Nvidia překonala odhady za 2Q a představila silnější výhled tržeb

Výrobce čipů pro umělou inteligenci Nvidia zveřejnil výsledky hospodaření za druhý kvartál fiskálního roku 2027. Tržby i očištěný provozní zisk překonaly očekávání analytiků. Nad konsensem se nachází rovněž výhled tržeb na třetí kvartál.

Výsledky společnosti NVIDIA (NVDA) za 2Q FY 2027
	2Q FY 2027	Konsensus 2Q 2027	2Q FY 2026
Tržby (mld. USD)	96,22	92,38	46,74
Čistý zisk (mld. USD)	59,69	--	26,42
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,22	2,09	1,05

Výsledky za 2Q FY2027

Tržby společnosti dosáhly 96,22 mld. USD a překonaly průměrný analytický odhad ve výši 92,38 mld. USD.

Tržby NVIDIE v 2Q FY 20227 podle segmentů (mld. USD)
Segment	Tržby	Konsensus	Meziroční změna
Data centra	89,02	85,86	+117 %
Hyperscale	48,71	43,55	+102 %
AI Clouds, Industrial, & Enterprise	40,31	41,96	+138 %
Edge Computing	7,20	6,61	+27 %

Největší část tržeb nadále generuje segment datových center, Tržby od hyperscalerů výrazně překonaly očekávání trhu. Nad konsensem skončil také segment Edge Computing a oblast výpočetní techniky a síťových prvků. Tržby z AI cloudů, průmyslu a podnikového sektoru naopak za očekáváním analytiků zaostaly.

Očištěná hrubá marže meziročně vzrostla o 2,5 p.b. ze 72,5 % na 75 %.

Očištěné provozní náklady dosáhly 8,23 mld. USD při očekávání 8,32 mld. USD.

Očištěný provozní zisk se meziročně zvýšil o 124 % z 28,54 mld. USD na 63,96 mld. USD a překonal konsensus analytiků ve výši 61,19 mld. USD.

Výdaje na výzkum a vývoj činily 7,05 mld. USD při očekávání 7,0 mld. USD. 

Volné hotovostní toky meziročně vzrostly o 58,7 % z 13,45 mld. USD na 21,34 mld. USD.

Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2027 Nvidia vrátila akcionářům přibližně 26 mld. USD prostřednictvím zpětných odkupů akcií a hotovostních dividend. Ke konci čtvrtletí zbývalo v rámci schváleného programu zpětného odkupu akcií přibližně 99 mld. USD.

Nvidia vyplatí další čtvrtletní hotovostní dividendu ve výši 0,25 USD na akcii dne 1. října 2026 akcionářům, kteří budou vedeni v evidenci k 10. září 2026.

Výhled na 3Q FY 2027

Nvidia ve třetím kvartálu fiskálního roku 2027 očekává:

• Nvidia očekává ve 3Q FY 2027 tržby ve výši 108 mld. USD s možnou odchylkou 2 %, což odpovídá rozmezí 105,84 až 110,16 mld. USD. Konsensus analytiků činil 105,15 mld. USD. Výhled nezahrnuje žádné tržby z výpočetních produktů pro datová centra v Číně.
• Očištěnou hrubou marži v rozmezí 73,5 až 74,5 %.
• Očištěné provozní náklady přibližně 9,0 mld. USD při očekávání 8,97 mld. USD.
• Očištěnou daňovou sazbu za celý fiskální rok 2027 v rozmezí 16 až 18 %. Konsensus činil 16,8 %.

Komentář CEO

„Umělá inteligence dosáhla bodu zlomu. Vykonává užitečnou práci. Její tokeny jsou produktivní a ziskové. Výpočetní výkon nyní představuje tržby,“ uvedl zakladatel a generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang.

„Poptávka navíc zrychluje. V této době loni táhla výstavbu infrastruktury jediná laboratoř. Dnes prožíváme zlatý věk nových AI laboratoří a startupů, kdy souběžně rozšiřuje svou činnost několik špičkových laboratoří, prosperuje ekosystém otevřených modelů a do provozu vstupuje fyzická umělá inteligence. To vše se silnou dynamikou ve Spojených státech i po celém světě. Výstavba infrastruktury pro umělou inteligenci běží na plné obrátky. Vera Rubin, která je nyní v plné výrobě, byla vytvořena přesně pro tento okamžik.“

Komentář analytiků

Analytici z Lynx Equity Strategies uvedli, že výhled růstu tržeb výrazně překonal očekávání. Podle nich výsledky podporují nejen akcie Nvidie, ale také další výrobce polovodičů, především společnosti zaměřené na paměťové čipy a datová úložiště.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že společnost překonala očekávání u klíčových ukazatelů a pozitivně hodnotí také výhled růstu tržeb.

Analytici z Truist Securities uvedli, že Nvidia překonala odhady u většiny sledovaných metrik, zatímco ukazatele hotovostních toků hodnotí smíšeně. Upozornili také, že závazky společnosti vůči dodavatelům vzrostly ze 119 mld. USD v předchozím kvartálu na 279 mld. USD, především kvůli zajištění dodávek paměťových čipů.

Analytici z Citi, že lepší než očekávané výsledky odrážejí pokračující robustní poptávku po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci.

Analytici z Vital Knowledge naopak upozornili na slabší tržby z AI cloudů, průmyslu a podnikového sektoru, výrazný mezikvartální nárůst doby inkasa pohledávek a slabší výhled hrubé marže. Podle nich zůstává celková poptávka po AI velmi silná, rostoucí konkurence se však začíná projevovat na maržích.

Akcie Nvidia

Akcie společnosti Nvidia (NVDA) v předburzovní fázi obchodování posilují o 7,20 % na 224,76 USD.

Akcie NVIDIA (NVDA) včera uzavřely na 209,66 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	5052,8	P/E	30,1
Vývoj za letošní rok (%)	+12,4	Očekávané P/E	23,0
52týdenní minimum (USD)	164,1	Prům. cílová cena (USD)	323,3
52týdenní maximum (USD)	236,5	Dividendový výnos (%)	0,1

Zdroj: NVIDIA, Bloomberg

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.