AT&T reportovalo výsledky za 4Q, společnost chce akcionářům do tří let navrátit přes 45 mld. USD

Americká telekomunikační společnost AT&T zveřejnila výsledky hospodaření za 4Q roku 2025. Tržby i očištěný zisk na akcii překonaly průměrný odhad analytiků. Společnost zveřejnila dlouhodobý výhled pro roky 2026 až 2028.

Výsledky společnosti AT&T (T) za 4Q 2025
	4Q 2025	Konsensus 4Q 2025	4Q 2024
Výnosy (mld. USD)	33,47	32,83	32,30
Čistý zisk (mld. USD)	3,79	--	4,08
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,52	0,46	0,43

Výsledky

Výnosy meziročně vzrostly o 3,6 % na 33,47 mld. USD

• Komunikační segment zaznamenal růst o 3,2 % na 32,12 mld. USD. Očekávalo se 31,53 mld. USD.
• Výnosy segmentu Latinské Ameriky meziročně vzrostly o 20,6 % na 1,26 mld. USD. Konsensus činil 1,12 mld. USD.

Výnosy ze služeb vzrostly meziročně o 1 % na 25,39 mld. USD. Výnosy z vybavení zaznamenaly meziroční růst o 13 % na 8,07 mld. USD.

Očištěný zisk EBITDA vzrostl meziročně o 4,1 % na 11,2 mld. USD. Očekávalo se 11,11 mld. USD.

Očištěný provozní zisk dosáhl 6,1 mld. USD oproti 5,4 mld. USD před rokem.

Kapitálové investice činily 7,1 mld. USD z toho kapitálové výdaje 6,8 mld. USD.

Volné hotovostní toky (FCF) ve 4Q dosáhly 4,2 mld. USD. Minulý rok ve stejném kvartále byly 4 mld. USD.

Vývoj kapitálových investic, čistého dluhu, ukazatele čistý dluh/EBITDA a návratu kapitálu akcionářům, zdroj: AT&T

Společnost přivítala 641 tis. nových zákazníků bezdrátových služeb, zatímco analytici očekávali vyšší přírůstek o 663,58 tis, z toho telefonů se týkalo 421 tis. při konsensu 439,95 tis. To podle Bloombergu naznačuje, že AT&T pociťuje tlak v intenzivní konkurenční válce se společnostmi Verizon a T-Mobile US.

Širokopásmové připojení k internetu si u AT&T pořídilo 283 tis. nových zákazníků při očekávání 277,03 tis. Společnost uvedla, že 42 % domácností, které používají optiku od AT&T, si ji vybralo i pro své bezdrátové služby.

Míra odchodovosti zákazníků mobilních služeb tzv. churn meziročně vzrostla o 13 bazických bodů na 0,98 %. Trh predikoval 0,94 %.

Čistý dluh na konci kvartálu činil 117,4 mld. USD.

Finanční výsledky divizí

Mobilní divize zaznamenala meziroční růst výnosů o 5,3 % na 24,35 mld. USD. Konsensus činil 23,77 mld. USD. Očištěný zisk EBITDA zde rostl 3,1% tempem na 9,16 mld. USD.

Výnosy pevných linek pro podniky meziročně poklesly o 7,5 % na 4,20 mld. USD. Očištěný zisk EBITDA zde klesl o 6,7 % meziročně na 1,12 mld. USD.

Divize pevných linek u spotřebitelů eviduje meziroční růst výnosů o 2,9 % na 3,57 mld. USD. Očištěný zisk EBITDA vzrostl o 12,5 % na 1,37 mld. USD.

Vývoj klíčových metrik mobilní divize, zdroj: AT&T

Výhled

Společnost zveřejnila svůj dlouhodobý výhled pro roky 2026 až 2028 a očekává:

• Růst výnosů ze služeb každoročně v řádu nízkých jednociferných procent.
• Růst očištěného zisku EBITDA v roce 2026 v rozmezí 3 až 4 %, se zlepšením na 5 % či více v roce 2028.
• Očištěný zisk na akcii v roce 2026 ve výši 2,25 až 2,35 USD. Konsensus trhu činil 2,23 USD. Zároveň očekává dvouciferný průměrný roční tempo růstu během tří let do roku 2028.
• Kapitálové investice v rozmezí 23 až 24 mld. USD ročně v období 2026-2028.
• Volné hotovostní toky (FCF) přesahující 18 mld. USD v roce 2026, přesahující 19 mld. USD v roce 2027 a přesahující 21 mld. USD v roce 2028.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost v průběhu roku 2025 navrátila svým akcionářům přes 12 mld. USD pomocí dividend a zpětných odkupů akcií a plánuje navrácení dalších více než 45 mld. USD v letech 2026 až 2028. V rámci tohoto plánu návratu kapitálu AT&T očekává, že zachová stávající roční dividendu ve výši 1,11 USD na akcii.

Komentář CEO

„V roce 2025 jsme dosáhli všech našich konsolidovaných celoročních cílů, nebo je dokonce překonali,“ uvedl generální ředitel John Stankey. „Díky novým investicím do spektra a optických sítí jsme připraveni získat více zákazníků v širším spektru kategorií i regionů po celých USA. S oporou v nejlepších aktivech v oboru urychlujeme naši strategii, abychom v příštích třech letech zajistili vyšší růst, nejlepší zákaznickou zkušenost a vyšší výnosy pro akcionáře,“ dodal Stankey.

Pohled analytiků

Analytici ze Scotiabank uvedli, že výsledky jsou pozitivní, zejména vzhledem ke zvýšené cenové intenzitě, kterou na trhu bezdrátových služeb zaznamenali. Zdá se, že společnost toto nové prostředí zvládla obezřetně, chránila svůj tržní podíl a zároveň udržela disciplínu v oblasti ziskovosti.

Analytici ze Citi uvedli, že výsledky jsou příznivé, přičemž klíčové ukazatele výkonnosti jsou v zásadě v souladu s odhady a výhled byl potvrzen.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výsledky i výhled jsou solidní a prognóza zhruba 10% ročního návratu kapitálu v příštích letech je zdravá.

Akcie AT&T

Akcie společnosti AT&T (T) v předburzovní fázi obchodování posilují o 3,09 % na 23,71 USD.

Akcie AT&T Inc (T) před výsledky na 23 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	163,1	P/E	11,8
Vývoj za letošní rok (%)	-7,4	Očekávané P/E	10,3
52týdenní minimum (USD)	23,0	Prům. cílová cena (USD)	28,9
52týdenní maximum (USD)	29,8	Dividendový výnos (%)	4,8

Zdroj: AT&T, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.