USA - Index průmyslu Fedu Philadelphia v září nečekaně prudce vzrostl

Index současných obecných podmínek průmyslu Fedu Philadelphie (09 2008)

Skutečnost: 3,8 (nejsilnější hodnota od listopadu 2007)

Očekávání: -10,0 (Bloomberg, Reuters)

Předchozí: -12,7

Rozbor: Výraznější pokles ekonomické aktivity dle průmyslových firem regionu měl dle trhu jen mírně zpomalit, místo toho ale průmyslové firmy regionu hlásily mírný růst. V hodnocení svého hospodaření firmy vykázaly podobný vývoj i v případě nových zakázek. Jejich index vzrostl na 5,6 z -11,9 v srpnu.Podobně jako v srpnu došlo k prudkému propadu indexů cen vstupů a vlastní produkce na 31,5 z 57,5 respektive na 15,5 z 27,0. Přes oslabení růst nákladů firem je stále silný a růst cen vlastní produkce solidní. Optimistický výhled průmyslových firem regionu pro ekonomickou aktivitu začátkem příštího roku se ještě zlepšil, firmy čekají ještě silnější růst než v srpnu, když příslušný index se zvýšil na nejsilnější hodnotu za poslední rok 30,8 z 27,6 v září. Firmy také čekají solidní růst svých investičních výdajů poté, co se tento růst minulý měsíc čekal pouze nevýrazný růst

Hodnocení: Zpráva je nečekaně příznivá, firmy regionu byly dlouhodobě pesimistické, větší obrat k optimismu pravděpodobně podnítil velký propad cen ropy. Regionální průzkumy průmyslových firem se taky shodují v tom, že ve druhém pololetí a začátkem příštího roku by mělo nastat dynamické oživení ekonomického růstu. My jej čekáme až v roce 2010, předtím pouze na 2,7% z 2,0% v letech 2006 a 2007.

Dopad na finanční trhy: Zpráva je příznivá pro akcie a dolar, nepříznivá pro dluhopisy, euro po ní ztrácí k dolaru 0,1%.

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu nebude měnit až do druhého pololetí příštího roku, když nebezpečí inflace kryje nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a když centrální banka nyní neukázala ochotu hlavní úrokovou sazbu snížit v odpovědi na novou vlnu finanční krize. Pokud nedojde k další eskalaci napětí, čekáme její zvýšení až ve druhém pololetí příštího roku, když nebezpečí slabšího růstu ekonomiky se sníží a naopak nebezpečí inflace vzroste