USA - Index ISM služeb v září klesl méně, než se čekalo

USA - Index ISM služeb (09 2008, bez sezónního vlivu)

Skutečnost: 50,2

Očekávání: 50,0 (Bloomberg, Reuters) respektive 50,5 (Atlantik FT)

Předchozí: 50,6

Rozbor: Malý pokles slabého růstu aktivity služeb je o něco menší, než čekal trh a o něco větší, než jsme čekali my. Růst produkce služeb se v září ve srovnání se srpnem mírně zvýšil, zůstal ale slabý. Ze srpnového poklesu do zářijového mírného růstu se přenesly nové zakázky služeb, naopak se poněkud zvýšil malý pokles nevyřízených zakázek a opět výrazně klesla zaměstnanost, o něco víc, než v srpnu. Růst nákladů firem v září poněkud polevil, zůstal ale prudký.

Hodnocení: Zpráva je o něco méně slabá, než se čekalo a víceméně potvrzuje tendenci odvětví posledních dvou čtvrtletí, tedy stagnaci nebo malý růst aktivity. To se týká poptávky, využití kapacit i "produkce" služeb. Potíže finančních institucí, stavebních producentů a slabá aktivita maloobchodu redukují zaměstnanost hlavně v těchto odvětvích. Situace ve službách nedovoluje celkové výraznější oživení růstu ekonomiky.

Dopad na finanční trhy: Zpráva je nepatrně lepší pro dolar a akcie a nepříznivá pro dluhopisy, celkově je ale situace služeb stále slabá a zpráva má celkově na trhy spíše opačný dopad. Euro po ní k dolaru sílí o 0,5%

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva nemění naše očekávání, že Fed v příštích měsících hlavní úr. sazbu měnit nebude, když stále čelí nebezpečí inflace, i když nebezpečí jejího snížení se značně zvýšilo