Denní report - čtvrtek 12.03.2026

12.03.2026 21:28:00 | Fio banka

ČR: Pražská burza navázala na včerejší pokles, SRN: Frankfurtská burza zakončuje čtvrtek v záporu, USA: uzavírá poklesem

Pražská burza

Hlavní zprávy

Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (leden):
aktuální hodnota: 5,0 %
očekávání trhu: 3,1 %
předchozí hodnota: 1,8 %

Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) (leden):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: 2,6 %
předchozí hodnota: 6,8 % / revize 7,9 %

Stavební výroba (y-y) (leden):
aktuální hodnota: -1,5 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 5,3 % / revize 6,9 %

Popis trhu

Pražská burza prohloubila včerejší ztráty a měřeno indexem PX oslabila o -1,73 % na hodnotu 2544. Hlavním důvodem zůstává přetrvávající napětí na Blízkém východě, které tlačí vzhůru ceny ropy. Nedařilo se opět bankám, když Erste Bank ubrala -2,44 % na 2279 Kč, Moneta Money Bank klesla o -1,71 % k 184 Kč a Komerční banka oslabila -0,62 % na 1122 Kč. Pojišťovna Vig potom padla o -3,95 % na 1508 Kč. ČEZ dnes reportoval výsledky hospodaření za loňský rok a nakonec ztratil -0,67 % na 1179 Kč. Investoři reagovali především na konzervativní výhled společnosti pro rok 2026, jenž zaostal za očekáváním analytiků. Nedařilo se ani zbrojařům, společnost CSG klesla o -3,71 % na 700 Kč a akcie Colt CZ oslabily o -1,23 % na 884 Kč.

Podnikové zprávy

ČEZ: výsledky hospodaření za 4Q 2025 (+komentář analytika)

Pojišťovna VIG zveřejnila výsledky za rok 2025 a navrhuje zvýšení dividendy o 12 % meziročně

CSG: Erste Group zahajuje pokrývání s doporučením „accumulate“ a cílovou cenou 36 EUR

Erste: UBS zvýšila cílovou cenu z 108 na 109 EUR při stálém doporučení „buy“

VIG: Oddo BHF zvyšuje cílovou cenu z 54 EUR na 62 EUR se stávajícím doporučením

VIG jedná s Erste Group Bank o potenciálním partnerství v Polsku

Německo

Popis trhu

Index DAX uzavřel čtvrteční seanci v záporném teritoriu, když index DAX odepsal 0,21 %. Trhy se stále soustředí na geopolitické napětí.

V průběhu dne reportovalo celkem šest společnosti. Konkrétně Zalando, Daimler Truck, BMW, Hannover Rueck, Brenntag a RWE.

Největší růst si připsala e-commerce společnost Zalando (+9,5 %). Výsledky i výhled překonaly očekávání. Společnost zároveň oznámila nový program zpětného odkupu akcií za až 300 mil. EUR. Dařilo se také chemické společnosti Brenntag (+5,1 %). Výsledky byly v souladu s předběžnými čísly, která společnost zveřejnila na začátku měsíce. Vedení firmy zároveň navrhlo dividendu 1,90 EUR na akcii a představilo výhled pro rok 2026 spolu s novým plánem úspor, kterým reaguje na přetrvávající volatilitu na globálních trzích. Po výsledcích se dařilo také pojišťovací společnosti Hannover Rueck (+4,5 %). Analytici především pozitivně hodnotí výši dividendy (12,5 EUR při očekávání 11,76 EUR) a výsledek kombinovaného poměru, které dosáhlo v posledním kvartálu roku 77,5 %, trh tento poměr predikoval ve výši 83,7 %. V zeleném uzavřely také akcie pojišťovací společnosti Hannover Rueck (+4,5 %). Analytici především pozitivně hodnotily výši dividendy (12,5 EUR při očekávání 11,76 EUR) a výsledek kombinovaného poměru, které dosáhlo v posledním kvartálu roku 77,5 %, trh tento poměr predikoval ve výši 83,7 %.

Růst si připsaly také akcie Daimler Truck Holding (+4,1 %), která reportovala v roce 2025 očištěný zisku EBIT ve výši 3,78 mld. EUR, mírně nad očekáváním 3,73 mld. EUR. V letošním roce očekává očištěný zisk EBIT v rozmezí 3,2 až 3,7 mld. EUR, čímž zaostal za odhady 3,86 mld. EUR. Tržby průmyslové činnosti by měly dosáhnout 42 až 46 mld. EUR. Očekávalo se 46,98 mld. EUR. Představenstvo a dozorčí rada společnosti Daimler Truck navrhnou za rok 2025 stabilní dividendu ve výši 1,90 EUR na akcii.

Energetická společnost RWE si dnes připsalo růst o 3,85 %, když dokázala překonat odhady a slibuje vyšší růst dividend. Poslední společností, která reportovala výsledky hospodaření byla bavorská automobilka BMW (+1,06 %), společnost oznámila pokles tržeb i zisku. Zároveň výhled marží nenaplnil očekávání analytiků. Trhy nicméně ocenily ziskovost a navrženou dividendu. Provozní zisk EBIT dosáhl meziročního růstu o 13 % na 2,12 mld. EUR při očekávání 1,92 mld. EUR. Dividendu BMW navrhuje za rok 2025 vyplatit ve výši 4,42 EUR na prioritní akcii (za rok 2024: 4,32 EUR) a 4,40 EUR na kmenovou akcii (za rok 2024: 4,30 EUR). Analytici v průměru očekávali dividendu na kmenovou akcii ve výši 3,98 EUR.

