Denní report - pátek 05.09.2025

ČR: ČEZ nejvýše od léta 2008, burza v závěru rostla, SRN: Německé akcie na konci týdne oslabily, USA: Americké indexy klesají

Pražská burza

Hlavní zprávy

Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 2,5 %
očekávání trhu: 4,2 %
předchozí hodnota: 4,5 %

Očekávané události

09:00 Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (červenec): očekávání trhu: 3,1 %, předchozí hodnota: 3,3 %

09:00 Stavební výroba (y-y) (červenec): očekávání trhu:  --, předchozí hodnota: 14,0 %

09:00 Obchodní bilance v národním pojetí (červenec): očekávání trhu: -2.0 mld., předchozí hodnota: 26.3 mld.

10:00 Míra nezaměstnanosti (srpen): očekávání trhu: 4,4 %, předchozí hodnota: 4,4 %

Popis trhu

Díky silnějšímu závěru v aukci si index PX pražské burzy v pátek připsal +0,4% ba 2285 bodů. Okolní trhy přitom měly odpoledne opačnou tendenci, slabší trh práce v USA poslal k novým minimům USD, což zdražuje evropské exporty. Největší objem byl ke spatření na ČEZu (385 mil. Kč) a současně se dařilo i jeho akciím, které dnes uzavřely na novém maximu 1327 Kč (+1,6%), resp. nejvyšší hodnotě od léta 2008. ČEZ ohlásil akvizici 100% podílu Gas Distribution od E.ON, tedy distribuci plynu. Kupci převažovali také na domácích bankách. Akcie KB se zvedly nad 1040 Kč (+0,9%) a Moneta se obchodovala na 154,60 Kč (+0,9%). Nejvyšší růst však zaznamenaly akcie Doosan (+2,2%), jež profitují ze zařazení do středoevropského indexu CECE. Naopak Erste ukázala tradiční citlivost na zahraniční sentiment, akcie ztratily -1,7% na 1995 Kč.

Podnikové zprávy

ČEZ kupuje 100% podíl v Gas Distribution

Německo

Hlavní zprávy

Podnikové objednávky (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: -2,9 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: -1,0 %

Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (červenec):
aktuální hodnota: -3,4 %
očekávání trhu: -0,6 %
předchozí hodnota: 0,8 %

Očekávané události

08:00 Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (červenec): očekávání trhu:1,0 %, předchozí hodnota: -1,9 %

08:00 Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (červenec): očekávání trhu: -0,3 %, předchozí hodnota: -3,6 %

08:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno (červenec): očekávání trhu: 15.5 mld., předchozí hodnota: 14.9 mld.

08:00 Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) (červenec): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,8 %

08:00 Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) (červenec): očekávání trhu: -1,0 %, předchozí hodnota: 4,2 %

Popis trhu

Většinu páteční seance se německé akcie podobně jako celoevropský index STOXX Europe 600 držely mírně nad nulou. V čase otevření trhů v zámoří však nabral index DAX opačný směr a zakončil se ztrátou 0,21 %. Nejvíce dnes odepisovaly akcie společnosti SAP (-2,1 %). Ztrácely rovněž akcie společnosti MTU Aero Engines (-1,9 %) či Siemens (-1,8 %). Nejlépe si vedly akcie Sartorius (+2,6 %), na které analytik Dylan Van Haaften ze Stifel navýšil doporučení a nastavil cílovou cenu 230 EUR. Dále posilovaly tituly Vonovia (+2,5 %) a E.ON (+1,60 %). Celoevropský index uzavřel se ztrátou 0,21 %. Nedařilo se energetickému sektoru (-1,95 %), sektoru financí (-0,86 %) a zdravotních služeb (-0,29 %). Nejvíce rostly akcie v sektorech realit (+1,57 %), utilit (0,58 %) a materiálů (+0,57 %).

Eurozóna

Hlavní zprávy

HDP (sezónně očištěno) (q-q) (2Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0,1 %

HDP (y-y) (sezónně očištěno) (2Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 1,5 %
očekávání trhu: 1,4 %
předchozí hodnota: 1,4 %

Zaměstnanost (y-y) (2Q - konečný):
aktuální hodnota: 0,6 %
očekávání trhu:  --
předchozí hodnota: 0,7 %

Očekávané události

10:30 Index investorské důvěry Sentix (září): očekávání trhu: -2, předchozí hodnota: -3,7

USA

Hlavní zprávy

Změna pracovních míst mimo zemědělství (srpen):
aktuální hodnota: 22 tis.
očekávání trhu: 75 tis.
předchozí hodnota: 73 tis. / revize: 79 tis.

