Komerční banka za 3Q 2025 dodala čistý zisk téměř 4,8 mld. Kč

Komerční banka představila výsledky za 3Q, ve 14:00 se koná konferenční hovor s managementem. Meziroční růst provozního zisku byl tažen vyššími čistými úrokovými výnosy a nižšími provozními náklady. Management upravil výhled nákladů na riziko. Výsledky hodnotíme neutrálně.

Výsledky hospodaření Komerční banky za 3Q 2025
v mil. Kč	3Q 2025	Konsensus trhu	3Q 2024
Čisté úrokové výnosy	6 501	6 554	6 256
Čisté poplatky a provize	1 673	1 695	1 666
Ostatní provozní výnosy	1 147	1 048	1 260
Provozní výnosy	9 322	9 296	9 181
Provozní náklady	(4 044)	(4 103)	(4 266)
Provozní zisk	5 277	5 193	4 915
Náklady na riziko	328	(74)	(369)
Čistý zisk	4 775	4 304	6 195

Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 4 % na 6 501 mil. Kč a byly tak pod naším očekáváním ve výši 6 619 mil. Kč. Meziroční růst byl tažen nižšími náklady na depozita.

Čisté poplatky a provize dosáhly výše 1 673 mil. Kč a zůstaly meziročně na podobné úrovni. Ostatní provozní výnosy meziročně oproti mimořádně silnému 3Q 2024 poklesly, nicméně byly 9 % nad tržním očekáváním.

Komerční banka tak dosáhla celkových provozních výnosů 9 322 mil. Kč (meziročně + 2 %), pod naším očekáváním ve výši 9 379 mil. Kč.  

Komerční banka pokračovala v dobré nákladové disciplíně, když provozní náklady meziročně poklesly o 5 % a předčily tak naše očekávání na úrovni 4 139 mil. Kč.

Na provozní úrovni tak Komerční banka oznámila zisk ve výši 5 277 mil. Kč, meziroční nárůst o 7 % a mírně nad naším očekáváním ve výši 5 240 mil. Kč.  

Náklady na riziko dosáhly -328 mil. Kč. Čisté rozpuštění opravných položek souviselo převážně s úspěšným vyřešením expozice v segmentu korporátních klientů a také se snížením rezervy na rizika související s inflací.

Na úrovni čistého zisku tak Komerční banka vykázala 4 775 mil. Kč, nad naším očekáváním ve výši 4 283 mil. Kč.

Objem klientských úvěrů se meziročně zvýšil o 3,6 %, objem vkladů o 0,1 %. Banka dále reportovala kapitálovou přiměřenost 18,4 % a návratnost kapitálu 15,9 %.

Výhled na 2025

Management opět potvrdil, že očekává, že celkové provozní výnosy meziročně porostou nižším až středním jednociferným tempem. Čisté úrokové výnosy by měly růst středním jednociferným tempem, zatímco čisté poplatky a provize by měly meziročně mírně poklesnout. Provozní náklady by měly poklesnout středním jednociferným tempem. Management nově očekává, že celoroční náklady na riziko dosáhnou čistého rozpouštění rezerv na úrovni nízkých dvouciferných bazických bodů (2Q 2025: ~ 0 bazických bodů).

Čistý zisk za 3Q 2025 předčil očekávání, nicméně provozní výnosy, především klíčové čisté úrokové výnosy a poplatky zůstaly za naším a tržním očekáváním. Provozní náklady a náklady na riziko byly naopak nižší, než jsme očekávali. Z celkového pohledu tak hodnotíme dnešní výsledkový report neutrálně.

Akcie Komerční banky (BAAKOMB) včera uzavřely na pražské burze na 1 061 Kč a na RM-SYSTÉMu na 1 068 Kč.

Zdroj: Komerční banka

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.

Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.