PMČR: Ve 3Q08 společnost zaznamenala pokračující tlak na marže v ČR
Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž součástí je rovněž Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 3. čtvrtletí 2008. Zpráva obsahovala zajímavé informace o trhu EU. Podle této zprávy celkový trh cigaret v EU ve 3Q klesl o 1,2 % r/r. Důvodem jsou nepříznivé pohyby (výprodeje) zásob v České republice a zvyšování cen díky zvyšování daní v Polsku. Objem cigaret, které PMI prodal v EU, klesl o 2,1 % r/r, což je důsledek poklesu trhu EU, nepříznivého pohybu v distribuční síti v Itálii a načasování prodejů ve Španělsku.
Bohužel jako obvykle bližší kvantifikace chybí. Zpráva rovněž zmiňuje Českou republiku v souvislosti s provozní výkonností. Celkově v rámci EU provozní výsledek vzrostl o 15,1% na 1,3 mld. USD a to především díky kurzovým ziskům a vyšším cenám. Nicméně tento růst byl negativně ovlivněn nepříznivým spotřebním mixem (vyšší spotřeba nízkomaržových cigaret), celkovým poklesem trhu a v neposlední řadě přechodnou potřebou absorbovat zvýšení spotřebních daní v zemích jako je ČR a Polsko, kde společnost měla vytvořeny zásoby na kratší období než konkurence. Posledně jmenovaný vliv se měl vyrovnat ve 3Q08. Tento komentář naznačuje, že tlak na marže v ČR pokračoval i ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Zpráva potvrzuje naše očekávání, že tento rok bude pro PMČR přinejmenším výzvou.
Výsledky za třetí čtvrtletí samotné PMČR neposkytuje a proto si budeme muset počkat až na výsledky za celý rok, které předpokládáme, že budou známy okolo března 2009. Vzhledem k tomu, že nejsou prozatím detailnější informace tak jen opakujeme, že naše současné doporučení je kupovat s cílovou cenou 7322 Kč. Akcie PMČR se ve 14:00 SEČ obchodují na úrovni 5405 Kč (-0,6% d/d).
Poslední zprávy
- Wall Street v růstovém módu
03.05. 19:02 Fio - Burza v Praze v záporu kvůli KB bez dividendy
03.05. 16:34 Fio - Výrobce čokolády Hershey svými výsledky za 1Q překonává odhady analytiků a potvrzuje výhled
03.05. 14:21 Fio - Booking Holdings za 1Q reportoval výsledky nad očekávání, výhled pak uvádí opatrný
03.05. 14:04 Fio - Coinbase reportoval za 1Q téměř dvojnásobné výnosy oproti loňsku
03.05. 11:55 Fio