Intel zveřejnil výsledky za 4Q nad odhady, výhled na 1Q byl však zklamáním

Výrobce čipů Intel zveřejnil hospodářské výsledky za 4. čtvrtletí roku 2025. Tržby i očištěný zisk na akcii za dané období překonaly odhady analytiků. Zklamáním byl však podle agentury Bloomberg výhled na 1. čtvrtletí, kdy klíčové ukazatele včetně tržeb, očištěného zisku na akcii a očištěné hrubé marže zaostaly za očekáváním.

Výsledky společnosti Intel (INTC) za 4Q 2025
	4Q 2025	Konsensus 4Q 2025	4Q 2024
Tržby (mld. USD)	13,67	13,43	14,26
Čistý zisk (mld. USD)	-0,59	--	-0,13
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,15	0,09	0,13

Výsledky za 4Q

Tržby ve 4. čtvrtletí klesly meziročně o 4,1 % na 13,67 mld. USD.

Tržby Intelu ve 4Q dle segmentů (mld. USD)
Segment	Tržby	Kosenzus	Meziroční změna
Produkty Intel	12,93	12,79	-1,4 %
Osobní počítače	8,19	8,30	-6,6 %
Datová centra a umělá inteligence	4,74	4,42	+8,9 %
Výrobní služby Intel Foundry	4,51	4,36	+3,8 %
Ostatní	0,57	0,66	-48 %
Eliminace mezi segmenty	-4,34	--	--

Očištěná hrubá marže dosáhla 37,9 %, což představuje pokles oproti 42,1 % ve stejném období loňského roku, avšak překonání očekávání analytiků, kteří předpokládali 36,5 %.

Výdaje na výzkum a vývoj dosáhly 3,22 mld. USD, což znamená meziroční pokles o 17 % a zároveň výsledek mírně pod odhadem ve výši 3,31 mld. USD.

Společnost vykázala očištěný provozní zisk 1,21 mld. USD, meziročně o 12 % méně. Analytici očekávali zisk pouze 878,8 mil. USD. Očištěná provozní marže klesla na 8,8 % oproti loňským 9,6 %, avšak výrazně překonala konsenzus Bloomberg ve výši 6,29 %.

Výhled na 1Q

Firma pro 1. čtvrtletí roku 2026 očekává:

• Tržby ve výši 11,7 až 12,7 mld. USD (odhad: 12,56 mld. USD).
• Očištěnou hrubou marži 34,5 % (očekávání: 36,5 %).
• Očistěný zisk na akcii 0 USD (konsensus: 0,08 USD).
• Očištěnou daňovou sazbu 11 % (odhad: 12 %).

Celoroční výhled

Pro celý rok 2026 pak společnost prognózuje očištěné provozní výdaje okolo 16 mld. USD, což je zhruba v souladu s očekáváním.

Komentář vedení

„Naše přesvědčení o zásadní roli procesorů CPU v éře umělé inteligence se nadále posiluje,“ uvedl generální ředitel Intelu Lip-Bu Tan. „Rok jsme zakončili solidním výsledkem a pokročili jsme na naší cestě k vybudování nového Intelu. Uvedení našich prvních produktů na technologii Intel 18A – nejpokročilejším výrobním procesu vyvinutém a vyráběném ve Spojených státech – představuje důležitý milník a intenzivně pracujeme na navyšování kapacit, abychom uspokojili silnou poptávku zákazníků. Naše priority jsou jasné: zpřesnit realizaci, znovu nastartovat inženýrskou excelenci a plně využít obrovskou příležitost, kterou umělá inteligence přináší napříč všemi našimi aktivitami,“ pokračoval Lip-Bu Tan.

„Ve 4. čtvrtletí jsme překonali očekávání v oblasti tržeb, hrubé marže i zisku na akcii, a to i přesto, že jsme se potýkali s nedostatkem dodávek v celém odvětví,“ uvedl finanční ředitel Intelu David Zinsner. „Očekáváme, že dostupné kapacity budou na nejnižší úrovni v prvním čtvrtletí, poté by se měly ve druhém čtvrtletí a dále postupně zlepšovat. Základní poptávkové faktory na našich klíčových trzích zůstávají zdravé, přičemž rychlé rozšiřování umělé inteligence znovu potvrzuje význam ekosystému x86 jako nejrozšířenější vysoce výkonné výpočetní architektury na světě.“ Dodal Zinsner.

Komentář analytiků

Bloomberg Intelligence uvedl: „Výhled naznačuje, že krátkodobé tlaky budou přetrvávat, protože odhad tržeb zaostal za tržním konsenzem a hrubá marže je navíc o 200 bazických bodů nižší. Pozornost investorů se proto pravděpodobně přesune k načasování obnovy hrubé marže ve druhé polovině roku a k dalším důkazům úspěchu externí foundry divize, zejména k významným zákaznickým závazkům pro technologii 14A,“.

Podle Truist Securities byly výsledky lepší, než se očekávalo, zejména díky síle segmentu datových center a AI. Výhled však zaostal za konsenzem u klíčových ukazatelů, včetně zisku, tržeb a očištěné hrubé marže.

Vital Knowledge řekla: Výsledky nejsou tak špatné, jak se investoři obávali, nicméně společnost má před sebou ještě velmi, velmi dlouhou cestu zpět k významnému postavení v polovodičovém průmyslu. Kvalitativní komentáře k poptávce, nabídce a výhledu foundry divize jsou pozitivní, avšak přestože firma nečelí bezprostředním problémům s likviditou, tržby klesají a hrubé marže pod 40 % nejsou dlouhodobě udržitelné“.

Akcie Intel

Akcie Intel (INTC) obchodované na burze Nasdaq v předburzovní fázi obchodovaní klesají o 13,48 % na 47 USD. Akcie se obchodují i na RM-SYSTÉMu, a to pod tickerem BAAINTEC, kde oslabují o 7,77 % na 999 Kč.

Akcie Intel Corp (INTC) před výsledky uzavřely na 54,32 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	270,8	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+47,2	Očekávané P/E	93,0
52týdenní minimum (USD)	17,7	Prům. cílová cena (USD)	44,2
52týdenní maximum (USD)	54,6	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: Intel, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.