Amazon překonal ve 3Q očekávání, růst AWS zrychlil na nejvyšší úroveň od roku 2022
| Výsledky společnosti Amazon (AMZN) za 3Q 2025 | |||
|---|---|---|---|
| 3Q 2025 | Konsensus 3Q 2025 | 3Q 2024 | |
| Výnosy (mld. USD) | 180,17 | 177,82 | 158,88 |
| Čistý zisk (mld. USD) | 21,19 | -- | 15,33 |
| Zisk na akcii (EPS, USD/akcie) | 1,95 | 1,58 | 1,43 |
Výsledky
Výnosy meziročně vzrostly o 13 % na 180,17 mld. USD, při očištění o pohyb měnových párů zaznamenaly meziroční růst o 12 %.
Amazon rozděluje své výnosy do tří segmentů – Severní Amerika, mezinárodní a AWS. Pro lepší přehled však výnosy lze rozdělit do sedmi divizí:
| Výnosy Amazonu ve 3Q dle divize (mld. USD) |
|||
|---|---|---|---|
| Divize | Výnosy | Konsensus | Meziroční změna |
| Online prodej (1P) |
67,41 | 66,93 | +10 % |
| Služby pro prodejce třetích stran (3P) |
42,49 | 42,05 | +12 % |
| Cloudové služby AWS |
33,01 | 32,39 | +20 % |
| Reklamní služby |
17,70 | 17,33 | +24 % |
| Služby související s předplatným | 12,57 | 12,49 | +11 % |
| Kamenné obchody | 5,58 | 5,56 | +7 % |
| Ostatní | 1,42 | 1,44 | +8 % |
Výnosy segmentu Severní Ameriky rostly meziročním tempem 11 % na 106,27 mld. USD při očekávání analytiků ve výši 104,96 mld. USD.
Mezinárodní segment zaznamenal meziroční růst výnosů o 14 % na 40,90 mld USD při konsensu 40,77 mld. USD.
Provozní zisk meziročně stagnoval na 17,42 mld. USD, když očekávání bylo 19,72 mld. USD. Provozní zisk byl ve 3Q ponížen o dvě mimořádné položky, a to 2,5 mld. USD související s právním vyrovnáním s Federální obchodní komisí a 1,8 mld. USD v odhadovaných nákladech na odstupné, které se primárně týkají plánovaného rušení pracovních míst. Bez započítání těchto položek by provozní zisk činil 21,7 mld. USD.
Provozní marže zaznamenala meziroční pokles o 1,3 p. b. na 9,7 %. Konsensus Wall Street činil 11,1 %.
Čistý zisk zaznamenal meziroční růst na 21,19 mld. USD. Čistý zisk byl pozitivně ovlivněn ziskem před zdaněním ve výši 9,5 mld. USD z investic do společnosti Anthropic.
Kapitálové výdaje ve 3Q dosáhly 34,2 mld. USD. Za 9M celkově činily 89,9 mld. USD.
Provozní hotovostní tok za posledních dvanáct měsíců meziročně vzrostl o 16 % na 130,7 mld. USD.
Volný hotovostní tok (FCF) za posledních dvanáct měsíců klesl na 14,8 mld. USD primárně z důvodu vyšších kapitálových výdajů.
AWS a kapitálové výdaje
AWS překonalo ve 3Q očekávání, když zrychlilo růst výnosů na meziročních +20 % na 33,01 mld. USD. Provozní zisk tohoto segmentu dosáhl 11,43 mld. USD (3Q 2024: 10,45 mld. USD) a tvořil více než 65 % provozního zisku celé společnosti.
Finanční ředitel Brian Olsavsky na konferenčním hovoru uvedl, že očekává celoroční kapitálové výdaje ve výši přibližně 125 mld. USD a příští rok by měly být ještě vyšší. Generální ředitel Andy Jassy na konferenčním hovoru dodal, že nezpracované zakázky (backlog) AWS vzrostly na 200 mld. USD na konci 3Q, a to nezahrnují několik nových neoznámených smluv z října.