Změna pracovních míst v soukromém sektoru (srpen):
aktuální hodnota: 38 tis.
očekávání trhu: 75 tis.
předchozí hodnota: 83 tis. / revize: 77 tis.

Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (srpen):
aktuální hodnota: -12 tis.
očekávání trhu: -5 tis.
předchozí hodnota: -11 tis. / revize: -2 tis.

Průměrná hodinová mzda (m-m) (srpen):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,3 %

Průměrná hodinová mzda (y-y) (srpen):
aktuální hodnota: 3,7 %
očekávání trhu: 3,8 %
předchozí hodnota: 3,9 %

Míra nezaměstnanosti (srpen):
aktuální hodnota: 4,3 %
očekávání trhu: 4,3 %
předchozí hodnota: 4,2 %

Popis trhu

Akciové indexy se po kladném úvodu propadly do červeného teritoria. Výkyv vyvolal dnešní report z trhu práce, kdy byl zveřejněn přírůstek pracovních míst pouze ve výši 22 tis. při trojnásobném očekávání. Nezaměstnanost vzrostla o desetinu na 4,3 % a revidované údaje z června potvrzují první pokles počtu pracovních míst od roku 2020 o 13 tis. Slabé data z trhu práce znamenají zvyšující se tlak na snižování úrokových sazeb, které obecně svědčí akciovému trhu. Současný report ale může znamenat i příchod ekonomického zpomalení, které by na akciový trh působilo opačně. Navíc se jeden z poradců Bílého domu nechal slyšet, že očekává revizi dnešního reportu v pozitivním slova smyslu. Trh tedy hledá směr a překlopil se z úvodního růstu do prudšího poklesu. Nakonec skončilo páteční obchodování poklesem a převládají tak obavy o sílu US ekonomiky.

S&P 500 odepisuje tři desetiny procenta. Rostoucím sektorem byl sektor realit, který by významně těžil z poklesu úrokových sazeb. Nejhůře se vedlo energiím, kde Chevron i Exxon Mobile klesají o víc než 2 % při poklesu cen ropy. Futures na WTI klesají k hranici USD 62.

Tato ekonomická nejistota negativně působí na finanční sektor. Mimo banky klesají i platební instituce jako Visa (- 2,2 %), anebo Mastercard (- 1,92 %), které by mohl negativně zasáhnout útlum spotřeby.

Akcionáři Tesly budou za dva měsíce hlasovat novém motivačním balíčku pro E. Muska s cílem udržet jej ve vedení společnosti alespoň do roku 2030. Balíček obsahuje 12 tranší a CEO by mohl obdržet 12 % akcií společnosti při splnění podmínek jako dodání 20 mil. vozidel, 1 mil. komerčních robotaxi a EBITDA ve výši 400 mld. USD. Akcie reagují růstem o 3,63 %.

Výsledková sezona už prakticky skončila. Včera po uzavření trhu ale ještě reportoval výsledky za uplynulý kvartál Broadcom. Investoři mají radost ze silné poptávky po AI segmentu s výhledem na další navyšování tržeb a solidní ziskovost. Akcie reagují růstem o 9,41 %. V segmentu o 3,75 % roste i ASML, které dnes obdrželo zvýšené investiční doporučení od UBS na Buy. Lululemon se po výsledcích propadá o 18,58 %. Společnost očekává negativní dopad celních bariér na její ziskovost a snižuje výhled na zisk na akcii na USD 12,77 – 12,97 z předchozích USD 14,58 – 14,75 a ročních tržeb na USD mld. 10,85 – mld. 11. Na akcii dopadla i série snížení investičních doporučení od 7 analytiků.

Akcie leteckých společností rostou po informacích o připravovaném zrušení kompenzací pro cestující při zrušeném, anebo dlouho zpožděném letu. Aerolinkám klesnou náklady za ubytování, bezplatné jídlo i finanční kompenzace. Delta Air Lines uzavírá se ziskem 1 % a American Airlines posiluje o 1,7 %.

Index Dow Jones odepisuje téměř půl procenta a pouze třetina jeho titulů uzavírá se ziskem. V čele ztrát je JPMorgan Chase se ztrátou nad 3 %.

Podnikové zprávy

Broadcom reportoval výsledky za 3Q a oznámil výrobu čipů pro OpenAI

Google obdržel od EU pokutu 2,95 mld. EUR za zneužití dominantního postavení

Jakub Němec
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jakub Němec
Fio banka, a.s.