Česká koruna se přibližuje ke svému maximu

Česká koruna dnes vůči euru posílila na 26,05 CZK/EUR z ranních úrovní mírně nad 26,10, když posilovaly i okolní měny v regionu. Mírný růst zaznamenaly i další měny "rozvíjejících se" trhů či akciové indexy. Apetit k riziku se tak opět mírně zvýšil po velmi špatných amerických datech z konce minulého týdne. V nejbližších dnech stále nelze vyloučit, že koruna se pokusí atakovat svá historická maxima. Zítra se dočkáme velmi zajímavých dat o prosincové inflaci a nezaměstnanosti. Inflace by měla meziročně dále vzrůst z listopadových 5,0% na 5,1%. Meziměsíčně by měly mírně růst ceny pohonných hmot a ceny potravin, zde se ovšem jedná pouze o sezónní vývoj. Kromě těchto volatilních složek by ostatní zboží a služby měly meziměsíčně stagnovat. Další výraznější růst cen očekáváme až v novém roce, když inflace by se mohla dostat i na 6,5% y/y. Zdražování bude probíhat téměř na všech frontách, největší nejistota panuje u promítnutí změny nižší sazby DPH do růstu cen potravin, což bude ovlivněno chováním řetězců, ale i nově např. placení poplatku u lékaře. Nad 6,0% y/y by pak inflace měla zůstat po většinu roku 2008. Nezaměstnanost by ke konci roku 2007 měla také růst, a to z listopadových 5,6% na 5,8%. Jedná se o tradiční sezónní faktor, který je způsobený tím, že koncem roku končí smlouvy na dobu určitou. Druhým faktorem je tradičně nižší množství pracovních míst sezónního charakteru v zimních měsících. Pokud by se sezónnost projevovala stejně jako v předchozích letech, měla by se nezaměstnanost na konci prosince pohybovat kolem 6%. Domníváme se však, že našich 5,8% je reálnějším předpokladem vzhledem k tomu, že situace na trhu práce je stále napjatější a sehnat pracovní sílu (kvalifikovanou i dělnickou) stále obtížnější.