Chevron reportoval výsledky hospodaření za 3Q, segment downstream byl ziskový, upstream nikoliv

Americká těžařská společnost Chevron reportovala výsledky hospodaření za třetí kvartál roku 2025. Čistý zisk dvouciferně poklesl. Segment downstream byl ziskový, segment upstream nikoliv. Podle amerického finančního magazínu Barron’s byly zisky a tržby ve třetím kvartále lepší, než se očekávalo, přestože byla ziskovost negativně ovlivněna poklesem cen ropy.

Výsledky společnosti Chevron (CVX) za 3Q 2025
	3Q 2025	Konsensus 3Q 2025	3Q 2024
Tržby (mld. USD)	49,73	43,73	50,67
Čistý zisk (mld. USD)	3,54	--	4,49
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,85	1,66	2,51

Výsledky

Tržby společnosti Chevron klesly meziročně o 1,86 % na 49,73 mld. USD při očekávání 46,73 mld. USD.

Čistý zisk se meziročně zmenšil o 21,16 %. Dle společnosti na zisky měla vliv primárně nižší cena ropy, náklady na propouštění a další transakční náklady ve výši 253 mil. USD spojené s akvizicí ropného producenta, společnosti Hess, kterou Chevron převzal v červenci. Pokles byl částečně kompenzován vyššími maržemi z prodejů rafinovaných produktů.

Celosvětová produkce ropy dosáhla 4,086 mil. barelů ropného ekvivalentu denně a převýšila odhady trhu 3,873 mil. barelů ropného ekvivalentu denně.

Provozní hotovostní toky činily 9,4 mld. USD, trh očekával 8,43 mld. USD.

Segmenty:

• Upstream – V ropném segmentu upstream společnost zaznamenala meziroční pokles zisků o 28 % na 3,30 mld. USD při očekávání analytiků 3,39 mld. USD. Z toho zisky v USA činily 1,28 mld. USD, očekáváno trhem bylo 1,45 mld. USD. Zisky z mezinárodního upstreamu pak činily 2,02 mld. USD při očekávání Wall street 1,77 mld. USD.
• Downstream – V ropném segmentu downstream byla společnost zisková. Její zisky se meziročně zvýšily o 91 % na 1,14 mld. USD, čímž převýšila očekávání trhu 821,9 mil. USD. Zisky z mezinárodního downstreamu dosáhly úrovně 499 mil. USD při očekávaní 361,7 mil. USD.  

O segmentech

Ropné odvětví se dělí na segmenty upstream, midstream a downstream, které se liší v souvislosti s umístěním v dodavatelském řetězci. Divize upstream představuje tu část řetězce, kdy společnost identifikuje, extrahuje nebo produkuje surovinu. Midstream funguje jako „spojka“ mezi upstreamem a downstreamem. Společnosti působící v této oblasti se zabývají skladováním ropy a plynu a přepravou energetických produktů. Rafinace a uvádění surovin na koncový trh jsou pak zahrnuty do oblasti downstream.

Pokud byste se chtěli dozvědět o ropných společnostech více, přečtěte si zde.

Komentář CEO

„Výsledky za třetí kvartál reflektují rekordní produkci, silnou schopnost generovat hotovost a trvale nadstandardní výnosy pro akcionáře,“ uvedl Mike Wirth, CEO společnosti Chevron.

Wirth dále dodal: „Integrace společnosti Hess probíhá dobře, uvolňuje synergie napříč našimi operacemi a staví Chevron do pozice předního globálního energetického podniku.“

Výhled

CFO společnosti, Eimear Bonner uvedla, že existuje riziko přetrvávajícího poklesu cen ropy i do příštího roku 2026 kvůli robustní produkci ropy členů skupiny OPEC+ i zemí mimo tuto alianci. Podle CFO, zůstává společnost nadále optimistická ohledně dlouhodobého výhledu pro ropu a zemní plyn. „Nakonec se nabídka a poptávka dostane do rovnováhy,“ dodává.

Analytici očekávají, že se tempo růstu nabídky v roce 2026 zpomalí, což může vytvořit prostor pro možné oživení ceny.

Komentáře analytiků

Analytik ze společnosti CITI, Alastair Syme poznamenal, že očištěný čistý zisk překonal očekávání díky příspěvku z akvizice společnosti Hess a také příznivému načasování obchodních operací v segmentu downstream. Dále zmínil, že čistý dluh vzrostl, ale provozní hotovostní toky pokryly organické investice i výplaty akcionářům.

Jason Gabelman z TD Cowen vidí výsledky hospodaření jako mírně pozitivní kvůli volným hotovostním tokům, které překonaly očekávání o zhruba 1 mld. USD, a to díky výplatám zisku od přidružených společností.

Akcie Chevron

Chevron Corp (CVX) posiluje o 3 % na 158,09 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	323,7	P/E	27,3
Vývoj za letošní rok (%)	+9,1	Očekávané P/E	21,4
52týdenní minimum (USD)	132,0	Prům. cílová cena (USD)	169,9
52týdenní maximum (USD)	169,0	Dividendový výnos (%)	4,3

Zdroj: Chevron, Bloomberg

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.