PMČR dnes oznámí pololetní výsledky

Společnost Philip Morris ČR dnes kolem poledne zveřejní své výsledky hospodaření za 1. pololetí 2008. Očekáváme, že budou ovlivněny negativním vlivem spojeným s nedostatečným předzásobením v ČR před letošním zvýšením tabákových daní (tento vliv lze těžko projektovat). Výsledkem by měl být pokles konsolidovaných tržeb o 4,2 % r/r. Kvůli přechodu kuřáků k levnějším značkám společnost pravděpodobně vykáže snížení ziskových marží, a to na provozní úrovni EBIT o 5,8 p.b. na 25,6 %. Výsledkem by měl být pokles čistého zisku o 5,8 %. Výsledky by měly potvrdit současné negativní trendy pro roky 2008/09 spojené se zvýšením daní z tabákových výrobků. Očekáváme, že námi více sledovaný nekonsolidovaný čistý zisk klesl o 11,0 %.

Rozpětí tržních očekávání je velmi široké, což snižuje možnost analýzy pravděpodobného vývoje ceny akcií po zveřejnění výsledků. Pokud však výsledky budou alespoň zhruba kolem očekávání, zřejmě nedojde k žádné významné reakci trhu.

Konsol, v mil. Kč

Oček AFT

r/r

Oček. Trh

Dolní mez

Horní mez

Tržby

4 480

-4,2%

4 105

3 070

4 280

EBIT

1 045

-12,8%

813

-80

1 010

EBIT marže

25,6%

-5,8 p.b.

Čistý zisk

831

-5,8%

608

-110

710

Zisk/akcie (Kč, p.a.)

605

-5,8%

442

Zdroj: PMČR, ATLANTIK FT a Reuters