Salesforce zveřejnil výsledky za 1Q nad odhady, obavy z dopadu AI přetrvávají

Americká softwarová společnost Salesforce zveřejnila výsledky hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2027, které skončilo 30. dubna 2026. Výnosy i očistěný zisk na akcii překonaly odhady analytiků, společnost zároveň zvýšila celoroční výhled očištěného zisku na akcii. Výsledky a výhled však podle analytiků nebyly dostatečně silné, aby rozptýlily obavy z dopadu umělé inteligence na byznys společnosti.

Výsledky společnosti Salesforce (CRM) za 1Q FY 2027
	1Q FY 2027	Konsensus 1Q FY 2027	1Q FY 2026
Výnosy (mld. USD)	11,13	11,05	9,83
Čistý zisk (mld. USD)	2,11	--	1,54
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	3,88	3,13	2,58

Výsledky za 1Q FY2027

Výnosy meziročně vzrostly o 13 % na 11,13 mld. USD. Na měnově neutrální bázi výnosy vzrostly o 12 % (odhad: +12,2 %).

Výnosy ze segmentu předplatného a podpory vzrostly o 14 % na 10,59 mld. USD (odhad: 10,51 mld. USD), na měnově neutrální bázi o 12 % (odhad: +12,7 %). Výnosy z profesionálních služeb vzrostly o 1,5 % na 540 mil. USD (odhad: 524,3 mil. USD).

Očištěný provozní zisk vzrostl o 22 % na 3,87 mld. USD (odhad: 3,70 mld. USD). Očištěná provozní marže dosáhla 34,8 % oproti 32,3 % před rokem (odhad: 33,4 %).

Zbývající výkonnostní závazky (RPO) dosáhly 67,9 mld. USD, meziročně +11 %, mírně pod odhadem 68,94 mld. USD. Aktuální RPO vzrostlo o 14 % na 33,6 mld. USD, v souladu s odhadem 33,67 mld. USD.

Volný peněžní tok vzrostl o 4,1 % na 6,56 mld. USD, mírně pod odhadem 6,80 mld. USD.

Z hlediska produktů dosáhlo ARR segmentu Agentforce a Data 360 kombinované hodnoty 3,4 mld. USD, meziročně více než +200 %, přičemž samotné Agentforce ARR dosáhlo 1,2 mld. USD (+205 % meziročně).

Výhled na 2Q FY2027

Společnost na druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 očekává: 

• Výnosy 11,27–11,35 mld. USD (konsensus: 11,36 mld. USD)
• Očištěný zisk na akcii 3,25–3,27 USD (konsensus: 3,25 USD)
• Aktuální RPO přibližně +14 %

Celoroční výhled

Firma zvýšila celoroční výhled a nyní predikuje: 

• Výnosy 45,9–46,2 mld. USD, dříve 45,8–46,2 mld. USD (konsensus: 46,1 mld. USD)
• Očištěný zisk na akcii 14,06–14,12 USD, dříve 13,11–13,19 USD (konsensus: 13,22 USD)
• Očištěný provozní marže 34,3 % (beze změny)

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost ve čtvrtletí vrátila akcionářům 27,5 mld. USD, z toho 27,1 mld. USD formou zpětných odkupů akcií a 365 mil. USD v dividendách.

Návrat kapitálu akcionářům, zdroj: Salesforce

Komentář vedení

„Toto bylo pro Salesforce výjimečné čtvrtletí – rekordní výnosy, rekordní obchody a silné peněžní toky. Agentní AI je největší růstovou příležitostí pro naše zákazníky i pro Salesforce. Jsme lídrem v oblasti agentního CRM, přičemž Agentforce nyní pohání všechny aplikace Customer 360 a pomáhá desítkám tisíc podniků napříč odvětvími v transformaci na agentní podniky," uvedl Marc Benioff, předseda představenstva a generální ředitel Salesforce.

„Jsme přesvědčeni, že ve druhé polovině FY2027 dosáhneme zrychlení organického růstu výnosů, tažého růstem v oblastech Sales, Service, Slack, Agentforce a Data 360," doplnila Robin Washington, prezidentka a provozní a finanční ředitelka Salesforce.

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli, že výsledky potvrzují jejich názor, že organický růst výnosů zůstává na sestupné trajektorii, což pravděpodobně odráží omezený růst nových licencí a náročné prostředí pro podnikové IT výdaje mimo oblast AI. Potvrzení výhledu na zrychlení organického růstu ve druhé polovině roku hodnotí jako náročný cíl vzhledem k nižší podnikatelské důvěře, přesunu IT rozpočtů směrem k AI produktům a rostoucí konkurenci ze strany AI-nativních firem.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že impuls Agentforce pokračuje a aktualizovaný výhled stále podporuje myšlenku, že organický růst by se měl ve druhé polovině FY2027 zrychlit. Pro nyní jde však podle nich stále o příběh „ukažte nám to v praxi".

Analytici z Barclays konstatovali, že příběh o zrychlení ve druhé polovině roku zůstává v platnosti, avšak samotný výsledek za 1Q ani výhled na 2Q pravděpodobně nestačí k pozitivním překvapením, což omezuje prostor pro růst akcie. Přestože čísla v oblasti AI jsou zdravá – Agentforce ARR překračuje 1 mld. USD – celkové výsledky nejsou podle analytiků dostatečné pro výraznější reakci trhu.

Akcie Salesforce

Akcie Salesforce (CRM) v předburzovní fázi obchodování klesají o 1,92 % na 174,11 USD.

AKcie Salesforce Inc (CRM) před výsledky uzavřely na 177,51 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	145,2	P/E	19,4
Vývoj za letošní rok (%)	-33,0	Očekávané P/E	13,1
52týdenní minimum (USD)	163,5	Prům. cílová cena (USD)	245,5
52týdenní maximum (USD)	278,8	Dividendový výnos (%)	1,0

Zdroj: Bloomberg, Salesforce

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.