Colt CZ Group: odhady hospodaření za 1Q 2026

Zbrojní společnost Colt zítra před otevřením trhu představí výsledky hospodaření za 1Q 2026. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 10h.

 

Odhady hospodaření za 1Q 2026
mil. Kč	1Q 2026	Konsensus trhu*	1Q 2025	y/y
Výnosy	7357	7300	5512	33,5 %
EBITDA	1990	1900	1212	64,2 %
EBIT	1501	-	826	81,7 %
Čistý zisk	764	833	547	39,7 %
Zisk na akcii (Kč)	12,2	-	9,7	25,8 %

*medián podle průzkumu Colt CZ

Pozn.: Zisky jsou očištěné o mimořádné vlivy; rozdíl v meziroční změně čistého zisku a zisku na akcii je dán odlišným objemem emitovaných akcií.

 

Letošní rok se bude linout ve stylu výraznějšího akvizičního impulsu ze strany Synthesie Nitrocellulose (SNC). Tento výrobce energetické nitrocelulózy, základní suroviny pro produkci střelného prachu, je součástí skupiny Colt od začátku roku 2026. Celý 1Q 2026 tak již bude ovlivněn touto novou strategickou akvizicí.

Očekáváme tak významnější meziroční nárůsty na provozní úrovni hospodaření. Tržby za první letošní kvartál predikujeme výše o 33,5 % y/y na 7357 mil. Kč, zisk EBITDA pak podle našich odhadů vzroste z loňských 1212 mil. Kč na 1990 mil. Kč

Profitabilní byznys SNC s EBITDA marží v blízkosti 50 % a ročními výnosy kolem 5000 mil. Kč nám indikuje příspěvek SNC do tržeb, resp. EBITDA Coltu za 1Q 2026 ve výši 1252 mil. Kč, resp. 601 mil. Kč.

I přes vydařený loňský kvartál však očekáváme i organickou dynamiku. Nové kontrakty s německou, dánskou nebo českou armádou naznačují pokračující výrazný odbyt zejména na evropském nebo tuzemském trhu. Značný počet rámcových kontraktů v segmentu ozbrojených a bezpečnostních složek napříč Evropou pozorujeme rovněž i v rámci muniční divize. Colt tak podle našich odhadů v 1Q 2026 může na evropském trhu vygenerovat organické tržby v blízkosti 2400 mil. Kč, což by znamenalo nárůst z loňských 1825 mil. Kč. V ČR (včetně Ukrajiny) pak Colt může směřovat k výnosům kolem 785 mil. Kč, zatímco v 1Q 2025 zde vygeneroval 532 mil. Kč.

Sledovat budeme vývoj na stále pro Colt významném americkém trhu (byť významnější je již s cca 35% podílem Evropa), kde realizuje cca 30 % svých tržeb. Na tomto v poslední době komplikovanějším trhu by mohl Colt minimálně z mezikvartálního pohledu zaznamenat oživení. Pozitivní efekt očekáváme ze strany odeznívání shutdownu federálních úřadů, když v prvním letošním kvartále by mělo docházet k částečné kompenzaci výpadků amerických prodejů z konce loňského roku. Očekáváme i určitý akviziční příspěvek, když americký výrobce součástek do ručních palných zbraní Valley Steel Stamp loni ještě nebyl součástí Coltu. Tržby z USA (bez vlivu SNC) tak v 1Q 2026 predikujeme poblíž 2000 mil. Kč, což by znamenalo oživení oproti 1408 mil. Kč vykázaných ve 4Q 2025. Na druhou stranu, nečekáme překonání loňských poměrně silných 2409 mil. Kč, když v 1Q 2025 ještě nebyla zavedena americká dovozní cla.

Z celkového pohledu očekáváme solidní vstup Coltu do letošního roku. Tento obrázek by z našeho pohledu mohl být doplněn i na úrovni čisté ziskovosti. Po zohlednění skutečnosti, že Colt vlastní v SNC pouze 51% podíl, odhadujeme v 1Q 2026 nárůst očištěného čistého zisku z loňských 547 mil. Kč na 764 mil. Kč.

Naši predikci letošních tržeb, resp. EBITDA zisku potvrzujeme na úrovni 30429 mil. Kč, resp. 7877 mil. Kč. Dosavadní prognóza Coltu je pak posazena do rozmezí 30000 – 33000 mil. Kč, resp. 7400 – 8200 mil. Kč. Pro srovnání, v roce 2025 společnost vykázala tržby ve výši 23398 mil. Kč a provozní ziskovost 4661 mil. Kč.

Akcie Coltu (BAACZGCE) na pražské burze klesají o 0,19 % na 1056 Kč, na RM-SYSTÉMu stagnují na hladině 1056 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.