Makroekonomický výhled pro tento týden: Report z amerického trhu práce, CPI (Německo, eurozóna)

Zkrácený obchodní týden kvůli oslavám Dne nezávislosti vyvrcholí už ve čtvrtek reportem z amerického trhu práce. Po překvapivě silných květnových číslech by další solidní data mohla podle Bloombergu přiživit spekulace o zvýšení sazeb Fedu ještě letos. Pozornost se zaměří i na inflaci v Německu a eurozóně, kde se řeší, zda ECB v září přistoupí k dalšímu utažení měnové politiky.

Report z amerického trhu práce

Již netradičně ve čtvrtek (z důvodu oslav Dne nezávislosti) se můžeme těšit na report z amerického trhu práce. Květnová čísla byla překvapivě silná a podle agentury Bloomberg by další silná čísla mohla zvýšit sázky na zvýšení sazeb již v letošním roce. Klíčovým hybatelem bude podle Bloombergu vládní sektor, který podle jejich odhadů přidal 80 tis. pracovních míst. Vzdělávání a zdravotní služby by měly zůstat největším přispěvatelem, zatímco volnočasový sektor a pohostinství by měly získat mimosezónně silný impulz z najímání souvisejícího s mistrovstvím světa.

Report z amerického trhu práce - červen - čtvrtek 2. 7.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Změna pracovních míst mimo zemědělství	113 tis.	172 tis.
Změna pracovních míst v soukromém sektoru	115 tis.	120 tis.
Změna pracovních míst ve výrobním sektoru	4 tis.	7 tis.
Průměrná hodinová mzda (m-m)	0,3 %	0,3 %
Průměrná hodinová mzda (y-y)	3,5 %	3,4 %
Míra nezaměstnanosti	4,3 %	4,3 %

Index spotřebitelských cen (Německo, eurozóna)

Německá inflace (HICP) podle agentury Bloomberg pokračovala v poklesu na 2,5 % meziročně v červnu z 2,7 % v květnu, zejména kvůli nižším nákladům na pohonné hmoty. Jádrová inflace HICP naproti tomu mohla zůstat stabilní na 2,6 %. Nejistota zůstává zvýšená, neboť ceny energií závisejí na pokroku mírových jednání mezi USA a Íránem.

Důležitá budou také inflační čísla v eurozóně. ECB zvažuje, zda by měla znovu zvýšit úrokové sazby, aby čelila inflačním důsledkům energetického šoku, červnová zpráva proto bude pečlivě sledována. Ekonomové z Bloombergu se domnívají, že jestřábi v Radě guvernérů využijí překročení cíle k prosazení posledního zvýšení sazeb v září.

Index spotřebitelských cen (Německo, eurozóna)
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	30. 6.	CPI (m-m)	červen - předběžný	0,0 %	-0,2 %
GE	30. 6.	CPI (y-y)	červen - předběžný	2,6 %	2,6 %
GE	30. 6.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	červen - předběžný	0,0 %	-0,1 %
GE	30. 6.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	červen - předběžný	2,5 %	2,7 %
EC	1. 7.	CPI odhad (y-y)	červen - předběžný	3,0 %	3,2 %
EC	1. 7.	CPI (y-y)	červen - předběžný	3,0 %	3,2 %
EC	1. 7.	CPI (m-m)	červen - předběžný	0,1 %	0,1 %
EC	1. 7.	CPI jádrový (y-y)	červen - předběžný	2,5 %	2,6 %

Vývoj HDP v ČR za 1Q

Konečný odhad českého HDP za 1Q podle ekonomů potvrdí čísla z druhého odhadu.

Vývoj HDP v ČR - konečná data za 1Q
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
30. 6.	HDP (q-q)	0,2 %	0,2 %
30. 6.	HDP (y-y)	2,2 %	2,2 %

Index nákupních manažerů PMI napříč regiony

Ve středu a v pátek dorazí sada červnových PMI z výroby i služeb. U eurozóny, Německa a USA jde převážně o konečná čísla, která jen potvrzují dříve zveřejněné předběžné odhady, takže větší překvapení se nečeká. Zajímavější bude český výrobní PMI, u nějž se odhaduje mírné ochlazení na 52 b. z 52,2 b.

Index nákupních manažerů PMI napříč regiony
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CZ	1. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)	červen	52 b.	52,2 b.
GE	1. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global / BME)	červen - konečný	50 b.	50 b.
EC	1. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)	červen - konečný	51,3 b.	51,3 b.
US	1. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)	červen - konečný	55,7 b.	55,7 b.
GE	3. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	červen - konečný	46,8 b.	46,8 b.
GE	3. 7.	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	červen - konečný	48 b.	48 b.
EC	3. 7.	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	červen - konečný	48,9 b.	48,9 b.
EC	3. 7.	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	červen - konečný	49,5 b.	49,5 b.

Spotřebitelská důvěra v USA

Spotřebitelská důvěra v USA pravděpodobně získá určitou podporu z nedávného geopolitického vývoje spojeného s tlakem na pokles cen benzínu. Spotřebitelé zůstávají vysoce citliví na náklady na pohonné hmoty, přičemž zvýšené ceny benzínu doléhají na důvěru navzdory odolnému trhu práce.

Spotřebitelská důvěra v USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	30. 6.	Spotřebitelská důvěra podle Conference Board	červen	94,4 b.	93,1 b.

Další údaje z amerického trhu práce

Další údaje z amerického trhu práce
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	30. 6.	Nové pracovní pozice JOLTs	květen	7300 tis.	7618 tis.
US	1. 7.	Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y)	červen	-- %	3,4 %
US	1. 7.	Změna zaměstnanosti ADP	červen	120 tis.	122 tis.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	30. 6.	Index importních cen (m-m)	květen	0,4 %	1,2 %
GE	30. 6.	Index importních cen (y-y)	květen	6,5 %	5,3 %
GE	30. 6.	Maloobchodní tržby (m-m)	květen	0,0 %	-0,3 %
GE	30. 6.	Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y)	květen	-- %	-2,7 %
GE	30. 6.	Změna počtu nezaměstnaných	červen	5,0 tis.	-12,0 tis.
GE	30. 6.	Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)	červen	6,3 %	6,3 %
CZ	30. 6.	Měnová zásoba M2 (y-y)	květen	-- %	5,9 %
US	30. 6.	Index cen domů FHFA (m-m)	duben	0,2 %	0,1 %
CZ	1. 7.	Bilance státního rozpočtu	červen	-- mld.	-170,2 mld.
US	1. 7.	ISM ve výrobě	červen	53,9 b.	54 b.
US	1. 7.	Cenový index ISM	červen	77,5 b.	82,1 b.
US	1. 7.	Stavební výdaje (m-m)	květen	0,2 %	0,4 %
EC	2. 7.	Míra nezaměstnanosti	květen	6,3 %	6,3 %
US	2. 7.	Průmyslové objednávky	květen	-2,0 %	4,8 %
US	2. 7.	Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby	květen - konečný	-4,5 %	-4,5 %
US	2. 7.	Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel	květen - konečný	1,6 %	1,6 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne ještě mohou měnit. 

Zdroj: Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.