Lululemon zveřejnil výsledky za 1Q a výrazně snížil celoroční výhled

Prémiový výrobce sportovního oblečení Lululemon Athletica zveřejnil výsledky hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 3. května 2026. Tržby mírně překonaly odhady analytiků, společnost však výrazně snížila celoroční výhled tržeb i zisku na akcii. Analytici upozorňují, že trendy v aktuálním čtvrtletí se zřetelně zhoršily.

Výsledky společnosti Lululemon (LULU) za 1Q FY 2026
	1Q FY 2026	Konsensus 1Q FY 2026	1Q FY 2025
Tržby (mld. USD)	2,47	2,44	2,37
Čistý zisk (mld. USD)	0,20	--	0,31
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,69	1,69	2,60

Výsledky za 1Q FY 2026

Tržby meziročně vzrostly o 4,3 % na 2,47 mld. USD. Tržby v regionu Ameriky meziročně klesly o 3 % (při neměnných kurzech o 4 %), zatímco mezinárodní tržby vzrostly o 22 % (při neměnných kurzech o 16 %).

Srovnatelné tržby při neměnných kurzech klesly o 2 % při odhadu –0,23 %. V regionu Ameriky srovnatelné tržby klesly o 6 % (odhad: –7,14 %), mezinárodní srovnatelné tržby naopak vzrostly o 8 % (odhad: +13,2 %).

Hrubá marže dosáhla 54,2 % a meziročně klesla o 410 bazických bodů při odhadu 54,6 %. Provozní marže se meziročně snížila o 730 bazických bodů na 11,2 % (odhad: 11,5 %), provozní zisk pak klesl o 37 % na 276,9 mil. USD.

Zásoby klesly na 1,69 mld. USD (odhad: 1,80 mld. USD). Ke konci čtvrtletí společnost provozovala 816 prodejen. 

Výhled na 2Q FY 2026

Firma pro druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 očekává: 

• Tržby 2,45–2,48 mld. USD (konsensus: 2,60 mld. USD)
• Zisk na akcii 1,76–1,81 USD (konsensus: 2,69 USD)

Výhled na FY 2026

Společnost snižila celoroční výhled a nyní predikuje: 

• Tržby 11,00–11,15 mld. USD (dříve: 11,35–11,50 mld. USD; konsensus: 11,49 mld. USD)
• Zisk na akcii 10,95–11,15 USD (dříve: 12,10–12,30 USD; konsensus: 12,38 USD)

Návrat kapitálu akcionářům

Firma za čtvrtletí odkoupila 2,2 mil. vlastních akcií v celkové hodnotě 358,3 mil. USD.

Komentář vedení

„Začátek roku 2026 byl pro nás solidní – naše týmy pracovaly rychle, pružně a disciplinovaně. Snaha o zlepšení výsledků v Severní Americe přinesla určité pozitivní signály, včetně postupného zlepšení prodejů za plné ceny. V poslední době však čelíme protivětrům, které nás vedly k úpravě výhledu pro celý rok. Posoudili jsme situaci a přijímáme další opatření k repozici tam, kde je to potřeba, a k dalšímu posílení našeho produktového zázemí. Zůstáváme přesvědčeni o naší cestě vpřed," uvedla Meghan Frank, interim co-CEO a finanční ředitelka.

„Uvědomujeme si, že před námi je ještě spousta práce, a naše týmy zůstávají soustředěny na naše priority v rámci pokračujícího úsilí o obnovení růstu a naplnění plného potenciálu společnosti," dodal André Maestrini, interim co-CEO, president a Chief Commercial Officer.

Komentáře analytiků

Analytička Poonam Goyal z Bloomberg Intelligence uvedla, že tržby Lululemon sice překonaly konsensus, avšak zůstaly pod historickými standardy; v kombinaci se slabším výhledem to naznačuje tlaky způsobené výprodejovými slevami a cly. Negativní publicita na konci prvního čtvrtletí vyvíjela tlak na výsledky v globálním měřítku, trendy se nicméně od té doby zlepšily.

Analytička Adrienne Yih z Barclays konstatovala, že ačkoli výsledky za první čtvrtletí splnily očekávání, výhled na 2Q a celý rok zklamal. Podle ní se trendy návštěvnosti zhoršily na konci dubna a v průběhu května v důsledku negativní publicity a produktových problémů.

Akcie Lululemon

Akcie Lululemon Athletica Inc (LULU) klesají o 11,4 % na 110,72 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	12,5	P/E	8,9
Vývoj za letošní rok (%)	-46,9	Očekávané P/E	11,0
52týdenní minimum (USD)	109,4	Prům. cílová cena (USD)	138,0
52týdenní maximum (USD)	338,5	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: Lululemon Athletica, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.