PMČR: Ve 3Q08 společnost zaznamenala pokračující tlak na marže v ČR
Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž součástí je rovněž Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 3. čtvrtletí 2008. Zpráva obsahovala zajímavé informace o trhu EU. Podle této zprávy celkový trh cigaret v EU ve 3Q klesl o 1,2 % r/r. Důvodem jsou nepříznivé pohyby (výprodeje) zásob v České republice a zvyšování cen díky zvyšování daní v Polsku. Objem cigaret, které PMI prodal v EU, klesl o 2,1 % r/r, což je důsledek poklesu trhu EU, nepříznivého pohybu v distribuční síti v Itálii a načasování prodejů ve Španělsku.
Bohužel jako obvykle bližší kvantifikace chybí. Zpráva rovněž zmiňuje Českou republiku v souvislosti s provozní výkonností. Celkově v rámci EU provozní výsledek vzrostl o 15,1% na 1,3 mld. USD a to především díky kurzovým ziskům a vyšším cenám. Nicméně tento růst byl negativně ovlivněn nepříznivým spotřebním mixem (vyšší spotřeba nízkomaržových cigaret), celkovým poklesem trhu a v neposlední řadě přechodnou potřebou absorbovat zvýšení spotřebních daní v zemích jako je ČR a Polsko, kde společnost měla vytvořeny zásoby na kratší období než konkurence. Posledně jmenovaný vliv se měl vyrovnat ve 3Q08. Tento komentář naznačuje, že tlak na marže v ČR pokračoval i ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Zpráva potvrzuje naše očekávání, že tento rok bude pro PMČR přinejmenším výzvou.
Výsledky za třetí čtvrtletí samotné PMČR neposkytuje a proto si budeme muset počkat až na výsledky za celý rok, které předpokládáme, že budou známy okolo března 2009. Vzhledem k tomu, že nejsou prozatím detailnější informace tak jen opakujeme, že naše současné doporučení je kupovat s cílovou cenou 7322 Kč. Akcie PMČR se ve 14:00 SEČ obchodují na úrovni 5405 Kč (-0,6% d/d).
Poslední zprávy
- Denní report - pátek 26.04.2024
26.04. 22:08 Fio - Zámořské akcie v závěru týdne rostou
26.04. 20:07 Fio - Pražská burza v závěru týdne posilovala
26.04. 16:46 Fio - Intel za 1Q překonal odhady na úrovni očištěného zisku na akcii, zklamal ale výhledem
26.04. 14:44 Fio - Dobrá čísla Alphabetu za 1Q odráží výnosy z Google Search, YouTube a cloudových služeb
26.04. 13:55 Fio