Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB, index spotřebitelských cen v ČR

Tento týden bude nadále ovlivněn probíhajícím shutdownem v USA. Pod drobnohledem domácího investora bude čtvrteční zasedání ČNB a předběžný vývoj indexu spotřebitelských cen.

Pokračující shutdown v USA

Ve Spojených státech nadále probíhá takzvaný „shutdown“, který ovlivňuje vydávání makroekonomických dat.

Zasedání ČNB

Ve čtvrtek se sejde bankovní rada ČNB, aby rozhodla o nastavení úrokových sazeb. Žádný z 23 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává jejich snížení a všichni předpokládají, že bankovní rada ponechá 2T repo sazbu beze změny na stávající úrovni 3,5 %.

Zasedání ČNB
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CZ	6. 11.	Oznámení repo sazby	6. listopadu	3,5 %	3,5 %

Index spotřebitelských cen v ČR

Z pohledu domácí ekonomiky bude taktéž klíčový středeční předběžný report o vývoji indexu spotřebitelských cen. Konsensus je meziroční růst o 2,3 %, když odhady ekonomů se pohybují v rozmezí 2,1 až 2,5 %.

Index CPI v ČR - říjen - předběžný
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
CZ	5. 11.	CPI (m-m)	0,3 %	-0,6 %
CZ	5. 11.	CPI (y-y)	2,3 %	2,3 %

Index nákupních manažerů PMI napříč regiony

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě byl již v průběhu dnešního dne zveřejněn v ČR, Německu, eurozóně i v USA.

Zítra budou zveřejněna v Německu, eurozóně a USA konečná data indexu PMI ve službách a v kompozitní podobě.

Index nákupních manažerů PMI - říjen konečný - 5. 11.
Region	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)	54,5 b.	54,5 b.
GE	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)	53,8 b.	53,8 b.
EC	Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)	52,6 b.	52,6 b.
EC	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)	52,2 b.	52,2 b.
US	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	55,2 b.	55,2 b.
US	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	54,8 b.	54,8 b.

Maloobchodní tržby v ČR a eurozóně

Maloobchodní tržby v ČR a eurozóně - září
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
EC	6. 11.	Maloobchodní tržby (m-m)	0,2 %	0,1 %
EC	6. 11.	Maloobchodní tržby (y-y)	0,9 %	1,0 %
CZ	7. 11.	Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y)	4,1 %	3,5 %

Průmyslová výroba v ČR a Německu

Německý průmysl v září pravděpodobně expandoval po srpnovém poklesu. Nedávná data naznačují, že výhled se pro tento sektor zlepšuje. Přesto s přetrvávajícími strukturálními problémy, bude jakékoli oživení podle agentury Bloomberg pravděpodobné mírné.

Průmyslová výroba v ČR a Německu - září
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	6. 11.	Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno)	3,0 %	-4,3 %
GE	6. 11.	Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	0,1 %	-3,9 %
CZ	6. 11.	Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění)	1,0 %	-4,2 %
CZ	6. 11.	Stavební výroba (y-y)	-- %	17,1 %

Obchodní bilance v ČR, Německu a USA

Pokud bude shutdown pokračovat, nebude obchodní bilance v USA zveřejněna, avšak ekonomové z Bloomberg na základě údajů za červenec a odhadů za srpen předpokládají, že obchod mírně pozitivně přispěl k HDP za 3Q, jelikož dovoz klesal rychleji než vývoz.

Obchodní bilance v ČR, Německu a USA - září
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	4. 11.	Obchodní bilance	-- mld.	-- mld.
CZ	6. 11.	Obchodní bilance v národním pojetí	24,8 mld.	5,6 mld.
GE	7. 11.	Obchodní bilance (sezónně očištěno	16,7 mld.	17,2 mld.
GE	7. 11.	Vývoz (m-m) (sezónně očištěno)	0,5 %	-0,5 %
GE	7. 11.	Dovoz (m-m) (sezónně očištěno)	0,5 %	-1,3 %

Report z trhu práce v USA

Pokud by byl report z trhu práce v USA zveřejněn, což se pravděpodobně nestane z důvodu shutdownu, tak ekonomové z Bloomberg odhadují, že by změna pracovních míst mimo zemědělství ukázala růst o 30 až 60 tis. Také si myslí, že by míra nezaměstnanosti dosáhla 4,4 až 4,5 %.

Report z trhu práce - USA - říjen
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	7. 11.	Změna pracovních míst mimo zemědělství	41 tis.	-- tis.
US	7. 11.	Změna pracovních míst v soukromém sektoru	-- b.	-- b.
US	7. 11.	Změna pracovních míst ve výrobním sektoru	-- b.	-- b.
US	7. 11.	Míra nezaměstnanosti	4,4 %	-- %
US	7. 11.	Průměrná hodinová mzda (m-m)	-- b.	-- b.
US	7. 11.	Průměrná hodinová mzda (y-y)	-- b.	-- b.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan

Ekonomové z Bloombergu očekávají, že shutdown, který začal 1. října, v listopadu více dolehne na spotřebitelskou náladu v předběžném vydání indexu spotřebitelské důvěry University of Michigan.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	7. 11.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	listopad - předběžný	53 b.	53,6 b.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	4. 11.	Nové pracovní pozice JOLTs	září	7163 tis.	7227 tis.
US	4. 11.	Průmyslové objednávky	září	-- %	-- %
US	4. 11.	Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby	září - konečný	-- %	-- %
US	4. 11.	Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel	září - konečný	-- %	-- %
GE	5. 11.	Podnikové objednávky (m-m)	září	0,9 %	-0,8 %
GE	5. 11.	Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	září	-4,1 %	1,5 %
EC	5. 11.	PPI (m-m)	září	0,0 %	-0,3 %
EC	5. 11.	PPI (y-y)	září	-0,2 %	-0,6 %
US	5. 11.	Index žádostí o hypotéky MBA	31. října	-- %	7,1 %
US	5. 11.	Změna zaměstnanosti ADP	říjen	35 tis.	-32 tis.
US	5. 11.	Změna zásob surové ropy podle EIA	31. října	-- tis.	-6858 tis.
US	6. 11.	Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y)	říjen	-- %	-25,8 %
US	6. 11.	Produktivita mimo zemědělství	3Q - předběžný	3,3 %	3,3 %
US	6. 11.	Jednotkové náklady na práci	3Q - předběžný	1,0 %	1,0 %
US	6. 11.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	1. listopadu	225 tis.	-- tis.
US	6. 11.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	25. října	1946 tis.	-- tis.
US	6. 11.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	září - konečný	-- %	-- %
CZ	7. 11.	Devizové rezervy	říjen	-- mld.	$169,4 mld.

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. 

Zdroj: Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.