Zisk Erste splnil očekávání

Výsledky Erste Bank za 1. pololetí 2008 naplnily očekávání trhu na úrovni čistého zisku a opět potvrdily silný fundament banky. Konsolidovaný čistý zisk po odečtení menšinových podílů vzrostl meziročně o 12,5 % na 637 mil. EUR (naše očekávání: 640 mil. EUR). Negativní dopad přecenění aktiv (cenných papírů ABS/CDO) na zisk před zdaněním v 1H08 činil 43,5 mil. EUR (10,7 mil. EUR v 2Q08), naše očekávání bylo v rozsahu 25 - 40 mil. EUR. Nejvýraznější rozdíly oproti našim odhadům byly u opravných položek, které byly vyšší než naše očekávání (221 mil EUR oproti 159 mil. EUR), což bylo kompenzováno nižšími menšinovými podíly (122 mil. EUR oproti 177 mil. EUR).

Management také zopakoval výhled růstu čistého zisku v letech 2008 a 2009 (+20 a 25% r/r), bez vlivu prodeje pojišťovacích aktivit. Pozitivně může být investory vnímáno potvrzení malého dopadu hypoteční krize, na druhou stranu mírně negativní jsou vyšší opravné položky. Celkově hodnotíme výsledky jako neutrální, jelikož splnily očekávání trhu. Další vývoj ceny akcií bude ovlivněn především celkovým sentimentem vůči bankovnímu sektoru.

kons., IFRS (mil. EUR)

1H 2008

r/r

odhad AFT

odhad trhu

Celkové provozní výnosy

3 505

17,2%

3 485

3 462

Čisté úrokové výnosy

2 306

24,1%

2 336

2 315

Výnosy z poplatků

1 002

13,3%

985

987

Celkové provozní náklady

-2 002

11,7%

-1 929

-1 941

Opravné položky

-384

60,5%

-322

-336

Čistý zisk*)

637

12,5%

640

633

Zdroj: EB, ATLANTIK FT projekce a výpočty. *po menšinových podílech.