Report ČR z 16.10. + akciový výhled

Úterní obchodování na domácím trhu bylo dle očekávání ovlivněno vývojem na zahraničních trzích. Po dosažení pondělních maxim navíc akcie měly prostor pro korekci, která v průběhu dne postupně zesilovala. Největší prodejní tlak zaznamenal bankovní sektor. Za nadprůměrných objemů, téměř 1 mld. Kč, pokračovala třetí den v poklesu KB (-2,34 %). Na negativní vývoj v celém evropském bankovním sektoru reagovala i ERSTE (-1,94 %). Uchráněn nezůstal ani developerský sektor, avšak za podprůměrných objemů, což může naznačovat jen krátkodobou korekci po předchozích nárůstech - ORCO (-1,51 %), ECM (-0,85 %). K poklesu se navrátila opět ZENTIVA (-1,09 %), pro kterou se v současné době zdá 1200 Kč nedostižnou hranicí. UNIPETROL (-0,30 %) opět předvedl svou silnou současnou rezistenci. Stěžejní titul pražské burzy - ČEZ (-1,08 %) se vzhledem k neustálému růstu cen elektřiny na PXE zatím nepodíval ještě níže, přestože sám ČEZ v pondělí již své akcie nevykupoval. Mluvčí ČEZ tuto situaci komentoval, že je výhradně v rukou obchodníků, kteří pro ČEZ akcie vykupují. Tato informace, ať má jakoukoliv vypovídací schopnost, byla také podporou pro tento titul, obdobně i zprávy ze sousedního Německa o zdražení pro spotřebitele v příštím roce. Proti směru trhu se poměrně výrazným směrem vydaly jen akcie CETV (+2,19 %), přesto trh měřeno indexem PX poklesl o 1,15 % a rázem se dostal zpět pod 1900 bodů. Objemy obchodů zásluhou především bank byly mírně nadprůměrné (4 mld. Kč).

V polovině týdne není pro tuzemský trh k dispozici příliš nových informací. Ovlivněn tak může být opět situací v zahraničí. Trhy v USA zakončily poklesem, avšak následně zveřejněné pozitivní hospodářské výsledky řady firem výrazně sentiment otočily. To se nedá říct o asijských trzích, kde řada trhů uzavře cca 1 % poklesem, nejvýraznější propad zažívala Indie, kde trh padal až o 6 %. Na trzích převládal negativní sentiment na bankovní sektor, podpořen také dalšími prohlášeními, že hypoteční krize ještě zdaleka není za námi. Na domácí tituly však tato situace nemá praktický dopad a pouze se „vezou“ s trhem. Dnes by mohlo dojít v tomto směru naopak ke stabilizaci. Obdobně negativní sentiment z USA se týká také stavebnictví a tím pádem i developerských firem. Také v tomto směru by měl domácí trh přinést oživení. Alespoň krátkodobě polije živou vodou akcie TELFONICA O2 nová cílová cena od Lehman Brothers ve výši 770 Kč tj. z převahou nejvyšší na trhu. Akcie ČEZ mohou nadále podporovat vysoké ceny elektřiny a i ropy, kde však lze očekávat uklidnění a alespoň krátkodobou korekci. Sám ČEZ zřejmě ani včera nevykupoval akcie a dle mého názoru zde stále existuje dostatečný prostor pro korekci. Domácí trh dnes může zažít návrat ke svým maximům.

CAPITAL PARTNERS a.s.

Jiří Zendulka

Tento report naleznete včetně grafu na www.stockmarket.cz