Lam Research zveřejnil rekordní výsledky za 4Q, výhled výrazně překonal očekávání

Americký dodavatel zařízení pro výrobu čipů Lam Research zveřejnil výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2026, který skončil 28. června. Společnost dosáhla rekordních tržeb, provozní marže i zisku na akcii, přičemž výsledky překonaly odhady trhu. Výrazně nad očekáváním byl především výhled na první kvartál fiskálního roku 2027, kde firma počítá s mezikvartálním růstem tržeb o více než 20 %.

Výsledky společnosti Lam Research (LRCX) za 4Q FY 2026
	4Q FY 2026	Konsensus 4Q 2026	4Q FY 2025
Tržby (mld. USD)	6,72	6,68	5,17
Čistý zisk (mld. USD)	2,28	--	1,72
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,82	1,70	1,33

Výsledky

Tržby společnosti zaznamenaly ve 4Q FY 2026 meziroční růst o 30 % na 6,72 mld. USD. V mezikvartálním srovnání vzrostly o 15,1 %.

• Tržby segmentu systémů meziročně vzrostly o 24 % na 4,25 mld. USD, trh přitom očekával 4,43 mld. USD.
• Segment zákaznické podpory vynesl meziročně o 43 % více, když tržby dosáhly 2,47 mld. USD při konsensu 2,15 mld. USD.

Geografické rozdělení tržeb bylo v tomto kvartále následující: Tchaj-wan (27 %), Čína (26 %), Jižní Korea (20 %), Japonsko (9 %), USA (9 %), Jihovýchodní Asie (5 %) a Evropa (4 %). Oproti předchozímu kvartálu tak klesl podíl Číny (z 34 %) ve prospěch Tchaj-wanu a USA.

Rozdělení tržeb ze systémů podle koncového využití bylo ve 4Q následující: segment sléváren (Foundry) tvořil 44 %, paměti se podílely 46 % (z toho DRAM 23 % a NVM 23 %) a na logické obvody a ostatní připadlo zbývajících 10 %. Tržby z pamětí NAND se mezikvartálně zdvojnásobily.

Očištěná hrubá marže meziročně vzrostla o 1,7 p. b. na 52,0 % při konsensu 50,5 %.

Očištěná provozní marže zaznamenala meziroční růst o 4,0 p. b. na 38,4 %, trh očekával 36,8 %.

Kapitálové výdaje meziročně vzrostly o 9,6 % na 188,8 mil. USD při projekcích 270,2 mil. USD.

Za celý fiskální rok 2026 společnost vykázala tržby 23,23 mld. USD (+26 % meziročně) a očištěný zisk na akcii 5,82 USD oproti 4,13 USD v FY 2025.

Výhled

Společnost v prvním kvartálu fiskálního roku 2027 očekává:

• Tržby v rozmezí 7,7 až 8,5 mld. USD. Ve středním bodě (8,1 mld. USD) se jedná o mezikvartální růst o více než 20 %.
• Očištěnou hrubou marži ve výši 51 až 53 %.
• Očištěnou provozní marži ve výši 38,5 až 40,5 %.
• Očištěný zisk na akcii ve výši 2,00 až 2,30 USD. Trh odhadoval 1,84 USD.

Společnost uvedla, že pro kalendářní rok 2026 očekává celkové výdaje do zařízení pro výrobu polovodičů (WFE) ve nízkém pásmu okolo 150 mld. USD a předpokládá již třetí rok v řadě, kdy Lam Research poroste rychleji než celý trh.

Návrat kapitálu akcionářům

V průběhu kvartálu společnost navrátila akcionářům 325 mil. USD ve formě dividend a 246 mil. USD ve formě zpětných odkupů akcií.

Komentář CEO

„Společnost Lam dosáhla v červnovém kvartále rekordních tržeb, provozní marže a zisku na akcii, protože poptávka tažená umělou inteligencí i nadále přetváří polovodičový průmysl,“ uvedl prezident a generální ředitel Tim Archer. „Naše strategické investice a vedoucí postavení v oblasti technologií pomáhají zákazníkům postupovat rychleji navzdory rostoucí složitosti výroby, což společnost Lam předurčuje k tomu, aby v roce 2026 dosáhla již třetího po sobě jdoucího roku nadprůměrné výkonnosti.“

Pohled analytiků

Analytici ze Citi uvedli, že výsledky jsou lepší, než se očekávalo, a výhled označili za silný.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že výsledky u klíčových metrik překonaly očekávání a výhled je rovněž pozitivní.

Vývoj akcie

V předburzovní fázi obchodování akcie Lam Research (LRCX) posilují o 7,98 % na 272,5 USD.

Akcie Lam Research (LRCX) včera odepsaly 6,4 % na 252,35 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	315,6	P/E	43,5
Vývoj za letošní rok (%)	+47,4	Očekávané P/E	28,0
52týdenní minimum (USD)	90,9	Prům. cílová cena (USD)	373,7
52týdenní maximum (USD)	438,5	Dividendový výnos (%)	0,4

Zdroj: Lam Research, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.