Cisco Systems překonal odhady ve 3Q, zvýšil roční výhled a oznámil restrukturalizaci zaměřenou na AI

Výrobce síťových zařízení Cisco Systems zveřejnil výsledky hospodaření za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 25. dubna 2026. Jak tržby, tak očištěný zisk na akcii překonaly průměrné odhady analytiků. Společnost zároveň výrazně zvýšila celoroční výhled a oznámila restrukturalizaci spojenou s propouštěním až 4 000 zaměstnanců s cílem přesunout zdroje do oblasti AI.

Výsledky společnosti Cisco Systems (CSCO) za 3Q FY 2026
	3Q FY 2026	Konsensus 3Q FY 2026	3Q FY 2025
Tržby (mld. USD)	15,84	15,57	14,15
Čistý zisk (mld. USD)	3,37	--	2,49
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,06	1,04	0,96

Výsledky za 3Q

Tržby meziročně vzrostly o 12 % na 15,84 mld. USD. Produktové tržby dosáhly 12,12 mld. USD (odhad: 11,79 mld. USD), servisní tržby pak 3,72 mld. USD (odhad: 3,78 mld. USD).

V rámci produktových segmentů zaznamenal největší růst networking, jehož tržby meziročně vzrostly o 25 % na 8,82 mld. USD (odhad: 8,47 mld. USD). Tržby ze segmentu security dosáhly 2,01 mld. USD (odhad: 2,00 mld. USD). Collaboration vykázal mírný meziroční pokles o 1 % na 1,02 mld. USD (odhad: 1,06 mld. USD). Tržby z observability dosáhly 269 mil. USD (odhad: 276,8 mil. USD).

Celkové objednávky produktů meziročně vzrostly o 35 %, objednávky v oblasti networkingu pak o více než 50 %. Objednávky AI infrastruktury od hyperscalerů dosáhly od začátku fiskálního roku 5,3 mld. USD.

Očištěná hrubá marže dosáhla 66,0 % (odhad: 66,2 %), očištěná provozní marže 34,2 % (odhad: 34,0 %).

Zbývající výkonnostní závazky (RPO) dosáhly 43,46 mld. USD (odhad: 43,27 mld. USD), meziročně +4 %.

Výhled na 4Q

Firma na 4Q fiskálního roku 2026 očekává:

• Tržby 16,7 až 16,9 mld. USD (odhad: 15,82 mld. USD)
• Očištěný zisk na akcii 1,16 až 1,18 USD (odhad: 1,07 USD)
• Očištěnou hrubou marži 65,5 % až 66,5 % (odhad: 66,6 %)
• Očištěnou provozní marži 34 % až 35 % (odhad: 34,4 %)

Celoroční výhled

Společnost zvýšila výhled a nyní očekává:

• Tržby 62,8 až 63,0 mld. USD (dříve 61,2 až 61,7 mld. USD; odhad: 61,64 mld. USD)
• Očištěný zisk na akcii 4,27 až 4,29 USD (dříve 4,13 až 4,17 USD; odhad: 4,16 USD)
• AI objednávky za celý fiskální rok ve výši 9 mld. USD (dříve 5 mld. USD)
• Tržby z AI infrastruktury 4 mld. USD (dříve 3 mld. USD)

Návrat kapitálu akcionářům

Firma vrátila akcionářům celkem 2,9 mld. USD prostřednictvím zpětného odkupu akcií a dividend.

Komentář vedení

„Cisco vykázalo rekordní čtvrtletní tržby ve 3Q a zaznamenali jsme velmi silnou, plošnou poptávku po našich produktech, která potvrzuje relevanci naší technologie pro propojování a zabezpečení v éře AI," uvedl Chuck Robbins, předseda představenstva a generální ředitel společnosti. „Cisco je dobře připraveno jako kritická infrastruktura pro éru AI, budující na svém technologickém vedoucím postavení a důvěře zákazníků," dodal Robbins. 

„Ve 3Q jsme opět dosáhli dvouciferného růstu na obou ukazatelích, který překonal horní hranici našeho výhledu, spolu s rekordním neupravovaným provozním ziskem," doplnil CFO Mark Patterson. „Naše rekordní výsledky svědčí o skvělém výkonu a finanční disciplíně našich týmů," pokračoval Patterson. 

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že zvýšení výhledu AI objednávek na 9 mld. USD z původních 5 mld. USD „signalizuje posilující strategické postavení v hyperscale cloudových AI projektech a mělo by pomoci udržet dvouciferný růst networkingu ve fiskálním roce 2027". Plánované snižování počtu zaměstnanců podle nich „cílí na přeorientování firmy na AI příležitosti a potenciálně posílí růst v oblasti bezpečnosti a networkingu při zlepšování marží".

Analytici z Vital Knowledge hodnotí výhled jako „velmi silný" a zdůrazňují, že „vedle síly hyperscalerů se Cisco vyjadřuje pozitivně i o zbytku byznysu". Mírnou slabost hrubé marže označují za „malý varovný signál", avšak dodávají, že jej společnost „více než kompenzuje robustními tržbami a kontrolou provozních nákladů".

Restrukturalizace

Cisco zároveň oznámilo restrukturalizační plán, v jehož rámci hodlá propustit až 4 000 zaměstnanců, tedy přibližně 5 % pracovní síly. Cílem je přesunout investice do klíčových růstových oblastí, zejména do křemíkových technologií, optiky, bezpečnosti a AI. Společnost očekává, že s tímto plánem spojené předběžné náklady do výše 1 mld. USD rozloží mezi čtvrtý kvartál fiskálního roku 2026 a fiskální rok 2027.

Akcie Cisco

Akcie Cisco Systems (CSCO) v poburzovní fázi obchodávní rostly o 19,76 % na 122,00 USD.

Akcie Cisco Systems Inc (CSCO) před výsledky uzavřely na 101,87 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	402,4	P/E	33,4
Vývoj za letošní rok (%)	+32,2	Očekávané P/E	24,3
52týdenní minimum (USD)	60,8	Prům. cílová cena (USD)	120,0
52týdenní maximum (USD)	102,0	Dividendový výnos (%)	1,6

Zdroj: Cisco Systems, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.