Colt CZ plánuje emitovat dluhopisy

Colt CZ oznámil záměr emitovat korunové dluhopisy v objemu do 3 mld. Kč, s možností navýšit objem až do úrovně 6 mld. Kč. Splatnost dluhopisů bude činit 5,5 roku. K vydání dluhopisů (bude se jednat o seniorní nezajištěné dluhopisy) může dle vyjádření společnosti dojít v příštích týdnech v závislosti na tržních podmínkách.

Zprávu vnímáme neutrálně. Emise dluhopisů by měla souviset s nedávno oznámenou akvizicí Synthesie. Při jejím oznámení Colt naznačoval, že transakci bude chtít financovat kombinací vlastních a cizích zdrojů. Záměr emitovat dluhopisy je tedy očekávatelnou událostí.

V první fázi transakce Colt zaplatí za 51% podíl v Synthesii 5,5 mld. Kč v hotovosti. O případné koupi zbylých 49 % (cca 3,5 mld. Kč v hotovosti) se rozhodne až v období po roce 2028, resp. 2030, tedy v závislosti na uplatnění put/call opce, která byla domluvena mezi Coltem a prodávajícím (společností Kaprain). Výše zmíněný plánovaný objem emitovaných dluhopisů ve výši cca 3 až 6 mld. Kč nás tedy nepřekvapuje a odpovídá velikosti akvizice Synthesie.

Hrubý dluh Coltu ke konci letošního prvního pololetí činí 16,1 mld. Kč, z toho na dluhopisy připadá cca 9,5 mld. Kč (v současnosti má Colt emitovány tři dluhopisy se splatností v roce 2027, 2029 a 2030). Čistý dluh se aktuálně pohybuje poblíž 2,5x EBITDA. Po dokončení akvizice Synthesie by zadlužení mělo zůstat pod úrovní 3x EBITDA, resp. management Coltu indikuje pro-forma dluh ke konci roku 2025 na hladině 2,7x.

Akcie Coltu (BAACZGCE) na pražské burze ztrácí 0,13 % na 764 Kč, na RM-SYSTÉMu klesají o 0,28 % na 768 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.