Vývoj výnosů a provozního zisku segmentu AWS, zdroj: Amazon
Výhled
Amazon očekává ve čtvrtém kvartále tohoto roku následující:
- Výnosy v rozmezí 206 až 213 mld. USD, tento výhled počítá s pozitivním vlivem měnových párů ve výši 190 bazických bodů. Trh očekával 208,45 mld. USD.
- Provozní zisk v rozmezí 21 až 26 mld. USD. Wall Street predikoval 23,78 mld. USD.
Komentář CEO
„Nadále pozorujeme silnou dynamiku a růst v celé společnosti Amazon, protože umělá inteligence přináší smysluplná zlepšení v každé oblasti našeho podnikání,“ uvedl generální ředitel Andy Jassy.
„AWS roste tempem, jaké jsme neviděli od roku 2022, a meziročně zrychluje růst na 20,2 %. Stále zaznamenáváme silnou poptávku po umělé inteligenci a základní infrastruktuře a zaměřujeme se na zrychlování kapacity, za posledních 12 měsíců jsme přidali více než 3,8 gigawattu. V oblasti prodeje nadále těžíme z inovací v naší síti pro vyřizování objednávek a jsme na dobré cestě k tomu, abychom letos opět doručovali členům Prime nejrychleji v historii, do konce roku rozšířili doručení čerstvých potravin ve stejný den do více než 2 300 komunit a zdvojnásobili počet venkovských komunit s přístupem k doručení ve stejný a následující den od Amazonu,“ dodal Jassy.
Pohled analytiků
Analytici z Truist Securities uvedli, že Amazon přinesl lepší než očekávané výsledky se širokým překonáním odhadů, ale co je důležité, AWS zrychlilo růst na 20,2 % meziročně (oproti konsensu +18 %), což je tempo nevídané od roku 2022.
Analytici z Evercore ISI poznamenali, že výnosy překonaly odhady trhu a horní hranici výhledu, zatímco výnosy AWS vykázaly nejrychlejší růst od roku 2022.
Analytici z Vital Knowledge uvedli, že příběh Amazonu je přibližně z 90 % o AWS, takže opětovné zrychlení růstu výnosů s lepšími než očekávanými maržemi je vlastně to jediné, co je třeba vědět. Dodávají, že panovaly obavy, že AWS zaostává za konkurencí, ale tyto výsledky by měly tento narativ vyvrátit a síla AWS zastíní, jak kapitálové výdaje zatěžují volné hotovostní toky.
Představení společnosti
Zajímá vás společnost Amazon? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.
Akcie Amazon
Akcie Amazon (AMZN) v předburzovní fázi posilují o 12,81 % na 251,4 USD.
| Akcie Amazon.com Inc (AMZN) před výsledky na 222,86 USD | |||
|---|---|---|---|
| Ukazatel | Ukazatel | ||
| Kapitalizace (mld. USD) | 2376,8 | P/E | 33,3 |
| Vývoj za letošní rok (%) | +1,6 | Očekávané P/E | 26,4 |
| 52týdenní minimum (USD) | 161,4 | Prům. cílová cena (USD) | 280,4 |
| 52týdenní maximum (USD) | 242,5 | Dividendový výnos (%) | -- |
Zdroj: Amazon, Bloomberg, Reuters, Investing.com
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Páteční obchodování skončilo na pozitivní vlně
31.10. 21:02 Fio - Trh v USA začíná ztrácet dech, ale stále se lehce zelená
31.10. 17:54 Fio - Denní report - pátek 31.10.2025
31.10. 17:05 Fio - Pražskou burzu v závěru týdne hnala po výsledcích Erste
31.10. 16:33 Fio - AbbVie vykázala za 3Q smíšené tržby ze svých léků a zvýšila čtvrtletní dividendu
31.10. 16:29 Fio
