Koruna dnes oslabila až téměř ke 25,40 CZK/EUR

středoevropské měny dnes měly tendenci pokračovat ve svém oslabování. Důvodem je přetrvávající nejistota ohledně globální finanční krize a jejího dopadu do hospodářské výkonnosti globální ekonomiky. S tím související růst rizikové averze zvýhodňuje bezpečné instrumenty (jako jsou americké státní dluhopisy) na úkor těch rizikovějších. V souvislosti s tím jsem svědky posilujícího dolaru.

Koruna tak ztrácí proti euru i americkému dolaru. Proti společné evropské měně se dnes kurz koruny šplhal z ranních zahajovacích 25,19 CZK/EUR směrem k odpoledním 25,40 CZK/EUR. Proti americkému dolaru byly korunové ztráty ještě výraznější. V odpoledních hodinách se totiž kurz dostal přes 19,20 CZK/USD. Takto draho se americký dolar kupoval naposledy před rokem.

Z technického pohledu zřejmě došlo k prolomení důležité technické rezistence na 25,15 CZK/EUR, i když k potvrzení je třeba, aby kurz nad touto úrovní uzavřel na týdenní bázi. Dnes se kurz zastavil u technické rezistence 25,39 CZK/EUR. V případě jejího zdolání se koruně otevírá prostor pro oslabování směrem ke 25,66 CZK/EUR.

Z fundamentálního pohledu stále platí, že koruna je silná. Náš odhad rovnovážného měnového kurzu ukazuje, že během Q3 08 byla tuzemská měna nadhodnocená o zhruba 9%. Vzhledem ke zhoršujícímu se makroekonomickému obrázku českého hospodářství není důvod pro to, aby byla česká koruna nadhodnocená, možná naopak. I proto očekáváme oslabování koruny směrem ke 26,00 CZK/EUR, což je dle našeho názoru rovnovážná úroveň. Protože koruna během posledního roku svou rovnovážnou úroveň přestřelila, nelze pro nadcházející období naopak vyloučit podstřelení.