Bankovní dům Morgan Stanley zveřejnil výsledky za 3Q nad očekáváním

Americká banka Morgan Stanley zveřejnila výsledky hospodaření za třetí kvartál roku 2025. Výsledky překonaly očekávání, když analytici vyzdvihly silný výkon sektoru obchodování s akciemi, který zaznamenal výrazný meziroční růst o 35 % a výrazně překonal očekávání Wall Street.

 

Výsledky společnosti Morgan Stanley (MS) za 3Q 2025
	3Q 2025	Konsensus 3Q 2025	3Q 2024
Čisté výnosy (mld. USD)	18,22	16,64	15,38
Čistý zisk (mld. USD)	4,61	--	3,19
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,80	--	1,88

Výnosy dle segmentů

Největší divize institucionálních cenných papírů dosáhla výnosů ve výši 8,52 mld. USD.

• Sektor obchodování s akciemi reportoval 35% meziroční růst výnosů na 4,12 mld. USD. Očekávalo se 3,41 mld. USD.
• Výnosy z obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC) činily ke konci kvartálu 2,17 mld. USD. Trh predikoval 2,07 mld. USD. Reprezentuje to meziroční růst o 8 %.
• Investiční bankovnictví eviduje meziroční růst výnosů o 44 % na 2,11 mld. USD při očekávání 1,67 mld. USD.
• Výnosy z poradenství dosáhly na očekávání analytiků, když ve 3Q činily 684 mil. USD. Očekávalo 648,5 mil. USD.

Divize správy majetku ve 3Q dosáhla výnosů ve výši 8,23 mld. USD. Trh očekával 7,78 mld. USD. Marže před zdaněním v této divizi činila 30,3 % při predikcích 28,6 %.

Divize správy investic reportovala výnosy ve výši 1,65 mld. USD.

Další ukazatele

Kapitálová přiměřenost CET1 dosáhla ve 3Q 15,2 %, očekávalo 15 %.

Aktiva pod správou dosáhla 1,81 bil. USD při očekávání 1,76 bil. USD.

Čistý úrokový výnos činil 2,49 mld. USD.

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) dosáhla 18 %, trh predikoval ROE na 13,4 %.

Rentabilita hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) činila 23,5 %, což překonalo očekávání ve výši 17,6 %.

Neúrokové náklady činily 12,20 mld. USD při konsensu Wall Street 11,84 mld. USD.

Náklady na riziko dosáhly 0 mil. USD při očekávání 97,1 mil. USD.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Bankovní dům v průběhu kvartálu zpětně odkoupil akcie v hodnotě 1,09 mld. USD. Představenstvo deklarovalo kvartální dividendu ve výši 1 USD na akcii.

Komentář CEO

„Naše integrovaná firma dosáhla vynikajícího kvartálu se silným výkonem v každé z našich obchodních oblastí po celém světě. Důsledné plnění naší strategie vedlo k rekordním výnosům ve výši 18,2 mld. USD, zisku na akcii 2,80 dolarů a návratnosti hmotného kmenového kapitálu 23,5 %. Divize správy majetku vykázala 30% marži před zdaněním a zároveň získala 81 mld. USD v čistých nových aktivech. Výsledky divize institucionálních cenných papírů byly taženy naším akciovým obchodem a oživením v oblasti investičního bankovnictví. Celková klientská aktiva v divizích správy majetku a investic dosáhla 8,9 bil. USD. V rámci naší globální působnosti jsme i nadále odhodláni vytvářet trvalý růst s cílem přinášet dlouhodobou hodnotu pro naše akcionáře,“ uvedl generální ředitel Ted Pick.

Pohled analytiků

Analytik Kian Abouhossein z JPMorgan uvedl, že celkově jsou výsledky velmi silné, zejména v oblasti prodeje a obchodování s akciemi a také v oblasti správy majetku.

Analytik Daniel Fannon z Jefferies uvedl, že všestranná síla přináší rekordní výsledky. Dodává, že výnosy byly taženy obchodováním s akciemi.

Analytik Glenn Schorr z Evercore ISI uvedl, že toto byl velmi silný kvartál a stačí to na překonání nedávno zvýšených očekávání.

Vývoj akcie

Morgan Stanley (MS) +6,4 % na 165,32 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	263,9	P/E	17,0
Vývoj za letošní rok (%)	+31,5	Očekávané P/E	17,3
52týdenní minimum (USD)	94,3	Prům. cílová cena (USD)	156,9
52týdenní maximum (USD)	166,8	Dividendový výnos (%)	2,3

Zdroj: Morgan Stanley, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.