Fúze ČTC - Eurotel zvýší hodnotu firmy o téměř 10%
Český Telecom dnes oznámil záměr sloučit firmy Český Telecom a
jeho 100% dceřinou firmu Eurotel do jedné společnosti Telefónica O2
Czech Republic. Záměr by měl být realizován v polovině letošního roku
po
schválení dubnovou řádnou valnou hromadou.
ČTc oznámil očekávání pozitivních synergických efektů v oblasti
provozních nákladů ve výši 17,5 až 19,6 mld. Kč, tj. 54 až 61 Kč na
akcii. Tyto synergie zahrnují i již oznámené očekávané synergie po
převzetí ČTc Telefónicou. Firma odbourá například dvojité zasílání
výpisů a informačních materiálů zákazníkům, zeštíhlí prodejní strukturu
a servisní strukturu, předpokládá sjednocení a zefektivnění vnitřních
informačních procesů a s tím i snížení ostatních administrativních
nákladů. Synergie se mají začít realizovat od roku 2007, pro letošní
rok
firma potvrdila cíl stabilních tržeb a OIBDA marže. Firma očekává také
pozitivní dopady na výnosy prostřednictvím vzájemného doplnění mabídky
fixních a mobilních služeb a snížení tzv. churn (míra odchodu
zákazníků).
Oznámené plány synergií v provozních nákladech považujeme za
velice ambiciózní a jednoznačně pozitivní. Zjednodušení organizační
struktury a odstranění dvojitých administrativních nákladů firmě
přináší
nový potenciál růstu zisků. Na druhou stranu oznámené synergie v
oblasti
prodeje a výnosů (vzájemné doplnění nabídky ČTc/Eurotel) je již úspěšně
realizováno delší dobu bez ohledu na korporátní strukturu a neočekáváme
tak v důsledku fúze zlepšení dynamiky tržeb. Předpokládáme, že
rebranding společnosti bude znamenat náklady ve výši asi 300 mil. Kč, tj. 0,9 Kč na akcii. Změna názvu společnosti by pak neměla mít
významný dopad na její tržní pozici. Pozitvní dopad fúze na vnitřní
hodnotu ČTc očekáváme po diskontaci předpokládaných úspor ve výši okolo
45 Kč na akcii.
Poslední zprávy
- Smíšený vývoj na Wall Street
04.06. 20:12 Fio - Pilulka zveřejnila střednědobý plán, jehož realizace si však dle vedení vyžádá kapitálovou injekci
04.06. 16:44 Fio - Pražská burza ztratila, pod tlakem Erste Bank a Komerční banka
04.06. 16:25 Fio - Kofola: konferenční hovor s managementem
04.06. 15:20 Fio - Akciový výhled
04.06. 08:59 Fio