Kofola oznámila akvizici BHMW, rozšiřuje své portfolio minerálních vod

Kofola rozšiřuje svoji působnost v segmentu vod. Společně s IG Healing Waters (Invest Gate) kupuje obchodní závod společnosti Bohemia Healing Marienbad Waters a.s. (BHMW), producenta značek jako jsou např. Bílinská kyselka, Zaječická hořká a Rudolfův pramen. Konkrétně, kupujícím je společnost European Healing Waters, jejímiž společníky je Kofola a Invest Gate. Kofola v tomto společném podniku drží majoritní podíl.

BHMW je prodávána v rámci insolvenčního řízení. Dokončení transakce tak podléhá zejména schválení věřitelského výboru a insolvenčního soudu. Vypořádání akvizice se očekává v průběhu 3Q 2026, uvedla Kofola ve své tiskové zprávě.

Není to zcela překvapivá zpráva. Kofola společně s Invest Gate projevila zájem o BHMW již loni v červnu. BHMW se v minulosti dostala do problémů se splácením svých dluhopisů a dalších závazků, od loňského června je pak v insolvenčním řízení. Společnost je tedy prodávána v rámci insolvenčního řízení. Cena transakce nebyla zveřejněna, nemůžeme ji tak zcela vyhodnotit, posoudit.

Již dříve jsme uváděli, že BHMW je menší společností, jež v minulých letech dosahovala ročních tržeb v rozmezí 100 – 200 mil. Kč (1 – 2 % celkových tržeb Kofoly). V době standardnějšího vývoje hospodaření s EBITDA ziskem kolem 10 mil. Kč., z dostupných informací však za rok 2023 ztrátová i na provozní úrovni hospodaření. Následné finanční problémy, vysoká zadluženost, poslaly BHMW do konkurzu, resp. insolvenčního řízení.

Předpokládáme, že hodnota transakce se odvíjí od velikosti dluhu. Ten se dle dostupných údajů z minulých let mohl podle našich odhadů pohybovat v řádu středních stovek miliónů korun. Nepředpokládáme zásadnější dopad této akvizice do zadlužení Kofoly.

Podle našeho názoru má Kofola potenciál, z pohledu své velikosti, distribuční a marketingové síly, rozvíjet výše zmíněné značky minerálních a léčivých vod. Jedná se o přirozené doplnění jejího produktového portfolia v segmentu vod, ve kterém má již dlouhodobě výrazné postavení napříč zeměmi, ve kterých působí.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze oslabují o 1 % na 489 Kč, na RM-SYSTÉMu klesají o 0,5 % na 493 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.