Pegas Nonwovens: Výsledky za 1H08 v souladu s očekáváním trhu

Pegas dnes před otevřením trhu zveřejnil své konsolidované výsledky za 1H08. Výsledky jsou celkově v souladu s očekáváním trhu i naším očekáváním (provozní úroveň lze hodnotit jako mírně lepší). Tržby Pegasu tak za 1H08 dosáhly 75,3 mil. EUR (+24,1 % r/r). Důvodem růstu tržeb je hlavně spuštění nové výrobní linky od počátku tohoto roku. Rychlejší růst nákladů než výnosů se projevil v tom, že EBITDA poklesla na 20,7 mil. EUR ( -0,9% r/r), EBITDA marže pak klesla na 27,5% (-7,0 p.b. r/r). Na úrovni čistého zisku došlo k výraznému nárůstu díky pozitivnímu efektu z přecenění dluhu v eurech o 17,5 mil. EUR (posílení koruny o 10,2%) a čistý zisk tak dosáhl 23,2 mil. EUR (+775,0% r/r). Po očištění o tento vliv by čistý zisk Pegasu za 1H08 poklesl na 5,7 mil. EUR (- 34,2% r/r) , za 1H07 dosáhl po očištění 8,7 mil.EUR. Celkově se myslíme, že výsledky za 1H08 nezmění pohled investorů na akcie Pegasu a akcie Pegasu na zveřejněné výsledky výrazněji nezareagují, ačkoliv provozní úroveň může trh vnímat mírně pozitivně.

Mil. EUR

1H08

r/r

1H07

Trh

eAFT

Tržby

75,344

24,1%

60,717

74,920

74,743

EBITDA

20,693

-0,9%

20,885

20,390

20,393

marže

27.5%

-7,0 p.b.

34.5%

27.2%

27.3%

EBIT

12,415

-16,3%

14,833

12,070

12,130

marže

16.5%

-8,0 p.b.

24.5%

16.1%

16.2%

NI

23,241

775,0%

2,656

23,580

24,163

EPS (EUR, anualizováno)

5,0

-775,0%

0.6

5.1

5.2

Zdroj: Pegas Nonwovens, ATLANTIK FT projekce a kalkulace, Reuters: očekávání trhu.