Spotřebitelská poptávka chladne rychleji než se čekalo

Maloobchodní tržby v srpnu meziročně poklesly o 3,3%, výsledek výrazně zklamal očekávání (AFT : -1,0%; trh: 0,0%). V maloobchodě (bez moto segmentu) tržby poklesly o 2,6% a to především díky výraznému propadu tržeb za potraviny (-4,0%) a nižší prodeje nepotravinářského zboží (-1,6%). Tržby v motoristickém segmentu poklesly o 4,7%. Výsledek sice ovlivnil nižší počet pracovních dní (-2 dny), sezónně očištěné tržby se zvýšily o 0,5%.

Srpnové výsledky potvrzují červencová data, že došlo k výraznějšímu zpomalení spotřebitelské poptávky a růst fakticky klesl na nulu. Přitom v první polovině roku růst zvolnil na 2,5% z 7-8% v loňském roce. Výsledky přináší riziko, že domácí spotřebitelská poptávka jako celek může ve zbytku roku zpomalit více než se čekalo a samozřejmě i zpomalit růst celé ekonomiky. Na druhou stranu s očekávaným zpomalením inflace v následujících měsících by růst maloobchodních tržeb měl vzrůst, protože vyšší inflace je jednou z hlavních brzd spotřebitelské poptávky v letošním roce. Celkově výsledky přináší centrální bance další argument, který podporuje snížení úrokových sazeb.

Devizový trh přešel výsledky bez reakce na úrovni 24,60 CZK/EUR ovšem dopoledne díky slábnutí středoevropských měn, koruna klesla na 24,75 CZK/EUR. Nadále očekáváme, že ČNB v listopadu sníží úrokové sazby o 25 bps. na 3,25%.