zprávy

Růst HDP (q-q) (anualizováno) (2Q - druhý, předběžný):
aktuální hodnota: 3,3 %
očekávání trhu: 3,1 %
předchozí hodnota: 3,0 %

Osobní spotřeba (2Q - druhý, předběžný):
aktuální hodnota: 1,6 %
očekávání trhu: 1,6 %
předchozí hodnota: 1,4 %

Deflátor HDP (2Q - druhý, předběžný):
aktuální hodnota: 2,0 %
očekávání trhu: 2,0 %
předchozí hodnota: 2,0 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (23. srpna):
aktuální hodnota: 229 tis.
očekávání trhu: 230 tis.
předchozí hodnota: 235 tis. / revize 234 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (16. srpna):
aktuální hodnota: 1954 tis.
očekávání trhu: 1966 tis.
předchozí hodnota: 1972 tis. / revize 1961 tis.

Pokračující prodeje domů (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: -0,4 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: -0,8 %

Změna zásob plynu podle EIA (22. srpna):
aktuální hodnota: 18 mld. kubických stop
očekávání trhu: 26 mld. kubických stop
předchozí hodnota: 13 mld. kubických stop

Index výrobní aktivity kansaského Fedu (srpen):
aktuální hodnota: 1 b.
očekávání trhu: 1 b.
předchozí hodnota: 1 b.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (červenec): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:30 Osobní výdaje (červenec): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (červenec): očekávání trhu: 2,6 %, předchozí hodnota: 2,6 %

14:30 Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:30 Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (červenec): očekávání trhu: 2,9 %, předchozí hodnota: 2,8 %

14:30 Velkoobchodní zásoby (m-m) (červenec - předběžný): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,1 %

16:00 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (srpen - konečný): očekávání trhu: 58,6, předchozí hodnota: 58,6

Popis trhu

Americké akciové trhy navazují na růsty z posledních dvou dnů a míří k posunutí rekordních úrovní. Hlavním podporovatelem dobré nálady dnes byl překvapivě dobrý (ikdyž předběžný) report o růstu HDP, který ukázal pokračující expanzi americké ekonomiky. Neutrální výsledek pak přinesl report o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti nebo kosmetický pokles pokračujících prodejů domů. Nejdůležitější makroudálostí celého týdne však bude zítřejší údaj o osobní spotřebě o kterou se opírá rétorika centrální banky, když má přímý vztah k inflaci. Výnosy vládních bondů reagovaly mírným poklesem a americký dolar mírně oslabil.

Při velmi malých změnách hodnot indexů vidíme i malé změny jednotlivých segmentů. V plusu se drží komunikační služby nebo informační technologie. Na opačné straně jsou zdravotní péče a reality.

Na korporátní úrovní byl široce sledovanou událostí kvartální report společnosti Nvidia (NVDA -0,91%). Tato největší veřejně obchodovatelná společnost světa doručila výsledky dle očekávání, což je určitě výztuha pro celý segment. Zklamáním je pokračující mlha v dodávkách čipů do Číny, které se kompletně zastavily a ve výhledu s nimi firma nepočítá. Očekávání trhu směrem k růstu tržeb a vysoké maržovosti zůstávají vysoká. I nadále společnost plánuje meziroční růst tržeb přes 50%! Zajímavým kvartálním reportem se blýskl Hewlett-Packard (HPQ +1,75 %), když tato technologická společnost rovněž těží z rozmachu AI a projevuje se to zejména na prodejích osobních počítačů. Softwarová společnost Snowflake (SNOW + 20,76%) poskočila po čtvrtletním reportu o pětinu. Trhu se líbí ziskovost i navýšený výhled.

Podnikové zprávy

NVIDIA zveřejnila výsledky za 2Q, přetrvává nejistota ohledně dodávek čipů do Číny

Kyberbezpečnostní CrowdStrike zveřejnil výsledky za 2Q, výhled hospodaření trh mírně zklamal

Softwarová společnost Snowflake zveřejnila výsledky za 2Q nad očekáváním a navýšila celoroční výhled

HP zaznamenalo silné prodeje počítačů ve 3Q, avšak přetrvává obava z cel a segmentu tiskáren

Michal Bárta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Michal Bárta
Fio banka, a.s.