Výrazný pokles dnes zaznamenaly akcie Deutsche Bank (-9,75 %), která upozornila ve své výroční zprávě na svojí expozici vůči trhu „private credit“, neboli „soukromého úvěrování“ ve výši 26 mld. EUR. Tento segment v posledních dnech čelí odlivu investorů a obavám z kvality úvěrů, a to zejména u softwarových společností, jejichž business model může být narušen umělou inteligencí.

Evropský index STOXX600 uzavřel také v záporu, když dnes odepsal 0,56 %. Ztrácely sektory financí (-2,01 %), zdravotní péče (-1,14 %) a zbytné spotřeby (-0,68 %). Naopak posílily energie (+1,84 %), utility (+1,72 %) a materiálů (+0,46 %).

Podnikové zprávy

Zalando reportovalo za 4Q a celý rok 2025, společnost plánuje zpětný odkup akcií za 300 mil. EUR

BMW reportovalo za rok 2025 pokles tržeb i zisku, automobilku brzdí cla a Čína, výhled marží zklamal

Daimler Truck Holding reportoval za 4Q a celý rok 2025, vysoké objednávky zastínily slabší výhled

RWE za rok 2025 překonalo odhady a slibuje vyšší růst dividend, v USA plánuje větší investice

Chemický gigant Brenntag reportoval za rok 2025 podle očekávání, přetrvává složité tržní prostředí

Eurozóna

Očekávané události

11:00 Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (leden): očekávání trhu: 0,6 %, předchozí hodnota: -1,4 %

11:00 Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (leden): očekávání trhu: 1,3 %, předchozí hodnota: 1,2 %

USA

Hlavní zprávy

Obchodní bilance (leden):
aktuální hodnota: -54,5 mld. USD
očekávání trhu: -66,0 mld. USD
předchozí hodnota: -70,3 mld. USD / revize -72,9 mld. USD

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (7. března):
aktuální hodnota: 213 tis.
očekávání trhu: 215 tis.
předchozí hodnota: 213 tis. / revize 214 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (28. února):
aktuální hodnota: 1850 tis.
očekávání trhu: 1849 tis.
předchozí hodnota: 1868 tis. / revize 1871 tis.

Započatá výstavba (leden):
aktuální hodnota: 1487 tis.
očekávání trhu: 1341 tis.
předchozí hodnota: 1404 tis. / revize 1387 tis.

Počet nově vydaných stavebních povolení (leden - předběžný):
aktuální hodnota: 1376 tis.
očekávání trhu: 1410 tis.
předchozí hodnota: 1455 tis.

Změna zásob plynu podle EIA (6. března):
aktuální hodnota: -38 mld. kubických stop
očekávání trhu: -41 mld. kubických stop
předchozí hodnota: -132 mld. kubických stop

Očekávané události

13:30 Osobní příjem (leden): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: 0,3 %

13:30 Osobní výdaje (leden): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,4 %

13:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (leden): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,4 %

13:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (leden): očekávání trhu: 2,9 %, předchozí hodnota: 2,9 %

13:30 Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m) (leden): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,4 %

13:30 Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y) (leden): očekávání trhu: 3,1 %, předchozí hodnota: 3,0 %

13:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (leden - předběžný): očekávání trhu: 1,1 %, předchozí hodnota: -1,4 %

13:30 Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel (leden - předběžný): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: 0,8 %

13:30 Růst HDP (q-q) (anualizováno) (4Q - druhý, předběžný): očekávání trhu: 1,4 %, předchozí hodnota: 1,4 %

13:30 Osobní spotřeba (4Q - druhý, předběžný): očekávání trhu: 2,4 %, předchozí hodnota: 2,4 %

Popis trhu

Zvýšená volatilita kvůli situaci na Blízkém východě nadále pokračuje. Ministr energetiky USA v rozhovoru uvedl, že USA zatím nejsou připravené na eskortování lodí v Hormuzském průlivu. Futures kontrakt na ropu Brent se v průběhu obchodování dostal opět nad USD 100, WTI roste o 10,4 % na USD 96,4. Data z trhu práce po slabším únoru částečně uklidňují situaci. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti dosahují na 213 tis. při očekávání 215 tis.

Index S&P 500 odepisuje 1,5 % a ze situace těží pouze sektor energií a utilit. Významně klesá sektor zbytné spotřeby a průmyslu. Exxon Mobil připisuje 1,29 %, a Occidental Petroleum (5,09 %) růst mimo sentiment podpořilo i zvýšené investiční doporučení.

Z indexu Dow Jones posiluje jen pár emisí na čele s Chevron (2,7 %) a Salseforce (2,65 %) Na opačném konci Boeing (- 4,36 %) a 4 % ztrátu pokořil i Goldman Sachs Group.

LyondellBasell Industries dnes posiluje o 10,33 %. Růstu předcházela smršť březnových navýšení analytických doporučení, které dnes doplnila Citigroup s cílovou cenou USD 76 při stupni Buy. Společnost by mohla těžit z růstu cent petrochemických výrobků s významným pozitivním dopadem do její ziskovosti.

Kvartální výsledky reportoval Dollar General (-6,14 %), kterému se povedlo překonat očekávanou ziskovost při USD 1,93 na akcii. Zklamal ale výhled, kdy společnost očekává pomalejší růst tržeb.

Wells Fargo snižuje investiční doporučení pro akcie Campbells (-5,67 %) a General Mills (- 3,1 %) na stupeň Underweight. Důvodem je celosektorový tlak na marže se zvyšujícím se rizikem inflace.