Regionální měny opět zpevňovaly

Hlavním tahounem regionu byl v průběhu dnešního obchodování polský zlotý, který si polepšil o více jak dvě procenta. Zpevňovaly i ostatní měny regionu. Česká koruna se z ranních úrovní poblíž 24,90 postupně dostávala až téměř k 24,50. Za posílením nejen měn ale i akciových burz stála snižující se riziková averze, která je důsledkem postupného obnování důvěry na světových trzích. Na trzích v posledních dnech rostla očekávání, zda Česká národní banka přijde s nějakým opatřením, které by mohlo podpořit situaci na mezibankovních trzích. Centrální banka prohlásila, že ve středu zahájí dodávací repo operace využívající jako zástavu české státní dluhopisy. Dle dnešního prohlášení je záměrem tohoto technického opatření zamezení případného přenosu problémů na zahraničních finančních trzích do českého finančního sektoru. Reakci trhů jsme na tuto zprávu nezaznamenali. Dané opatření totiž neřeší současný problém. Likvidity je dostatek, ale trhy se potýkají s potížemi týkajícími se určování ceny. Obchoduje se tak de facto pouze virtuálně. Souvísejícím problémem je fakt, že domácí i zahraniční vlastníci dluhopisů chtějí prodávat, ale banky, které hotovost mají, nejsou ochotné tyto cenné papíry  kupovat. Česká výnosová křivka dnes následovala vývoj svého evropského protějšku. Výnosy po celé délce křivky vzrostly. Dnešní data cen průmyslových výrobců nijak trhy neovlivnily. Zítra se dočkáme srpnových maloobchodních tržeb a stejně tak jako v případě dnešních čísel nečekáme výraznější reakci. Makroekonomické indikátory v současnosti hrajou až druhořadou roli. Nicméně zítřejší data by mohla opět potvrdit ochlazování spotřeby domácností. Postupně zhoršující se situace na trhu práce, restriktivní efekty fiskální reformy a pesimistická očekávání  spotřebitelů stojí za naším skeptickým odhadem.