Forex: Smíšená data z eurozóny. Evropská měna pokračuje v bočním trendu

Z Evropy dnes přišlo několik ekonomických dat, v čele s výsledky německé spotřebitelské důvěry a srpnovou dynamikou růstu peněžní zásoby. Zatímco spotřebitelská důvěra překvapila růstem z 1,6b. na 1,8b. a překonala tak očekávaných 1,3b., srpnové výsledky peněžní zásoby nabídly další důkaz toho, že se úvěrový kanál v zemích evropské patnáctky i nadále pozvolna ztenčuje. Meziroční růst peněžní zásoby, vyjádřený širším peněžním agregátem M3, tak v srpnu zvolnil z červencových 9,1% na 8,8%, když se horších výsledků dočkala většina jeho komponentů. Ostře sledované byly zejména úvěry nefinančním institucím, které rostly o 12,6% (předch.: 13,1%) a úvěry domácnostem, jež se dostaly na 3,9% (předch.: 4,1%). Zatímco úvěry domácnostem jsou nejnižší od vzniku eurozóny, úvěry nefinančním institucím dosahují stále poměrně vysokých hodnot, i když také zde je v poslední době pozorovatelný mírný útlum, který se pravděpodobně ještě zvýrazní v září, které bude reflektovat téměř úplné zamrznutí mezibankovních trhů z posledních dnů, jež následovalo po bankrotu Lehman Brothers. Poměrně vysoká dynamika růstu úvěrů nefinančním institucím dávala Evropské centrální bance v minulých měsících důvěru v to, že se finanční krize na chodu evropské ekonomiky i přes pokles růstu půjček domácnostem zatím nijak dramaticky neprojevuje, avšak po událostech z posledních dnů začíná být zřejmé že dopad na úvěrový kanál pravděpodobně začne být daleko citelnější a růst peněžní zásoby bude i nadále zpomalovat. To by mohlo ECB přidat o argument více k případnému snižování úrokových sazeb, které by podle spekulací obchodníků mohlo přijít již koncem tohoto roku.

Situace na mezibankovním trhu totiž i přes snahu americké vlády najít řešení zatím zůstává kritická. Ten v minulém týdnu téměř přestal fungovat a při životě jej drží pouze masivní doplňování likvidity od centrálních bank. O tom jak závislé jsou banky na této podpoře svědčí například výsledky dnešního tříměsíčního tendru v eurozóně, ve kterém bylo rozdělováno na 50 mld. euro a na který ECB obdržela nabídky od 246 finančních institucí v objemu 154,5 mld. euro. Jak počet finančních institucí, tak poptávka po těchto zdrojích mají postupem času zvyšující tendenci.

Obchodování na euro-dolaru je dnes opět spíše o vyčkávaní na to, jaký bude konečný verdikt amerického Kongresu k plánu ministra Paulsona na vytvoření 700 mld. fondu, který by měl začít vykupovat toxické cenné papíry z bilancí bank a řešit tak situaci na mezibankovním trhu. V 11:15 si evropská měna držela většinu svých zisků z minulých dnů, když se prodávala na ceně 1,4726 EUR/USD. Akciové indexy se dnes dostaly do zelených čísel (DAX +0,44%), když jim pomáhala také cena ropy (brent), která dopoledne zamířila až nadosah hranice 101 USD/barel.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )