Denní report - úterý 02.09.2025

ČR: Pražská burza klesala, Kofola před výsledky za 2Q odepisovala, SRN: Frankfurtská burza uzavřela v záporu, dnes byla reportována inflace v eurozóně, USA: Zámořské indexy uzavřely v červených číslech

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Průměrná reálná měsíční mzda (y-y) (2Q): očekávání trhu: 4,3 %, předchozí hodnota: 3,9 %

Popis trhu

Akcie na pražské burze v úterý plošně klesaly, v kladných číslech po závěrečné aukci uzavřely akcie Erste (+0,13 %) při 1995 Kč. Zbylé bankovní tituly pak v závěru dne klesaly, když Komerční banka odepsala 0,68 %, Moneta pak 0,39 %. Celkový objem na bankovních titulech činil 234,4 mil. Kč. V průběhu dne odepisovaly dále akcie VIG (-1,46 %), Philip Morris (-1,0 %), Doosan Power (-1,17 %), Colt (-0,68 %), ČEZ (-0,54 %) a před výsledky za 2Q uzavřela na 520 Kč se ztrátou 0,95 % Kofola.

Podnikové zprávy

M2C rozšiřuje spolupráci s e-commerce společností o 16 objektů ve střední a západní Evropě

VIG: Autonomous Research zvyšuje cílovou cenu z 35 EUR na 39 EUR se stávajícím doporučením

Erste: Morgan Stanley zvyšují cílovou cenu z 86 EUR na 97 EUR se stávajícím doporučením

Kofola ČeskoSlovensko: odhady hospodaření za 2Q 2025

CTP: Morgan Stanley zvyšuje cílovou cenu z 22 EUR na 24 EUR se stávajícím doporučením

Německo

Očekávané události

09:55 Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) (srpen - konečný): očekávání trhu: 50,1, předchozí hodnota: 50,1

09:55 Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB) (srpen - konečný): očekávání trhu: 50,9, předchozí hodnota: 50,9

Popis trhu

Index DAX zakončil úterní seanci v červených číslech. Dnes v průběhu obchodování byly reportovány předběžné hodnoty inflace za srpen. Jádrový index CPI dosáhl 2,3 % při očekávání 2,2 %. Nejvíce odepisovaly akcie společnosti Vonovia (-6,1 %), Siemens Energy (-5,8 %) a Fresenius Medical Care (-5,3 %). Pouze společnost Symrise uzavřela mírným růstem o 0,1 %. Index STOXX600 zakončil rovněž v záporném teritoriu. Nedařilo se především segmentu realit (-3,44 %), IT (-2,88 %) a průmyslu (-2,22 %). Žádný ze segmentů neuzavřel v zeleném.

Eurozóna

Hlavní zprávy

CPI odhad (y-y) (srpen - předběžný):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 2,1 %
předchozí hodnota: 2,0 %

CPI (m-m) (srpen - předběžný):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0

CPI jádrový (y-y) (srpen - předběžný):
aktuální hodnota: 2,3 %
očekávání trhu: 2,2 %
předchozí hodnota: 2,3 %

Očekávané události

10:00 Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB) (srpen - konečný): očekávání trhu: 50,7, předchozí hodnota: 50,7

10:00 Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB) (srpen - konečný): očekávání trhu: 51,1, předchozí hodnota: 51,1

11:00 PPI (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,8 %

11:00 PPI (y-y) (červenec): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,6 %

Podnikové zprávy

InPost reportoval výsledky za 2Q, tempo růstu se v Polsku zpomaluje

USA

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) (srpen - konečný):
aktuální hodnota: 53,0 b.
očekávání trhu: 53,3 b.
předchozí hodnota: 53,3 b.

ISM ve výrobě (srpen):
aktuální hodnota: 48,7 b.
očekávání trhu: 49,0 b.
předchozí hodnota: 48,0 b.

Cenový index ISM (srpen):
aktuální hodnota: 63,7 b.
očekávání trhu: 65,0 b.
předchozí hodnota: 64,8 b.

Stavební výdaje (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: -0,4 %

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (29. srpna): očekávání trhu:      --, předchozí hodnota: -0,5 %

16:00 Nové pracovní pozice JOLTs (červenec): očekávání trhu: 7392 tis., předchozí hodnota: 7437 tis.

16:00 Průmyslové objednávky (červenec): očekávání trhu: -1,3 %, předchozí hodnota: -4,8 %

16:00 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (červenec - konečný): očekávání trhu: -2,8 %, předchozí hodnota: -2,8 %

16:00 Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel (červenec - konečný): očekávání trhu:      --, předchozí hodnota: 1,1 %

Popis trhu

Americké akciové indexy se v závěru úterní seance posunuly mírně výš, přesto uzavřely unisono v záporném teritoriu na pozadí prodejního tlaku na dluhopisových trzích. Nejhorší bilanci vykázal technologický Nasdaq (-0,82 %), širší index S&P500 oslabil o 0,69 % a tradiční index Dow Jones o 0,55 %.

Hlavním katalyzátor dnešního poklesu přišel z dluhopisového sektoru, zaznamenávající ztráty na obou březích Atlantiku. Pro trhy znepokojující vývoj je k vidění především ve Velké Británii, kde výnos dlouhodobých bondů atakuje mnohaletá maxima. Výnos 30letého vládního dluhopisu aktuálně dosahuje hladiny 4,7 %, naposledy viděné v r. 1998! Růst výnosů byl patrný i v zámoří, a to napříč splatnostmi. Přesto dokázaly část ztrát v závěru dne umazat. Výnos 10letého vládního bondu končil na 4,26 % (vs. 4,23 % předchozí závěr).

Zatímco akciové a dluhopisové trhy oslabovaly, drahé kovy zářily posilujícímu dolaru navzdory (na páru s eurem závěr 1,164 EUR/USD (-0,6 %)). Zlato pokračovalo ve spanilé jízdě vstříc novým maximům. Dnes se ziskem 1,7 % se posunul na 3535 USD. Úspěšně mu sekundovalo stříbro, které přidalo 0,6 % s posunem na 40,92 USD/oz.

Smíšený vývoj byl k vidění u energií. Ropa přidala 2,4 % se závěrem u 65,55 USD/barel, zemní plyn mírně oslabil a končil těsně pod hladinou 3 USD/mmbtu.

Výkonnost akciových indexů dnes nejvíce tlačil dolů realitní sektor, citlivý na vývoj tržních sazeb, ztrácející 1,7 %. Nedařilo se ani informačním technologiím, které v souhrnu odepsaly 1 %. Přesto si letos připisují tučné zisky. V popředí se držely energie se ziskem +0,2 %.

Na úrovni jednotlivých korporací dnes významný propad registroval přední výrobce alkoholických nápojů Constellation Brands (STZ -6,7 %) po sníženém výhledu v důsledku slabé spotřebitelské poptávky. Investory nenadchlo ani oznámení potravinářské spol. Kraft Heinz (KHC -7 %) o rozdělení firmy na dvě entity v příštím roce. V podobném duchu se vyjádřil i významný akcionář, W. Buffett, který ale současně zopakoval, že řízené spojení společností Kraft Foods a H. J. Heinz Co. v r. 2015 nebylo geniálním tahem. Na růstové straně se nejvíce dařilo maloobchodnímu řetězci s kosmetikou Ulta Beauty (ULTA +8,1 %), plně korigující páteční povýsledkový pokles.

Jakub Němec
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jakub Němec
Fio banka, a.s.